来源：金融界网站
2019年8月10日，第三届中国金融四十人伊春论坛在黑龙江伊春召开。金融界网站现场直击。
在主题为“金融科技与金融开放”的论坛上，中国金融四十人论坛高级研究员张斌发布了“CF40青年报告”——《债务的边界》。
张斌表示贷款能够创造金融资产、存款，在中国的全部金融资产中占比80％。债务是购买力之源，其增长可被认为是约等于购买力增长，同时也是金融风险的来源。债务不足会出现经济萧条，金融危机，债务过多则会出现市场泡沫，通货膨胀等情况。这份报告则是回答了债务的边界是什么，在哪里等问题。
按照发展中国家的标准来看，我国债务相对稳定。现在债务的种类较为多样，如贷款、债券市场、票据市场。而居民、企业和政府是债务的三驾马车。
债务和经济增长呈“倒U形”关系。2012年后，中国物价水平偏低，PPI连续负值，购买力不足，债务的创造不足。2012年后进入经济结构转型期，产业结构的变化，过去人力资本密集型行业快速，如今发展进入平稳阶段，信贷需求大幅下降。城市化不断提升，居民信贷提升，但内生信贷增长还是在下降，无法支撑温和的物价水平，因此政府债务增长，但在偿还时难以为继，因此出现风险问题。
影子银行无处不在，而且与实体经济等部门有密切交易，必须对其进行有效监管，特色监管，把握好次生风险，使其成为传统银行的重要补充，良好的互动。
对待地方债务，存量要努力做到有条件置换，目的是为了降低债务偿还成本，降低风险。除此以外，我们要区分中央政府和地方政府的边界、政府和市场的边界，增加透明度。
报告的最后我们谈到债务的国际经验，回顾了四次危机，总结了一些共性。危机来临前监管疏松、债务过度增长、资产价格出现泡沫等等。我们也总结了一些危机之后的好经验，首先需要政策的空间和灵活性，其次重视风险传染的可能性，且会留下“长长的阴影”；而且我们要明白债务很难被消除，只能被转移。
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