信托公司设立分支机构还有多远?

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经济观察网 记者 胡群 “过去10年，中国的信托公司净资产总额从1320亿增长到了5960亿，信托资产规模从3万亿元增长到了22.5万亿元，信托业务收入从284亿元增长到目前的1100亿元的数量级。信托公司利润总额从159亿元增长到目前的700多亿元。”8月17日，中信信托常务副总经理王道远在中国财富管理50人论坛上称。

信托已经是中国仅次于银行的第二大金融机构。截至2019年1季度末，全国68家信托公司受托资产规模为22.54万亿元。信托业发展迅速，且风险可控。根据中国信托业协会数据显示，截至2019年1季度末，信托行业风险项目1006个，规模为2830.59亿元，信托资产风险率为1.26%，较2018年4季度末上升0.28个百分点。其中，集合类信托占比61.57%，较去年4季度末下降0.17个百分点。

中国信托业协会发布的《2019年1季度中国信托业发展评析》指出，这主要源于去年金融“去杠杆、强监管”政策下，银行表外资金加速回表，同时平台公司举债受到限制，企业现金流相对紧张，少数信托公司展业比较激进，信用下沉较大，导致逾期甚至违约事件增多。自“资管新规”出台之后，信托公司普遍加强主动管理能力与风控能力建设，信托行业总体风险可控。

然而，信托公司至今不被允许设立分支机构。中国财富管理50人论坛发布的《资管行业未来市场格局与业务模式研究》建议监管部门允许信托公司设立分支机构，提高信托公司在资金端的客户服务能力与项目端的风险管控水平，更好地支持地方中小微企业的发展，并降低监管部门跨区域风险防控难度。

2007年出台的《信托公司管理办法》提出，“信托公司不得设立或变相设立分支机构”，这主要源于：当时信托公司发展的成熟度、规范度不高，如果设立分支机构，风险管理链条拉长，风控手段难以延伸至末端，容易导致风险频发；而且在当时看来，限定信托公司在注册地经营，便于监管。

然而，经过十余年稳健发展，信托业经营现状与市场环境已发生变化，大致表现在：一是信托公司内控机制已较为完善，设立分支机构不会增加监管风险；二是2012年发布的《关于规范信托产品营销有关问题的通知》明确信托公司可设立异地营销中心，遵循属地监管原则，异地局配合属地局承担部分监管职能，无形中增加协调沟通成本；三是随着移动互联网的发展，信托公司异地销售、异地展业趋势难以阻挡。

此外，相比其他金融子行业，银行、证券、保险均可开设立分支机构，唯有信托不得设立分支机构，这在一定程度上带来了不公平竞争。

王道远在监管架构方面给出政策建议：弱化下沉式的业务监管，强化功能监管，明确监管机构与信托公司的职责划分，加强现场检查，重罚违法违规行为；在监管评级基础上，对信托公司实施分类监管，加强监管政策的针对性与指向性，比如实行“有限牌照管理”。

王道远认为，当前68家信托公司分化已明显，分类监管倡导多年但并未落实到实处，“一刀切”现象长期存在，既制约头部信托公司的创新实践，又不利于尾部信托公司的风险管控。针对“头部”信托公司，实施全牌照运营，给予一定创新实践空间；针对“尾部”信托公司，加强风险管控为首要目标，发放有限牌照。

《资管行业未来市场格局与业务模式研究》报告由中国财富管理50人论坛组织，工商银行原行长、中国财富管理50人论坛顾问杨凯生牵头，工商银行、易方达基金、中信信托、申万宏源证券、泰康资产五家机构二十多位业内专家共同参与完成。

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胡群经济观察报部门主任

金融市场研究院主任
主要关注银行、信托、fintech领域市场动态。