蒋雯丽顾长卫抛售首映时代，明星证券化迎来“梦碎潮”？

文：小茉莉

半月前，赵薇及上市公司历时近两年的证券风波，得到终审败诉的判决结果。赵薇及公司2016年底开启的“蛇吞象”式资产并购，不但被证监会责令制止，还给出罚款、禁止入市以及对中小股民赔偿的判决。

如果明星赵薇的证券化夭折只是个案，那在后来接二连三的明星股东退出背后，或许更值得我们去寻味明星证券化的退潮。

蒋雯丽家族集体抛售首映时代

近日消息，蒋雯丽、顾长卫夫妇及其家族成员，已经退出了首映时代（全称北京首映时代文化传媒有限责任公司）的股东序列。

来自每经记者从启信宝上的统计：7月26日首映时代发生了工商变更。顾长卫、顾长宁（顾长卫堂哥）、蒋雯丽（顾长卫妻子）、蒋文娟（蒋雯丽姐姐兼经纪人）、马思纯（蒋文娟女儿）、乐意传媒等退出了投资人行列，顾长卫同时卸任了公司法定代表人一职，变更后公司的投资人是张海琳、戴志平两位自然人股东，张海琳成为公司法定代表人。

截图来源启信宝

随着蒋雯丽家族的集体退出后，首映时代也彻底成为了一座空壳。而首映时代从辉煌到破碎的全过程，也正是蒋雯丽家族证券化的全过程。

同样是2016年底，一家在业内都不算出名的长城影视，传出要收购首映时代100%的股权。首映时代这家公司颇有家族企业的意味，它并非顾长卫等人创立，而是在2016年3月通过股权转让的方式进入首映时代，当时距离长城影视停牌不足3个月，一度被外界质疑突击入股。

长城影视除了对首映时代的股权收购外，还对蒋雯丽家族持股72%的乐意传媒，进行现金对价2.36亿元的支付。通过这两个股权操作，蒋雯丽家族的影视公司将实现近8亿元的爆赚！

但随着证监会对明星证券化的监管趋严，长城影视的高溢价操作也被层层询问。虽然长城影视在2017年6月和2018年1月进行了两次并购方案修改，但2018年2月，证监会并购重组委还是将其叫停。眼看并购彻底无望，蒋雯丽家族退出股东层也成了意料之中。

阿里撤资吴奇隆刘诗诗稻草熊

2014年开始，随着政策层对影视市场的扶植加速，资本热钱也在不断涌入这个行业，明星IP、资本并购的证券化之路随后达到了高潮。但进入2016年，监管的靴子落地，影视市场证券化被趋严收紧。前文提到的影视公司们，也正是在监管趋严下被“拒绝”的运作对象。

除了这些高估值高溢价的不合理并购操作外，资本对明星证券化的投资喜好也在发生变化。

来源启信宝

2018年9月，吴奇隆、刘诗诗、赵丽颖持股的江苏稻草熊影业有限公司的股东名单悄然发生变更，据启信宝数据显示，海南阿里巴巴影业文化产业基金已经撤出了稻草熊影业。但彼时的稻草熊并没有出现什么负面消息，唯一能挂钩的，就是公司当期的作品实力不过关。

然而阿里的突然撤资，似乎意味的更加深刻。甚至是对明星证券化这个“香饽饽”的全面退潮的又一例证。

从最初资本热切的对明星进行绑定，到后期明星负面消息对资本的反噬，再随着监管层对影视泡沫化资本的管控，曾经资本和明星红极一时的“暴富”模式也正告一段落。虽然失败的案例显得一地鸡毛，但明星和资本结合的案例并非全以失败告终。

明星成立基金，转做专业投资也不乏一些成功案例。比较知名的有海泉基金、StarVC等，但这些投资机构一不靠刷脸凭空做高估值，二没有明星股东干涉运营，甚至对自己可能比较有优势的影视行业采取了回避的态度。

最后，让资本回归资本，让影视回归影视，这是一个良好的夙愿，也是行业追寻的方向。