中报暴雷！连跌十年，“煮熟的鸭子”再也飞不起来了？

提到烤鸭，人们第一印象基本上就是全聚德了，诱人的香味似乎已扑面而来。

浓香依旧，辉煌早已不再。

一 营收下滑，净利腰斩

中华第一烤鸭店，在昨天晚间，也就是8月19日公布了2019年上半年报，公告显示，上半年营业收入为7.58亿元，同比下滑13.43%，净利润3227.83万元，同比下滑58.51%，扣非后净利润2290.38万元，同比下滑69.55%。

这是公司自2008年以来，最惨的一份半年报。

也就是说，公司2019年上半年营业收入和净利润双双下滑，特别是净利润，扣非后只有区区不到2300万，下跌近70%，还不如一个明星一部电影的片酬。把它列入中报暴雷股，毫不过分。

同时，全聚德餐饮和商品销售的毛利率也有一定程度下降，半年报中显示，2019年1-6月实现利润总额4560.95万元，其中对联营企业的投资收益1466.65万元，占报告期利润总额比例32.16%；购买结构性存款形成公允价值变动收益1128.22万元，占报告期利润总额比例24.74%，报告期内非主营业务利润占公司整体利润总额比例超过50%。

毛利率下降外，公司的现金流更是不容乐观，同比下降81.87%，此外，全聚德经营现金流同比下降高达81.87%。半年报显示，报告期内，全聚德经营活动产生的现金流量净额1004万元，上年同期5539万元，这对一个餐饮企业来说，并不说一个好的信号。

对此，全聚德称，主要为销售商品、提供劳务收到的现金同比下降，导致经营性现金流入同比减少所致。

2018年起，营收，净利润，接待人数都出现了明显下滑态势，而2019年上半年，下滑开始有了加速的态势。

全聚德2008年以来中期业绩概览

实际上，公司从2012年以来经营就开始停滞不前了。

在中报的报告中，公司并没有明确给出营收和业绩下滑的原因。但之前在业绩快报中，曾提及门店接待人次减少，导致营收下滑，营收下滑又反过来影响上游食品工业收入的减少。

简单点说就是顾客减少！顾客减少，导致加盟店也有所下降。北京是旅游胜地，全聚德也是北京旅游的另一道靓丽的风景线。但其经营思路老化，不能跟随新时代消费者的步伐，对本地消费者的吸引力大幅下降，基本上都靠外地游客的慕名消费，不能两条腿走路，迟早会出现问题，特别是餐饮业，口碑也非常重要，不注重质量和服务，良好口碑不在了，业绩自然就很难得到保障。

加盟店不增反减，一个非常重要的原因，就是它的盈利模式太依赖厨师了，很多想开分店的人，找不到好的厨师，最后的结果就是溃败。

二 连跌十年，惨不忍睹

业绩暴雷，其股价更是惨不忍睹，上周四，此外，股价自2017年3月开始步入新的下降通道，在上周四，也就是8月15日，股价更是创出近九年新低，也就是说，除了当时2008年借奥运会的东风之后，全聚德的股票几乎连跌10年，如果当时在2008年看好其股价表现的投资者一直持有到现在，损失可谓非常惨重。

全聚德上市日期为2007年11月20号 ，发行价格11.39 ，上市当日收盘价19.49 ，在2008年1月4号创出历史最高价37.62，周四盘中最低价10.13离最高点，跌幅超过73%，现在股价几乎只剩一个零头了，这几天勉强守住10元的整数关口，如果市场环境继续恶化，股价有很大概率跌破10元的整数关口。

三 跌落神坛，绝非偶然

从同仁堂，到东阿阿胶，到涪陵榨菜，再到全聚德，都是各自领域的金字招牌，但不出意外地都遭遇到了各种麻烦，导致业绩大幅下滑。

在当今互联网时代，消费者地观念每天都在变化，再大再悠久的品牌也只限于过去，相反，正是这些所谓的金字招牌成为了企业发展的障碍，他们永远停留在过去的辉煌中，停留在自我感觉良好的基础上，固步自封，不思进取，逃避创新，最后跌落神坛的命运就不可避免了。

当今社会，创新才是王道。

看看现在的海底捞，八合里等网红餐饮企业，做的风生水起，因为他们每天都在创新，不仅抓住了消费者的胃，更抓住了消费者的心。