来源：金融界网站
今日晚间消息 海底捞披露中报，公司上半年收入116.95亿元，同比增长了59.3％；净利润9.11亿元，去年同期为6.46亿元，估算同比增长41％。上半年新开业130家餐厅，全球门店网络从去年底的466家增至593家。截止到2019年6月30日，服务超过1.09亿人次顾客，平均翻台率为4.8次/天。
今年7月16日，国金证券将海底捞评级从增持下调至减持，称市场对海底捞预期过高，短期估值与实际的业绩预期无法匹配。
国金证券研报的核心观点认为，第一、2019年上半年海底捞新开门店数在加速增长，但是新开门店数的面积较小；第二，一线城市由于新开门店的边际效益，翻台率有下降迹象。
根据国金研究创新中心监控的数据，2019上半年海底捞国内门店数净增加94家至530家左右，相比去年同期开店速度明显加快（去年上半年新增71家门店）。但以门店面积区分，新增门店中900平米以下小店的占比近七成，尤其在三线及以下城市的新店中，小店数量占比超过80％。由于小店桌数约为65 张，显著低于传统大店约85张的桌数。国金进一步在研报中提高，1000家多一点门店是海底捞的天花板。
另外，根据海底捞以往的报表看，公司2015年、2016年及2017年翻台率每天分别为4.0次、4.5次、5.0次，2018年维持和2017年数据一样，每天5.0次。很明显，公司每天翻台率次数有进入“天花板”的迹象，加上2019年门店的再扩张，公司门店的翻台率或许会进一步承压。
所以，未来几年随着海底捞扩张放缓，以往市场给公司高估值的逻辑需要发生变化。
未来海底捞股价走势上不得而知，但至少海底捞再次用强势的业绩表现回击了券商质疑。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
