重庆钢铁负债率27.91%降至历史低位 低成本制造能力增强

●长江商报记者 沈右荣

司法重整之后，重庆钢铁（601005.SH）驶入良性发展轨道。

重庆钢铁曾是A股上市钢企亏损大户。2010年至2017年，扣除非经常性损益的净利润（简称扣非净利润）长达八年亏损，合计亏损249.26亿元。借助非经常性损益艰难保壳，公司已经沦为僵尸企业，属于供给侧改革的对象。

就是这样一家濒临退市的钢企，在经历司法重整后，经营状况焕然一新。

2018年，重庆钢铁实现营业收入226.39亿元、净利润（归属于上市公司股东的净利润）17.88亿元，同比分别增长71.03%、458.57%，不仅成功扭亏为盈，而且实现大幅增长。

今年上半年，受钢材价格下跌、铁矿石价格大幅上涨双重挤压，跟大多数钢企一样，重庆钢铁未能逃脱净利润下降命运。不过，其下降幅度并不太大。上半年，公司实现营业收入114.84亿元，同比增长3.52%，净利润6.16亿元，同比下降19.19%。

这样的业绩，重庆钢铁自己比较满意。在半年报中，公司用“满产满销”四字来总结上半年的经营状况。

业内预计，铁矿石价格对钢铁行业的冲击有望缓解，钢企下半年业绩将出现反弹。

值得一提的是，重庆钢铁低成本制造能力也实现了大幅提升。公司披露，上半年，其实现降本144元/吨材，降本总额4.49亿元，完成年度降本目标的64.5%。

重庆钢铁资产负债率再度下降，截至今年6月末为27.91%，为上市以来最低水平。

上半年降本4.49亿

尽管两端受压，但重庆钢铁还是挺住了，达到了预期经营目标。

8月11日晚，重庆钢铁披露了今年上半年经营业绩报告，这也是A股钢铁行业首份半年报。

半年报显示，今年上半年，公司实现营业收入114.84亿元，同比增长3.52%，净利润为6.16亿元，同比下降19.19%。

重庆钢铁在年报中称，多个指标“创历史最好水平”。具体表现为，铁、钢、材产量分别为298.42万吨、325.06万吨、309.72万吨，同比分别增加19.97万吨、15.05万吨、13.03万吨，钢材销量313.22万吨，同比增加18.87万吨。

上半年，公司实现主营业务收入114.41亿元，同比增长3.39%。其中，钢材产品销售收入109.9亿元，同比增加4.77亿元。销售钢材313.22万吨，同比增长6.41%，增加销售收入7.33亿元。钢材平均售价3510元/吨，同比下降1.76%，减少销售收入2.56亿元。

具体到产品，上半年，重庆钢铁中厚板、棒材、线材三大品种收入均出现大幅增长，分别达33.42%、24.4%、22.53%。但是，为公司贡献近半主营收入的热卷品种减收近9亿元，同比下滑14.09%。

虽然多个指标创造了历史最好水平，但重庆钢铁的净利润在下降。这源于大行业大环境，产品售价和成本两端挤压。

重庆钢铁披露，上半年，钢材综合销售价格3510元/吨，同比下降1.76%，减利1.98亿元，其中，中厚板、热卷的售价降幅为4.08%、3.58%。另一方面，矿石、煤炭、合金、废钢等原燃料价格上涨，减利3.67亿元，导致上半年的营业成本增长5.86%，比营业收入增速还多出2.34个百分点。

钢铁行业属于强周期性行业，宏观经济及产业政策都将对钢企经营产业较大影响。重庆钢铁受影响，其他钢企同样受影响。

已发布半年业绩预告的钢企披露的数据显示，安阳钢铁、鞍钢股份、沙钢股份、太钢不锈等预计上半年净利润最大降幅均超过60%，韶钢松山的降幅约为44.78%。

重庆钢铁降幅相对较小，与其降本成功密切相关。今年上半年，公司积极推进低成本制造能力提升，实现降本144元/吨材，降本总额4.49亿元，其中，成本消减增利0.82亿元、减少工序成本3.37亿元。

研发增长负债率接连下降

重庆钢铁在开源节流之时，并未降低研发支出，相反，还在增加。

今年上半年，重庆钢铁的研发支出为2.42亿元，较去年同期的2.22亿元增加0.20亿元。

相较于研发支出在增加，公司期间费用（不含研发费用）在大幅减少。

今年上半年，公司销售费用为0.45亿元，上年同期为0.42亿元，增加0.03亿元。管理费用为3.30亿元，去年同期为7.31亿元，扣除研发支出2.22亿元，为5.09亿元，同比减少1.79亿元。财务费用为0.76亿元，较去年同期的1.47亿元减少0.71亿元。

合计起来，不考虑研发支出因素，期间费用比上年同期减少2.25亿元。

经营管理成本减少不仅增强了公司盈利能力，也一定程度上促进偿债能力提升。

截至今年6月末，公司货币资金为23.97亿元，去年同期为4.50亿元，增加19.47亿元。公司短期债务为4.30亿元，同比减少1.60亿元，长期债务1.50亿元，同比减少3.50亿元。期末流动资产为73.57亿元，流动负债为43.64亿元，其中包括10.43亿元合同负债。由此可见，公司不存在偿债压力。

截至半年报告期末，重庆钢铁的资产负债率为27.91%，2017年末、2018年末分别为32.82%、31.19亿元，接连下降。而且，27.91%的资产负债率，是公司上市以来的最低位。

重庆钢铁的母公司重庆钢铁集团是中国最早的钢铁企业，前身为1890年张之洞办洋务时创立的汉阳铁厂，1938年西迁至重庆大渡口。1997年，重庆钢铁设立，当年在H股上市，2007年在A股挂牌。由于多年经营业绩不佳，公司债务沉重，经营日益艰难。

2017年，重庆钢铁接受司法重整，公司由重庆国企变身为一家混合所有制企业。重整之后，巨额债务通过债转股等途径被消化，公司实现涅槃重生。

值得一提的是，重整之后，重庆钢铁员工待遇显著提升。2017年上半年，公司支付给职工以及为职工支付的现金为2.54亿元，今年上半年达到7.43亿元。