人民币破“7”次日，央行出手，释放重要信号！

周一人民币兑美元汇率一举击穿“7”整数关口，当天离岸人民币高低点之间振幅达1303点，让人惊叹。周二早盘，离岸人民币延续周一跌势，离岸人民币兑美元汇率最低到7.1388，到了早晨9点，离岸人民币突然急速拉升，高低点之间振幅超800点。

吃瓜群众都惊呆了，原来央行在早晨9点发了一个消息：

为完善香港人民币债券收益率曲线，中国人民银行将于2019年8月14日在香港发行两期人民币央行票据，总发行量为300亿元，其中3个月期央行票据200亿元，1年期央行票据100亿元。

一个意思就是“抽水”！

央票本质上就是央行开出的一张借条，约定一定的利率让金融机构来购买，机构的钱被收回，相当于变相向市场抽水。和传统央票不同的是，这次离岸人民币央票是在香港发行，收走的是香港市场的人民币，最终当地的人民币变少，价格上升，即离岸人民币价格更贵。

2018年11月7日，央行首次在香港发行央票，一共是200亿，其中期限为3个月和1年的各100亿，中标利率分别是3.79%和4.20%。据悉，第一次发行央票时非常受到金融机构的青睐（银行、基金、证券、中央银行、国际金融组织等），投标总量超过1200亿，两期央票认购倍数超过6倍。

随后，央行又分别于今年2月、5月、6月三次在港发行人民币央票，5次发行总额达1200亿元。

央行在港发行央票可以通过两种方式影响离岸人民币，一是央票的数量，央票金额越大，抽水的规模就越大，当地的人民币就越稀缺，价格上升。二是央票的利率，比如首次发行的一年期中标利率是4.20%，假如2019年8月14日第5次发行央票的中标利率高于4.20%，那么就意味着离岸人民币利率上升，反映到汇率上就是离岸人民币兑美元汇率上涨。

在人民币汇率破7后，发行央票的好处是稳住离岸人民币，进而影响在岸人民币，过往央行维稳人民币时往往是离岸人民币掉链子，因为在岸人民币和离岸人民币一个是在内地交易，一个是在境外（含中国香港），境外的人民币更容易受国际环境影响，比如美联储加息、中美博弈，在去年11月央行没有在港发行央行之前，稳定离岸人民币的主要方式是让在港的中资机构买卖美元、人民币，现在有了央票大可不必要这么做。

在港发行央票后，如果离岸人民币价格高于在岸人民币，投机者可以在境外买入美元卖出人人民币，将拿到的美元在境内换回更多的人民币，两者反向买卖过程中，在岸和离岸人民币趋于一致，无套利空间。

当然，央行在港发行央票还有一种预期效应，比如本次央票发行在8月14日才进行，但这时提前释放消息有一种预期管理效应，目的是表明央行的意图以及传递政府信号。周一，人民币汇率破7，央行就这么干，央行有关负责人和行长易纲分别发表谈话：

近年来在应对汇率波动过程中，人民银行积累了丰富的经验和政策工具，并将继续创新和丰富调控工具箱，针对外汇市场可能出现的正反馈行为，要采取必要的、有针对性的措施，坚决打击短期投机炒作，维护外汇市场平稳运行，稳定市场预期。人民银行有经验、有信心、有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。