集团总资产400亿元，坐拥3家上市公司，却还不起10亿元债务？

　　自步入2019年以来，国内不少的企业都出现了债券违约的情况。根据公开的数据显示，仅2019年上半年，国内已有22家上市公司出现了债券违约，其中不少公司还是中国民营企业500强，公司每年的营收就有好几百亿，总资产也有好几百亿。而最近发生的一起债券违约，则是在2019年7月中旬，浙江精工集团因没有按时偿还10亿元的短期融资债券，导致集团所持有的两家上市公司“精工科技”、“会稽山”的股份被司法冻结及轮候冻结。据了解，浙江精工集团旗下共有“精工科技”、“会稽山”、“精工钢构”三家上市公司，公司总资产超过400亿元，曾多年入选中国民营企业500强，中国制造业500强榜单。就这样一家企业，为什么会出现还不起10个亿债务的情况呢？

　　精工集团旗下科技产业园

　　要了解精工集团为什么会出现债券违约的情况，我们的先了解一下它的发展历程。

　　精工集团的创始人为金良顺先生，金良顺1954年出生于浙江绍兴，在20来时便与老乡一起到武汉搞建筑，期间做过泥瓦工、木工等。到上个世纪70年代中期，金良顺回到家乡接手了当地的人民公社综合加工厂，开始进行纺织机械的研发与生产，期间成功开发了手摇袜机、电动袜机等纺织机械产品。

　　1997年，纺织机械厂正式更名为浙江精工集团，并在1999年与德国企业合资成立浙江精工钢结构公司，产业从纺织机械扩张到建筑行业的钢结构领域。到2000年后，随着公司颇具规模，金良顺便开始谋求进入资本市场，通过融资来继续扩大产业规模。在这期间，金良顺先后拿下“轻纺城”、“长江股份”两家上市公司，最终借“长江股份”的壳，把精工钢构的资产注入其中，成功上市。

　　金良顺本人

　　而在精工钢构成功上市后不久，金良顺又在2004年成功的把精工科技带进A股。而在资本市场大获成功后，精工集团便开始向纺织机械与钢结构之外的领域扩张。2006年，精工集团重组锡华航空，进入航空领域；2008年，又重组浙江阻燃集团，进入新材料领域；2009年，又控股会稽山绍兴酒股份有限公司，进入黄酒行业。除此之外，精工集团旗下还有精工能源科技集团，专门负责光伏太阳能等业务。

　　而到目前，根据精工集团公开的信息显示：集团形成了钢结构建筑、装备制造、绍兴黄酒、新材料、通用航空五大主导产业，除此之外，旗下还有太阳能、房地产、大数据等产业。

　　精工钢构承接过鸟巢项目

　　我们从精工集团的发展历程可以看到，自从进入资本市场之后，精工集团便开始了大规模的扩张，而且很多的扩张都是跨行业的。而为了满足扩张要求，精工集团便把所拥有的旗下三家上市公司99%以上的股权用来质押换取贷款。根据精工集团公布的财报数据，到2018年第三季度，精工集团的总负债达到365.5亿元，到2019年即将到期的有59亿元，公司现金流极其紧张。

　　正常来说，当一家公司的负债即将到期时，而公司又没有能力偿还，这个时候一般有两种做法。一是拆东墙补西墙，再次借款来还，而精工集团旗下的三家上市公司，精工科技与会稽山在2018年都出现了业绩下滑，面对这种情况，很难有银行敢贷款。而另一种做法便是出售公司资产来偿还债务，而这种情况出售资产，很有可能便是此前并购来的资产亏本售出。根据相关消息，精工集团在接下来可能会选择出售部分资产来缓解资金压力。

　　实际上，像精工集团这种由于多元化扩展导致公司资金紧张，而业绩一旦不振，融资难度加大，便还不起短期债务的企业不在少数。比如曾经的浙江女首富何巧女女士旗下的东方园林，上市之后开展的百城百河计划，一时间全国只要有河流的地方，就有东方园林的身影，而公司业绩一旦不振，便面临着无法按时偿还债务的危机，如今不得不重组。还有庞大汽车集团，作为曾经的中国汽车经销商龙头企业，上市后屯了2万亩地自建4S店，业绩不振后，银行抽贷，更是连进车的资金都没有，如今也在破产重组。

　　而从这些例子也可以看出，那些年营收几百亿，公司资产也几百亿的公司，却还不起10来亿的债务，原因基本上都在盲目的扩张上。盲目的扩张，让公司营收与资产迅速增长，公司负债率也迅速提升，而公司业绩一旦不振，不能再次获得资金来缓解局面，就面临着债务违约，最终只能选择出售公司资产来还债。