阳光城融资担保总额已超888亿元，占归母净资产386％

阳光城8月14日晚间公告，公司拟与山东信托、融博泰合作，以公司及下属子公司项下房地产项目在销售过程中形成的购房应收款为基础资产，以上述基础资产发行相关产品进行融资，总额不超过20亿元。与此同时，阳光城还发布公告称，拟为苏州鸿光房地产开发有限公司、梅州市光耀房地产开发有限公司和金华瑞翔房地产开发有限公司3家子公司15.651亿元融资提供担保。

据悉，截至本公告披露日，公司及控股子公司对参股公司提供担保总额度为151.56亿元，实际发生担保金额为111.77亿元，占最近一期经审计合并报表归属母公司净资产48.64%。公司及控股子公司为其他控股子公司提供担保总额度1229.07亿元，实际发生担保金额为776.79亿元，占最近一期经审计合并报表归属母公司净资产338.05%。上述两类担保合计总额度1380.63亿元，实际发生担保金额为888.56亿元，占最近一期经审计合并报表归属母公司净资产386.69%。

在业界，阳光城与另一家房企旭辉集团一直在争夺闽系领头羊的位置。根据这两家公司近期发布的上半年业绩报告显示，作为两家规模相近的闽系千亿房企，阳光城与旭辉今年上半年仍然保持较为高速的业绩增长态势。2019年上半年，阳光城实现合约销售金额900.7亿元；旭辉集团合约销售金额为884.4亿元，就规模来说两者在行业内部排名非常接近。2019年上半年，阳光城实现营业收入225.11亿元，同比增长48%；毛利润同比增长46%至61.84亿元；归母净利润同比增长40.52%至14.49亿元。而旭辉的实现营业收入200.63亿元，同比上升了9%；毛利润同比增长37%至59.43亿元；归母净利润同比下降7%至31.90亿元。

报告显示，上半年阳光城有息负债规模1121.21亿元，其中短期有息债务规模341.61亿元。不过，从净负债率来看，2019年上半年阳光城净负债率为145.13%，虽然较年初下降37个百分点，但与旭辉上半年82%的净负债率相比，仍然非常大，未来亟需通过加强回款、积极融资，来实现企业财务结构的进一步改善。

据公开信息透露，阳光城上半年的平均融资成本7.72%，比2018年年末优化22个基点。有业内人士分析称，虽然近两年阳光城的杠杆水平在逐步降低，但在行业内仍处于较高水平。阳光城反映长期偿债能力的指标“（货币资金＋存货＋投资性房地产－预收账款）／全部债务”表现并不乐观，仅为0.56，不及行业中位数水平。对此，阳光城首席财务官陈霓则表示：“阳光城这两年来都主动控制负债，保证负债的绝对值不增加的同时，还多少，借多少，用经营现金流来覆盖土地款的支出，不会再增加杠杆。”

值得注意的是，阳光城集团现任执行副总裁、曾任碧桂园首席财务官的吴建斌，在2019博鳌房地产论坛上接受媒体采访时曾公开坦承，其原来给市场夸口，今年要把阳光城的综合融资成本降到7.5%。但因为今年的资金面比较紧，导致融资成本比较高，所以今年要完成7.5%这个目标，难度还是比较大的。“眼下房地产公司确实要渡过一个难关，就是融资的大门不断关闭。”吴建斌表示，在这种情况下，房地产企业确实面临一个重大的转型，过去我们是用融资加杠杆推动上规模，推动企业发展。可能从现在开始，房地产公司要变成一个经营方面加杠杆，融资方面降杠杆的态势来推动发展。

【记者】冯善书

【作者】 冯善书

【来源】 南方报业传媒集团南方+客户端