龙净环保持续扩张后经营现金流大跌 入股华泰保险已生变

新京报讯（记者 孙靖白 赵毅波）业绩大增之际，龙净环保已悄然压缩了对华泰保险的投资。

根据龙净环保最新公告，基于公司投资计划的调整，经与交易对手方天盈投资协商一致，公司与天盈投资对原《股份转让协议》进行了补充约定，变更了投资主体，减少了收购华泰保险股份的数量及比例，并在转让价格保持不变的情况下相应调整了收购总价。龙净环保将投资主体从子公司朗净天变更为龙净环保，收购股份从之前的4.90%下降为3.92%，相应的股份从1.97亿股下降为1.58亿股，收购总价从17.65亿元变为14.12亿元。

此前，龙净环保在第八届董事会第五次会议及 2018 年第三次临时股东大会上审议通过了相关议案，拟通过全资子公司朗净天向天盈投资收购其持有的华泰保险4.90%股份，收购总价为人民币17.65亿元，截至8月6日龙净环保已向交易对手方支付14.12亿元股权转让款，按照公布的收购总价，龙净环保实际已完成全部款项支付。

龙净环保表示，随着公司业务领域拓展和规模扩张，在合资参与生态环境类重大项目投资运营、开发绿色保险产品及业务拓展等多个方面公司有诸多与保险公司合作的需求。本次参与华泰保险股权投资项目，有利于公司与优质保险公司之间建立起稳定的战略合作关系，推动公司主营业务稳步发展，符合公司整体的发展规划和长远利益。

资料显示，华泰保险成立于1996年，是一家集财产保险、人寿保险、资产管理、基金管理于一体的综合性金融保险集团，多年来保持着稳健的发展势头，尤其是在财产保险和资产管理领域具有一定竞争优势。

在压缩对华泰保险投资额的同时，龙净环保发布了2019年半年度报告，报告期内实现营收44.38亿元，同比增长36.87%；归属于上市公司股东的净利润2.77亿元，同比增长10.49%。

截至2019年6月30日，龙净环保公司期末总资产达191.70亿元，净资产达52.14亿元，均创历史新高。

龙净环保指出，业绩提升主要得益于公司新增合同的持续增加。上半年，龙净环保新增有效合同73.10亿元，同比增长9.10%，期末在手订单达到194亿元，比上年末增加12.79%，公司新增合同持续增加，在手订单充裕，两项数据均创历史同期最好水平。

截至今年6月末，龙净环保总资产为191.70亿元，总负债139.11亿元，货币资金25.08亿元，负债率为72.57%，经营性现金流净额-6.61亿元，同比减少139.59%。

东莞证券点评认为，经营性现金流大幅流出主要系履约保证金及购买商品、接收劳务支付的现金增加所致。

光大证券在研报中指出，尽管龙净环保上半年营收大幅增长36.87%至44.38亿元，但毛利率从2018年的24.08%下滑2.53%至21.55%使得净利润增速低于营收增速，光大证券认为主要原因是原材料成本位于高位，同时毛利率水平相对较低的非电业务营收占比提升所致。

资料显示，龙净环保于2000年12月在上交所上市，是大气环保装备制造企业首家上市公司，专注于大气污染控制领域环保产品的研究、开发、设计、制造、安装、调试、运营，主营除尘、脱硫、脱硝、电控装置、物料输送等五大系列产品。

龙净环保近来扩张不断。

龙净环保在谈到未来规划时称，龙净环保表示将开发大环保，实施向生态环保全领域进军的发展战略，积极拓展工业废水处理、VOCs 治理、生态修复、垃圾焚烧发电、智慧环保等新业务。

来源：龙净环保2019年半年报

除了收购华泰保险股份外，龙净环保在2018年还耗资2.13亿元收购环保装备制造商新大陆环保92.50%股权。

此外，今年6月，龙净环保公告称，拟以现金方式收购德长环保 99.28%股份，进军垃圾焚烧发电领域。

龙净环保指出，将持续拓展垃圾焚烧发电业务，推动公司从单一设备工程服务商向运营服务商加设备工程服务商的环保综合企业发展。

除了上述两个公告外，龙净环保8月6日还表示，拟使用公司自筹资金设立两个子公司，拟设立的龙净环保能源发展有限公司（暂定名）将开展垃圾焚烧发电业务，主营生活垃圾、农业废弃物的焚烧发电等，注册资本为人民币10亿元。

另一家公司龙净水环境发展有限公司（暂定名）将开展水处理业务，主营城乡公用基础设施、水土环境治理及环保项目、供水、污水治理及再生水利用的投资等，注册资本为人民币5亿元。

龙净环保表示，此次设立子公司将构建对垃圾焚烧业务及水处理业务的管理平台，未来将开展垃圾焚烧业务及水处理业务的项目运营、设备建造、技术开发等，推动公司从单一设备提供商向环保综合服务商转变，对公司未来财务状况及经营成果将产生积极影响。