金科战场：度小满如何另辟蹊径

从度小满的另辟蹊径，看金融科技的不同发展模式。

撰文：杨阳

版式：邓尖

最近互联网金融公司们此起彼伏，一个接一个地登上风口浪尖——那边蚂蚁金服集团分拆为技术和金融两块，这边传言百度旗下金融科技公司度小满高层变动。

其实，确切地说，应该是度小满的子公司进行了法人变更。杨姐获悉，度小满是VIE架构，度小满子公司法人的更迭，不涉及度小满金融管理层变化。

而子公司的法人变更这件事也着实谈不上好或者坏，一个公司梳理业务分工都可以变更法人。当然，亦有人认为度小满金融高管张旭阳变动、做支付失败，因此推断度小满业务“力不从心”“坍塌”“失落”……

对此，我有以下几点看法：

1

支付不是唯一路径

百度在金融上的机会，从来就不是支付业务，且目前看支付业务也已经不再是“香饽饽”。

百度从2013年开始打造的金融业务——度小满的前身百度金融，确实曾经做过与支付宝类似的事，那个时候的目的是要建立账户体系，即建立支付工具“百度钱包”、服务于百度的“理财产品”、O2O “糯米”和外卖。

这个尝试显然有些“重”，对于一向以技术见长走“轻公司”路线的百度来说，这并不是其最擅长的领域，后来大家也都知道了，糯米和外卖分别被做了止损处置。

但这个过程百度并非毫无收获，在我看来，百度至少发现了两点：第一，人们对理财类金融的需求是刚需，第二，机构对风控的刚需。

如果有第三点的话，那么应该是百度从自己的搜索大数据上发现，教育领域对金融的需求是相当旺盛的。

当百度成立金融事业服务群组，明确要做金融服务后，布局了两个业务版图：一，教育分期贷款；二，为机构提供的风控……不过这个时候的百度金融相当“低调”。

在杨姐看来，这恰恰是度小满及时布局的“英明决定”——在C端支付这个已经被支付宝和微信双巨头占据的市场继续缠斗并非明智之举，度小满正应该开辟自己的蓝海。

这个蓝海依然有“场景”——只不过从支付宝、微信直接让消费者扫码支付的B2C转为了“度小满-银行-消费者”的B2B2C。

而曾经被一度看好的支付，也由于竞争者过多而变成了并不那么吃香的业务。

目前，中国的专业电子支付公司已经超过40家，除了微信、支付宝有账户系统活得不错外，大多数支付公司与银行之间采用纯技术网关接入服务，这种支付网关模式容易造成市场严重同质化，也挑起了支付公司之间激烈的价格战，市场增长速度赶不上利润下滑速度——支付牌照也早已不再是稀缺资源。

最要命的是，支付机构所产生的备付金利息，从2017年起就被央妈断了——支付真心成了一项苦差事，挣不到啥钱。

从这个角度看，放弃做第二个支付宝、微信的度小满，是不是反而避过了一个坑呢？当然，互联网公司想渗透到金融领域，可不止支付这一个“坑”。

曹国伟曾经说过一句话，互联网公司最擅长的，就是快速试错。

2

战略框架是一种取舍

无论如何，能让很多互联网支付公司见到钱的业务，都与在途资金有关，而一旦涉及放贷吸储，则让几乎所有第三方支付机构成了传统银行们的“敌人”。在这一点上，阿里巴巴的蚂蚁金服后来想明白了，于是开始做业务平台，导流的导流，分拆的分拆；腾讯更向往成为供应链贷款金融的“链主”。

相比之下，度小满则明确了清晰的战略定位，布局信贷、理财、金融科技三大赛道，定义与银行、金融机构之间是伙伴关系，让伙伴先赢，不与伙伴争利。目前看，度小满这三个方向的成果可谓斐然：

首先，信贷方面，度小满已经营建了一个自己的生态——联合了农业银行、光大银行、百信银行、南京银行等50多家银行业合作伙伴，为上千万用户提供信贷服务，累计放贷总额超过4000亿元，创造了近100亿元的利息收入，不良率低于业界平均值。银行机构看中的是获客能力、资产质量，受银行青睐本身就证明了业务的稳健。

其中教育分期业务，已经累计向超过200万用户提供了超过230亿元贷款，其中40%以上用户来自农村，15%来自国家级贫困县，超80万用户是大专以下学历。

在这个业务链条中，度小满一手是3.3亿可授信用户，一手是超500多家金融机构，度小满又做回了轻公司，且获得了最大限度的金融数据库。

第三，国民刚需：理财资管。

过去的一年，在理财资管领域，度小满正式获得了基金销售牌照，在2个月的时间内迅速接入了1800只基金产品；1年的时间为用户赚取了数十亿元的收益，理财用户人均持仓规模增幅近70%。

截至目前，度小满已经与100多家基金公司展开了合作，且与数十家银行、券商、保险机构共同开发上线新产品，形成了丰富的产品线。

不得不说，度小满这三个业务框架之间，彼此有所关系，却又完全不同，它是一个基于技术的连接和效率上的集成，并非是所有公司都能做到——它的护城河非常深。

这个护城河是技术、数据、壁垒、模型和算法。

3

科技公司的DNA

其实，度小满现在的业务可以分为两部分来看，一部分是对外的合作生态：银行们才是真正的“场景”：另一部分是对内的“核心”，数据、算法等等核心能力。

举个例子，度小满要为银行提供的风险评估能力，主要就是基于对中国网民用户画像的数据挖掘。

2018年中P2P集中爆雷，度小满其实已经通过早期多头预警指标快速侦测到这一异常风险点，快速做出调整。

2019年持续升级的中美贸易战，使得部分行业和区域风险积聚。据悉，度小满金融加大了宏观研究与监控，关注重点行业、区域的信用风险、欺诈风险、负债水平等指标，加强贷中监控，围绕欺诈风险、共债风险、信用风险等建立多个维度的风险监控点，整体信贷风险逐月下降。

度小满在贷中监控产品中加入了深度学习、TSF自动提取时序特征，大大缩短模型开发周期，逾期率大幅下降。

2019年度小满的智能机器人技术日趋成熟，从开始的普通话，到现在的川普、山东、河南、东北等方言；从最初的提醒，到现在可以针对不同意图的应对。度小满结合了深度学习算法、GPU计算集群、客服场景、海量样本、语料数据，大大提升了产品服务质量，现在度小满智能机器人已经形成了完整的解决方案，在开放合作中被多家机构应用。

在这三个业务方向上，度小满最核心的竞争力不仅在于百度生态自身的流量，更在于AI技术、大数据和挖掘能力——度小满的场景能力，其实就是银行能力的汇集。在全球经济不确定性增强、中小银行不良率上升的背景下，度小满将AI、大数据应用于风控，将为银行更好地提供优质资产。

杨姐点评：

在人工智能技术的推动下，每一家金融机构，未来都会成为互联网金融机构，都会成为智能金融机构，他们最需要的并不是“掮客”，而是给他们送水的人。

我们可以看到的是，张旭阳的离职是为了回归光大银行并筹建理财子公司：6月份，光大银行刚刚与度小满金融签署了战略合作协议，而张旭阳也在其邮件中称，未来理财子公司将和度小满在金融科技的道路上继续携手合作。因此，与度小满渊源颇深的张旭阳在光大理财子公司，对未来的度小满来讲或许未尝不是一件好事！

我也看到，目前度小满的高管团队包括技术、合规、风控等诸多岗位设置。在未来存在不确定性的背景下，拼的不是谁跑得快，而是谁跑得稳。这个角度，度小满稳健经营的战略定力，是长远发展的最大优势。