科迪乳业被立案，18亿存款还不起4100万欠款！百名债主上门讨债

继康得新120亿存款却还不上10亿的债，河南辅仁药业有18亿却付不起6000万分红之后，科迪乳业（002770）又爆出17.7亿存款却拖欠4100万的应付奶款！

有消息称，早在2017年12月，科迪乳业就开始拖欠奶农奶款了。据媒体报道，8月初，有来自全国各地超过百名奶农，聚集到河南商丘的科迪乳业总部追讨欠款，欠款额高达1.4亿元。同时，媒体报道科迪乳业低温奶厂已停产，常温奶厂十几条生产线仅剩两三条“小白奶”线在运行，生产员工被拖欠4个月工资。2019一季度财报显示，科迪乳业货币资金共有17.70亿元，怎么突然间就付不起奶农的钱了呢？又一个资金断裂的雷爆了？科迪乳业欠款随即引发了监管层的关注。

8月16日晚间，科迪乳业公告称，公司收到《中国证券监督管理委员会立案调查通知书》，因公司涉嫌违法违规，中国证监会决定对公司立案调查。但8月16日，科迪乳业公告称公司不存在重大债务风险。

1、高存款高贷款，财报数据实在令人生疑截至2018年底，科迪乳业账上存有货币资金16.72亿元，却有近12亿有息负债。一季报显示，截至今年3月底，科迪乳业现金余额17.7亿元，较去年底增加了9800余万元，短期借款余额为 11.88 亿元。

2、控股股东科迪集团所持公司股份质押率已高达99.96%，或存在强制平仓风险而截至8月16日，科迪乳业控股股东科迪集团累计质押其所持有的公司股份 484,500,000 股，股份质押率已高达99.96%。但科迪乳业称所述股票质押存在平仓风险，科迪集团一直与质权人保持良好的沟通，质权人暂不采取强制平仓措施。

3、承认4100万奶款到期未付，称主要是奶农未按约定计划送奶造成8月16日在《关于深圳证券交易所对公司关注函回复的公告》中，科迪乳业称，截至目前，公司应付奶款合计为1.13亿元。按合同约定奶款账龄为2个月，2个月内正常奶款为7200 万元，其余4100万元为到期未付，主要是因为部分奶农未按约定计划送奶，旺季少送，淡季多送，给公司造成一定影响和损失，公司为了维护自身的合法权益，维持生产经营的持续性和稳定性，推迟支付该部分应付奶款。目前公司已与奶农达成协议，本月付 25%，9月份付 25%，其余3个月内付清。

4、拟收购100%股权的科迪速冻资金链紧张，科迪速冻欠薪与员工发生矛盾针对奶厂停产、拖欠员工工资的媒体报道，证券交易所问询，要求科迪乳业说明是否存在停产及拖欠员工工资与社保的情况。科迪乳业称经对公司及子公司生产经营情况进行全面梳理，公司生产经营正常，公司不存在停产的情形，公司不存在拖欠员工工资的情形。公司拟发行股份购买100%股权的科迪速冻受金融环境的影响及科迪集团高比例股票质押、补仓和银行压贷等影响，造成了科迪速冻资金链紧张，科迪速冻生产经营受到较大影响，但不存在停产的情形。科迪速冻应付工资约 1,500 万元，科迪速冻的少数员工因工资发放不及时与其产生矛盾。

5、科迪乳业对于高存款高贷款的解释：防范资金链断裂，在货币资金余额较高的情况下维持大规模有息负债是必要且合理的公司之所以出现有大量货币资金的情况下还配置大量银行借款的主要原因如下：

1、公司自上市以来发展势头强劲，由原来的区域市场（主要为豫鲁苏皖）扩展至全国市场，特别是网红奶“小白袋”，为公司树立了良好的品牌形象，品牌知名度不断提升。借此发展机遇，公司计划使用自有资金进一步扩大生产能力，包括投资新建40万吨乳制品项目及科迪巨尔乳业20万吨乳制品项目等，需要预备相应的建设资金。

2、公司旗下现有的“常温奶分公司”“低温奶事业部”“科迪巨尔乳业”“饮用水分公司”“生物工程”“现代牧场”等六个业务板块生产经营需要批量流动资金支持，公司须有足够的资金储备，以应对不可预知的金融风险。2018年以来，金融政策高度偏紧，股权融资及申请银行贷款的难度加大，公司需要保持适度充足的货币资金，以便在无法顺利获得银行续贷的情况下，仍可维持公司生产经营的稳定性。故对于金融系统的一些存量贷款，公司最大限度的保持原有量，并且争取更多的贷款额度，以保证公司稳健高速发展并确保不出现大的风险。一旦资本市场及融资环境好转，公司将及时调整负债规模，提高资金利用效率。

综上所述，为了实现公司经营战略，规避融资风险，防范资金链断裂，公司在货币资金余额较高的情况下维持大规模有息负债是必要且合理的。

来源：投行业务资讯