餐饮企业上市到底是砒霜还是蜜糖？

餐企上市为什么这么艰难？

01 上市很难，难到忧伤

在中国，成功上市的餐企屈指可数。

A股：湘鄂情（现“中科云网”）、西安饮食、广州酒家、全聚德等

港股：小肥羊（2012年除牌）、周黑鸭、唐宫中国、味千、海底捞、国际天食（原上海小南国）、呷哺呷哺、太兴集团等

美股：乡村基（2016年退市）、瑞幸咖啡等

根据各方数据，中国的餐饮市场高达4万亿元。

相当于2个家电市场、4个手机市场，超过15个化妆品市场，20个网约车市场或30个手游市场。

但是如此体量的餐饮市场，至今只有海底捞一家千亿市值（港元）的上市餐企。

不上市的原因，倒不是因为餐企都不愿意上市，而是因为上市实在太难了！

1、内部改革

上市虽好，但门槛却很高，尤其对于餐饮这样的行业，更是难上加难。

以往的中国餐企规模都不算大，且多为地域性企业。同时，餐企的内部管理常常涉及家族化经营、标准化生产和财务透明等问题。

也就是说，餐企要上市，先得内部改革升级。

▲本图片由深圳市华空间设计顾问有限公司提供

证监会曾发布过《关于餐饮等生活服务类公司，首次公开发行股票并上市信息披露指引》，里面明确了餐企上市需要披露的各项信息：

①业务发展状况 （门店租金水平、营收、直营加盟店变动原因等）
②经营模式和竞争力 （竞争对手分析、选址策略和逻辑、未来的扩张计划等）
③食品安全卫生 （供应商管理标准、重大食安问题披露等）
④管理执行情况 （会计政策及计量方法、采购成本等）
⑤公司治理 （股东大会等会议召开次数、人员构成、股权结构等）
⑥商标及商号 （商标授权情况、商标及商号纠纷情况等）
⑦员工及社保情况 （员工流失率、核心员工激励计划、员工培训和人才储备计划等）

因此，餐企面临的内部改革挑战很大，要把企业的每一分每一寸全都剥开来分析，还要整理成详细的数据和文字。

2、核准制

国内A股的上市是审核制，还有人说：“国内上市审核可能是全世界最严格的 。 ”

任何想在国内上市的企业都要经过中国证监会的核查，不仅对于盈利要求高，还非常关注“历史沿革”等与经营无关的内容。

相反，港股、美股等股市的上市制度更为宽松、简单，是注册制，且只需要满足一些上市指标，在相关部门注册资料后就可以上市。

因此，去港股、美股上市可能只需要准备几个月，但要想在国内上市，可能需要三五年，有时候相关政策发生变化，三五年都不够。

所以，为了降低时间成本，很多中国企业选择了去港股、美股上市。

3、经营风险

除了上市门槛高以外，上市对于餐企来说，也有很多隐藏的风险。

因为，餐企上市需要向外公开很多信息，包括未来计划、经营数据等。

所以上市对于餐企而言，会增加两个方面的风险：

①经营稳定性风险。 比如食品安全、疫情等问题，一旦出现食安问题，对于上市餐企的打击是巨大的。

比如，“浓汤宝”让号称“大骨熬汤”的味千一蹶不振；

猪瘟肉让三全股价暴跌。

②经营持续性风险。 餐饮行业流行大趋势时常变化，但是餐饮行业的仿冒、复制成本极低。

北大经济学教授张维迎曾说：“一个季度就要发季报，做企业相当于在蒸馒头，这个馒头本来要蒸一锅，可能需要的时间就很长，但是你一会儿就揭开下，一会儿就揭开下。 企业频繁地披露季报，就会影响企业短期的行为。 ”

02 上市的意义

其实，若把餐饮当做一个生意，真没必要上市，因为成功的餐企根本不缺钱； 但是，若把餐饮当做一份事业，上市可能是需要认真考虑的问题，因为资本能帮助餐企创造更大的商业版图。

餐饮的利润不算高，在越来越多餐企选择上市的今天，如何在资本的诱惑下，保证独立清醒的思考，是所有餐企面临的重大课题。

因为，无论是融资还是上市，都是为了发展和成功。

本文来源：餐饮人必读