宏观经济“半年报”硬核出炉 恒昌新金融彰显强劲动能

2019年以来，全球经济持续承压，不确定性因素仍在。在此背景下，中国经济收获一份来之不易的成绩单，GDP以半年6.3%的增长速度为2019年上半程画上了句号。透视 “半年报” ，两个重要信号不容忽略，一是逆周期政策效果继续显现，另一个则是新经济迸发出的新动能对经济发展的贡献率显著提升。中国经济正以稳中有进的态势持续发展。

恒昌最新公布的《2019年二季度宏观经济总结》也反映了类似观点。报告认为，虽然二季度经济增长低于预期，但经济平稳增长趋势不改，预计下半年 “逆周期调节” 政策将继续发力。

新动能后劲十足

根据上半年经济数据显示，2019年上半年中国GDP增速是6.3%，从总量上看维持在正常运行区间，符合年初政府工作报告提出的6%-6.5%的增长目标。分解来看，2019年1-6月，固定资产投资完成额累计同比增长5.8%，投资增速小幅回升；上半年社会消费品零售总额平均增速8.4%，相较于2018年全年的9%增速，有所下滑，仍处低位；受中美贸易摩擦影响，出口则表现比较疲软。总的来说，三驾马车的速度都出现明显放缓。在这样的背景下，上半年GDP增速仍保持在6.3%的水平，实属不易。

对于经济 “半年报” ，7月末召开的政治局会议给出整体评价：上半年经济运行延续了总体平稳，稳中有进的整体态势，主要宏观经济指标保持在合理区间。而这样的成绩主要还是归功于新经济表现出的强劲动能。

2019年以来，新旧动能转换不断加速，在 “减税降费” 政策的保驾护航下，国内经济新产业、新产品、新业态、新模式不断成长。数据显示，上半年高技术制造业增加值增长9%，战略性新兴制造业增加值增长7.7%，分别比整体制造业高2.6和1.3个百分点。新能源汽车、城市轨道车辆、服务机器人、3D打印设备等均保持较高增速。新经济对经济发展的支撑作用不断增强。可以预见，在创新驱动发展战略的深入实施下，新经济的强劲动能将会持续迸发。

资本市场上，首屈一指的新动能非科创板推出莫属。在重要转型时期，科创板在推动经济高质量发展、推进资本市场市场化改革上发挥了重要作用。业内专家指出，科创板借鉴成熟市场经验，从中国国情出发，在发行上市、保荐承销、市场化定价、交易和退市五大方面进行市场化改革。承担起了金融力量推动科技创新、促进经济转型升级的重任。

经济大事VS经济大势

2019年上半年已经落幕，无论是成绩还是经验都成为下一程发展的序曲，对所有市场经济体来说，如何更好地在下半年谋势发力才最为关键。对此，恒昌发布的《2019年二季度宏观经济总结》预测，在全球货币呈现逐渐宽松的背景下，2019 年下半年中国经济下行风险犹存，风险资产波动加剧概率提升。一方面，中美贸易摩擦仍处于谈判期，贸易风险仍在发酵中；另一方面，中国房地产市场持续收紧，叠加资管新规严格执行程度超预期，可能导致系统性风险发生概率上升。报告认为，防御性资产将会受到追捧。

政策的出击和市场的变化迅速印证了《2019年二季度宏观经济总结》的预测。作为观察宏观政策方向的最佳窗口，每一年的中央政治局会议都备受瞩目。7月30日，中央政治局会议如期举行，会议在分析当前经济形势的同时，部署了下半年经济工作。值得一提的是，本次会议首次释放明确信号：不再将房地产作为短期刺激经济的手段。这是我国房地产市场化改革以来第一次由官方正式提出去房地产工具化的思路。这也就意味着，在经济出现一定下行压力下，政府靠房地产拉动经济的情况将很难再出现。房地产市场 “勒紧腰带” 的日子到来。

8月1日凌晨，美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调25个基点到2%至2.25%的水平。这是全球金融海啸后美联储首次降息，也是自2008年12月以来首次降息。事实上，从2019年年初，很多经济体接连启动的降息已经拉开了全球降息潮的序幕，而此番世界第一大经济体时隔11年后的再次降息无疑是最夺人眼球的，一旦美联储开启降息，预计有更多的国家开始为货币松绑。

相关投研机构指出，美联储降息开始于美国经济出现内忧外患时，中国经济也同样面临经济下行压力的冲击，在此局面下，具有良好业绩支撑和防御属性的行业表现较好。同时，美国经济进一步放缓对黄金也将持续构成利好。

扬鞭奋蹄 新金融谱新篇

2019年上半年，除了经济相关指标引起关注，以金融科技为重心的新金融的发展也尤为耀眼。近日，有关媒体总结了上半年金融科技的发展态势，在监管利好的大背景下，银行等传统金融机构纷纷布局金融科技，借助科技力量加速自身转型成为新趋势。此外，随着中国金融业的快速发展， “技术出海” 也已经成为中国金融科技公司新的战略方向。上半年各大新金融机构的出海脚步不断加快，进一步刺激了新金融机构的市场开拓。

以新金融优秀企业恒昌为例，8年的发展壮大，使恒昌成长为以数字普惠为核心，以金融科技为引擎的头部互联网金融平台。人才精英化战略、金融科技布局、以及风控管理的全面提升，这些积累都为恒昌国内数字普惠金融的进一步发展和目前的金融出海布局提供了坚实的基础。伴随着大数据、人工智能等金融科技的应用日益成熟，金融科技赋能数字普惠金融和实体经济的作用日益凸显。此外，近年来恒昌借助资产、人才、科技创新势能，已经将中国的数字普惠金融优势复制到海外，逐渐在东南亚市场落地生花。从2018年开始，恒昌已经在印尼和菲律宾开展新金融业务。

未来，恒昌将持续以金融科技作为强大驱动力，坚守普惠初心，在中国经济转型升级的发展之路上，树立新时期新金融发展典范。