保险业赚大了！预计利润总额超1900亿，大增三成！人保财险与平安财险成赚钱大户，利润占比超七成

券商中国记者获悉的行业数据显示，上半年财寿险公司预计利润总额1926.18亿元，同比增长28.22%。其中，财险公司预计利润总额375.75亿元，寿险公司预计利润总额1550.42亿元。

投资业务上，资金运用平均收益率2.78%，同比提升0.4个百分点。截至6月末，保险资金运用余额为17.37万亿元，较年初增长5.85%。

总体来看，今年寿险公司盈利情况较好。根据券商中国记者所得的行业统计数据，上半年财寿险公司预计利润总额1926.18亿元，同比增长28.22%，其中寿险公司预计利润总额1550.42亿元。52家寿险公司盈利，32家寿险公司亏损。

目前上市系保险公司尚未发布数据，据券商中国记者统计，70家非上市寿险公司上半年净利润总额为224.73亿元。其中，共有40家实现了盈利，另有30家公司亏损45.52亿元。

上半年盈利的非上市寿险公司中，共有29家盈利超亿元，5家盈利超10亿元。其中盈利能力最强的是泰康人寿，上半年净利润109.56亿元，其次为阳光人寿和民生人寿，上半年净利润分别为28.07亿元和14.84亿元。

寿险公司上半年净利润之所以大幅增长甚至超预期，主要基于以下三点：

一是税收新政“一次性”利好的释放。今年5月，保险企业手续费及佣金支出税前扣除的限额提升，最高可以税前列支的手续费为当年保费的18%，此前寿险为10%、财险为15%。同时，2018年按这一规定来处理。由于多数险企的手续费率都已超过此前的限额，因此新政策意味着给险企“减税”，除2019年的所得税下降外，2018年多交的税退回将增加2019年利润，成为拉动险企业绩的非经常性损益因素。

第二个助推因素是权益投资收益增长，今年一季度权益市场迎来一波小牛市，不少保险公司抓住了这一投资机遇。

第三个是保险业务的因素。随着保险公司回归保障，主打产品从利润率低的理财型产品向内含价值高的保障型产品转型，寿险业务整体盈利能力稳步提升。

财险公司方面，根据券商中国记者拿到的行业统计数据，上半年财险公司预计利润总额375.75亿元，47家财险公司盈利，37家亏损。

其中，人保财险和平安财险利润总额超过百亿，两家利润之和为272.41亿元，占行业利润的72.5%；天安财险亏损28.20亿元，亏损额最大。

非上市财险方面，券商中国记者统计数据显示，77家非上市财险公司上半年净利润总额为38.59亿元。其中，共有42家实现了盈利，另有35家公司亏损。

上半年盈利的非上市财险公司中，共有14家盈利超亿元，1家盈利超10亿元。其中盈利能力最强的是国寿财险，上半年净利润16.08亿元，其次为英大财险和阳光财险，上半年净利润分别为7.35亿元和7.09亿元。

方正证券研报预期，2019年下半年，财险综合成本率或在三季度出现拐点，商车费改带来三大财险公司市场份额进一步提升，龙头率先突围。

上半年，财险公司实现保费6706.30亿元，同比增长11.32%；寿险公司保费18830.76亿元，同比增长15.21%。财险和寿险两个保险细分行业的集中度呈现出差异，财险行业集中度有所上升，寿险行业集中度有所下降。

根据记者获悉的数据，寿险“老七家”公司保费收入11314.90亿元，平均增速为7.14%，比行业增速低8.07个百分点，合计市场份额为60.09%，较去年（62.50%）减少约2.4个百分点。

其中，泰康人寿和太平人寿保费收入增速超过两位数，分别达到11.51%和11.34%，人保寿险和国寿股份增速较低，分别为1.35%和4.99%。

在非上市险企中，上半年保费排名居前的包括华夏人寿1236.10亿元、泰康人寿839.20亿元、前海人寿595.24亿元。其后是天安人寿、工银安盛、中邮人寿、富德生命人寿、百年人寿，这些险企保费都在300多亿。

此前的2017年、2018年，随着寿险“134号文”等新规引导行业回归保障、限制中短期业务等，寿险市场的集中度出现了历史上的首次回升。在这些新规下，中小险企此前快速占领市场的中短期理财业务被收紧，大型险企由于具有一定的沉淀优势，比如代理人队伍优势、机构网络优势、服务能力、品牌和资源优势等，能更快适应行业的变化，因此其市场份额开始收复。

根据记者采访了解，今年上半年寿险市场集中度再度回到下降轨道中，背后可能有多重因素。历时一年多的转型和调整后，部分中小险企也适应了新的政策要求，在一季度实现了不错的增长；同时，有迹象显示监管政策对于中短期业务的阶段性销售有所放松，给予中小险企新的机会；另外，一些大型险企不再在一季度强推“开门红”，而不少中小险企仍重视开门红，两种不同的销售策略，加剧市场集中度降低等。

上半年，财险“老三家”公司保费收入4336.18亿元，平均增速12.90%，比行业平均高1.58个百分点。三家的合计市场份额达到64.66%，份额较去年提升了约0.6个百分点。

其中，人保财险保费2353.35亿元，增速为14.92%；平安财险保费1304.66亿元，增速为9.75%；太保财险保费685.98亿元，增长12.28%。

事实上，从历史上看，财险行业的集中度一直很稳定，不像寿险行业那样有明显起落。业界认为，这源自财险的服务属性更强，业务偏同质化，各家险企比拼的是管理、查勘和理赔服务，因此线下能力和品牌格外重要。如果小公司和新公司没有鲜明的创新特色，将很难与大公司竞争。