潘旭东：发行法定数字货币大势所趋，或将采用意外新技术

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【编者按：

2018年4月，我即提出“比特币不是唯一选择，数字法币大有可为”，但终究是人微言轻。

2019年8月2日，中国人民银行在正式工作电视会议中提出“加快推进我国法定数字货币研发步伐”，将法定数字货币的发行推到了台前。

那么，为什么一定会发行数字货币？发行数字货币能解决什么问题？数字货币对大家日常的生活有什么影响？它与比特币、加密数字代币有什么区别？】

“中国人民银行8月2日召开2019年下半年工作电视会议，对下半年重点工作做出部署。会议要求，下半年要做好八项重点工作，其中一项重点工作就是，加快推进我国法定数字货币（DC/EP）研发步伐，跟踪研究国内外虚拟货币发展趋势，继续加强互联网金融风险整治。”

这则消息体现出三个重要信号：

一、法定数字货币的发行是必然趋势，但什么时候发行，没有设定时间表。

事实上，发行数字货币早在央行的谋划之中。早在2014年，中国人民银行就成立了专门的研究团队，对数字货币发行和业务运行框架、数字货币的关键技术、发行流通环境、面临的法律问题等进行了深入研究，并取得了一定的成果。

2016年，央行再次召开数字货币研讨会，就数字货币发行的总体框架、货币演进中的国家数字货币、国家发行的加密电子货币等专题进行了研讨和交流。

2017年，中国人民银行数字货币研究所正式成立，开展数字货币研究。

经过多年的努力，央行已经为发行法定数字货币进行了充分的理论和技术储备，截至2019年8月4日，央行数字货币研究所已经申请了涉及数字货币的74项专利。

但就目前来看，这些储备还不完善，法定数字货币发行的时机也未成熟。

二、国内与国外现行加密数字代币的发展，受到央行的重视，央行正在密切关注其发展趋势，将从中汲取经验和教训，但这不是发行法定数字货币的唯一选择。

显然，近年来加密数字代币在市场上的盛行，尤其是Facebook计划推出其平台币Libra，引起了世界范围的关注。美国现任总统特朗普就直接发文，反对Facebook的发币行为，他表示：“我不是比特币和其他加密代币的追捧者，它们不是钱，而且价值波动巨大、没有根基。不受监管的加密资产可能便利非法行为，包括毒品交易和其他非法活动。”

表面上，特朗普给出的直接理由是：加密代币不是钱、价值波动大、缺乏监管、易用于非法活动。另一方面，加密数字代币将对单个国家及世界金融体系都能产生冲击，这一点是世界各国不得不谨慎对待加密数字代币的主要原因。

三、整治互联网金融风险依然是当前金融管理的主要工作，这里包括对区块链金融模式的治理。

从2016年开始，央行就加大了对P2P行业的整改，但P2P的倒闭潮在2017、2018愈演愈烈。随着2019年互金公司备案期限临近，能够达标备案的互联网金融公司放眼望去，也是了了。互联网金融行业的由盛到衰，其对国家金融秩序产生了不小的影响，特别是广大新兴中产阶段身受其害。

此外，国家对区块链行业“割韭菜”的违法行为，也从未放松打击力度，但区块链项目花样迭出的“收割”方式，以及类似Libra等加密数字代币可能挑战现行外汇管理政策框架等问题，使得央行必须要有灵活的应对之法，必须保证现行金融秩序的稳定。

法定数字货币坚持中心化管理模式，不一定依赖区块链

中国人民银行支付结算司副司长穆长春透露：“央行不直接向公众发行数字货币，将采用双层运营体系，即人民银行先把数字货币兑换给银行或其他运营机构，再由这些机构兑换给公众，在这个过程中坚持中心化的管理模式。央行不预设技术路线，不一定依赖区块链，将充分调动市场力量，通过竞争实现系统优化。”（“不一定依赖区块链技术”，或指运用区块链技术的可能性极小。）

很多区块链行业人士对法定数字货币发行充满期待，想像中，数字货币一定要用到区块链技术，一定是去中心化的，一定可以绕过监管跨越国与国之间的界限，然而，现实不会如此，也不可能如此。

2017年，当谈及区块链，就有人高谈去中心化，甚至去政府化，这完全忽略了世界现有金融体系、人类文明治理体系以及人性的弱点，是一种极为短视的行为。

但是，基于区块链技术的产生与发展对社会经济模式带来的创新，加密数字代币将可能长期存在，但其在应用中必定会进一步得到规范化。

区块链技术催生的加密数字代币，以及数字货币的广泛应用，将直接导致无现金化社会。

其实，从信用卡在发达国家流行时（中国跳过了这个阶段），就已经把现代社会引向无现金社会。当支付宝、微信在国内盛行，并通过旅游经济与经贸往来传导至世界众多国家时，无现金社会就成为不可逆的一大趋势。

当比特币、以太坊等基于区块链技术开发的加密数字代币在一定范围内流通时，它给人类金融活动提出了新的课题。然而，法定数字货币与这些加密数字代币还是存在着本质区别的。

法定数字货币与比特币等加密数字代币有着本质的区别

在某些人的认知中，往往将加密数字代币和区块链技术捆绑，实际上，两者却不是一个概念，这在此前《潘旭东：币权不是股权，一文解读加密货币的投资价值》一文中已有解读。

此次，穆长春明确表示，央行在推进法定数字货币的过程中不预设技术路线，不一定依赖区块链，区块链只是央行数字货币备选的底层技术之一。但此前，央行数字货币研究团队已经对用区块链技术发行法定数字货币进行了验证，结果不理想。

法定数字货币一定要满足高并发需求。目前，比特币每秒处理7笔交易，以太币是每秒10到20笔，根据Facebook公司发布的数据，Libra是每秒处理1000笔交易，与去年“双十一”网联的交易峰值每秒92771笔相比，现有的区块链技术确实难堪大用。（在采用全区块链技术验证之后，得出的结论是区块链技术暂时无法满足高频支付需求，这里可以认为，至少到目前，央行不会用区块链来发行法定数字货币。）

与此同时，法定数字货币不仅仅是现金的替代品，它还承载着更多的金融功能，这与那些所谓的加密数字代币有着根本的不同，包括Libra、比特币在内的加密数字代币都不具有货币功能，更缺乏合法性、缺少监管体系，也没有解决其安全性和技术缺陷。

未来数字货币发展的主流趋势还是会基于国家信用，由央行发行法定数字货币，法定数字货币可以取代现行的加密数字代币，还能解决实物资产数字化后的法律问题。（实物资产数字化解决的是：在通过区块链技术和智能合约，对实物资产进行交割时，面临的如何将实物在虚拟网络环境下，合法、有效地完成资产价值交接或转移。这一概念将会在以后的文章中加以解读。）