“有一点可以肯定，房贷利率不降”

（观察者网讯）

上周末刷屏的“贷款市场报价利率（LPR）”形成机制改革，8月20日正式施行。如市场所料，改革后的1年期LPR利率迎来了久违的下调。

今天，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2019年8月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为4.25%（此前为4.31%），5年期以上LPR为4.85%。

同样是在今天，在国务院政策例行吹风会上，人民银行副行长刘国强指出，房贷利率由参考基准利率变为参考LPR，但最后出来的贷款利率水平要保持基本稳定。

他进一步补充道：“具体怎么操作，过几天人民银行将会发布关于个人住房贷款利率政策的公告，有一些细节现在我们还正在调研，调研以后再明确。但是有一点是肯定的，房贷的利率不下降。”

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老LPR“横盘”达16个月

此前，由于与1年期贷款基准利率“挂钩”，LPR报价缺乏弹性，并导致其横盘在4.31％长达16个月。

因此，此番LPR下调被看作是贷款利率并轨的重要标志性事件，为贷款利率的进一步下行打开空间。

在谈到改革完善LPR形成机制的时间节点、背景和意义时，刘国强提到：“（虽然）我国的贷款利率上下限已经放开，但仍保留存贷款基准利率，存在贷款基准利率和市场利率并存的‘利率双轨’问题，影响货币政策有效传导，一定程度弱化银行之间的竞争。”

譬如，银行发放贷款时大多仍参照贷款基准利率定价，特别是个别银行通过协同行为以贷款基准利率的一定倍数（如0.9倍）设定隐性下限，对市场利率向实体经济传导形成了阻碍。

因此，这位副行长指出：“虽然市场利率下来了，但是贷款利率的‘地板’比较硬，下降幅度相对较小。这是目前市场利率下行明显，但是实体经济感受不足的一个重要原因，也是当前利率市场化改革需要迫切解决的核心问题。”

回顾LPR的历史，自2013年10月正式建立以来，该机制在银行贷款利率定价中发挥了重要的参考作用。

不过，原有LPR存在的问题包括：报价行只有全国性银行，期限品种只有一年期一种，报价行在报价中主要参考贷款基准利率进行报价。

“推进贷款利率并轨，着力点是要培育更加市场化的利率基准。”因此，刘国强总结道：“LPR是由报价行报出本行最优质客户贷款利率，由人民银行授权全国银行间同业拆借中心计算并发布的利率，能够更好地反映信贷市场资金的供求状况，有利于疏通货币政策向贷款利率的传导。”

另外，刘国强还提到了LPR改革的国际环境。

虽然“从国际背景看，近期全球经济下行压力加大，美联储7月31日降息25个基点，还有20多个经济体央行先后降息，全球央行进入降息周期”。

但他指出，中国离“直接到市场上买债”、“零利率”都很远。而且，中国的经济没有通缩，市场利率已经明显下降，目前已经到了一个基本合理的水平。

因此，“所以用市场化改革的办法推动，把前期降低的市场利率传导成为降低实体经济信贷利率，这既符合近期的实际情况，也符合国际货币政策变化的总体趋势。”刘国强说。

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