对于中国彩电市场来说，2019年上半年绝对是焦虑的半年。数据显示，今年上半年，中国彩电市场销量2200万台，同比下滑2.7%；销售额640亿元，同比下滑11.8%。
在整个行业销量、销售额双降的背景下，作为上市27年的老江湖，康佳集团却实现了逆势增长。
近日，深康佳A发布上半年业绩报告。数据显示，2019上半年康佳集团实现营业收入260.36亿元，净利润实现3.53亿元。
数据是不错，但考虑到上半年康佳集团营收同比增长了47.72%，净利润同比却只增加3.21%，增幅不及营收十分之一。这说明康佳集团也遇到了“增收不增利”的顽疾。
更不利的是，如果扣除非经营性损益，康佳集团上半年亏损6.23亿元，比去年上半年亏损的3.01亿元，足足扩大了一倍。
01
彩电业务营收连年下滑，新业务未成气候
作为电子产业板块的老牌企业，彩电业务一直是康佳集团营收的顶梁柱。然而，随着近几年来彩电市场大环境的变化，彩电业务逐渐偏离了康佳集团的营收重心。
数据显示，2014年至2018年，康佳集团的彩电业务营收分别是146.97亿元、125.91亿元、124.78亿元、119.95亿元和98.92亿元，同比分别减少7.59%、14.33%、0.89%、3.87%、17.53%。
与此同时，在营收占比中，彩电业务也不断向边缘化靠拢。2014年至2018年，康佳集团彩电业务在集团总营收占比分别是75.67%、68.45%、61.47%、38.41%和21.45%，最近两年减少幅度还在不断扩大。
今年上半年，康佳集团彩电业务营收仍在下滑，为38.45亿元，同比减少22.53%；毛利率6.46%，同比下滑5.84%。
既然彩电业务的营收逐年下滑，那么康佳集团上半年营收大涨靠的是什么呢？2019半年报显示，公司营收增长的主要原因是“本期新增环保业务收入，及供应链管理业务收入同比增加”。
在涉足供应链管理业务之后，2018年康佳集团又在环保业务上做出了布局。
2018年，康佳集团通过收购毅康科技51%股权进军水治理行业，随后又合资设立康佳环嘉环保科技有限公司进入了城市矿山领域。在完成环保业务的布局后，康佳集团开始大展拳脚。截至2019年3月，康佳集团多次中标PPP项目，累计总金额已超110亿元。
除收购上述两家公司的股权外，整个2018年，康佳集团还出资成立了23家新公司。这为康佳集团布局新领域、开展新业务奠定了很好的基础。
功夫不负有心人，在2019年上半年，供应链管理业务和环保业务成了康佳集团营收大涨的生力军。数据显示，上半年供应链管理业务实现营收145.49亿元，较上年同期增长45.36%；环保业务更猛，上半年实现营收48.63亿元，同比增长了6138.69%。
虽然供应链管理业务和环保业务的营收大涨，但两个新业务板块的毛利率仅分别为1.3%和6.96%。
02
扣非净利润8年累亏20亿，卖资产何时到头
彩电业务利润逐年下滑，新业务还不成气候，康佳集团扣非净利润亏损也很正常。
据公开资料显示，自2011年至今，康佳集团已经连续8年扣非净利润为负。
2011年至2018年，康佳集团的扣非净利润分别-1.12亿元、-5408.88万元、-6901.48万元、-4.75亿元、-11.30亿元、-2.83亿元、-9728.49万元和-7.95亿元，8年累计亏损20.23亿元。
既然扣非净利润为负，要想录得净利润为正，康佳集团首先想到的就是卖资产。
卖资产已然成了康佳集团历年的常规操作。2017年9月26日，康佳集团挂牌转让全资子公司昆山康佳电子有限公司51%股权，交易价格为2.2亿元；同年11月30日，康佳集团又将持有的深圳市康侨佳城置业投资有限公司70%股权，以69.8亿元的交易价格出售给深圳市创景投资有限公司。
仅这两次股权出售为康佳集团贡献的净利润占总额的97.49%。
到了2018年，康佳集团如法炮制再次卖起了资产。当年3月、6月，康佳集团分别将深圳市前海青松创业投资基金企业（有限合伙）6%的份额和昆山康盛投资发展有限公司51%的股权挂牌出售，交易对价共计3.17亿元。
两次股权出售获得的净利润占净利润总额的31.77%。
2019年上半年，康佳集团又先后转让了南京康星科技产业园运营管理有限公司、深圳市康佳壹视界商业显示有限公司和滁州康佳科技产业发展有限公司部分股权，形成的投资收益合计约5.59亿元，约占公司当期利润总额的114.34%。
资产卖了这么多，也没能改变康佳集团“钱紧”的现状。根据2019年半年报显示，康佳集团流动资产合计248亿元，流动负债为227亿元，其流动资金仅为21亿元。
那边新业务板块还在嗷嗷待哺，等着集团拿钱去补贴呢，这边康佳集团账面上的钱已经快见底了。这也意味着，在未来的一段时间里，康佳集团还是摆脱不了卖资产的命运。
可问题是，康佳集团手上到底还有多少资产可卖呢？
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