高负债压顶现金流紧张 富力地产暂缓拿地

2019年的房地产市场麻烦不断，中大型房企的资金问题也浮出水面。

“华南五虎”的老牌房企富力地产近日传出“暂缓拿地”的消息。7月26日，富力地产发布了一份内部文件《关于要求地区公司确保完成销售任务的通知》，强调2019年下半年“原则上暂停拿地工作”，如遇有优质土地项目等特殊情况，可单独呈报集团董事长审批。

文件还提及：“今年以来，集团销售业绩距离既定的全年销售目标仍有差距”，下半年要促销售、抓回款，“以完成项目销售目标为第一优先级”，要求各地区公司须成立回款工作小组，提高回款率。

7月30日，富力有关人士向21世纪经济报道回应称，公司对此暂不予置评。

暂缓拿地、促销、加快回款，是典型的房企资金紧张的表现。这与富力高企的负债率、借款额、以及销售不畅有关。

截至2019年3月底，富力地产资产负债率为82.04%，较2018年底的80%上升2百分点；净负债率也由去年底的180%继续上升。

今年以来，富力不断借新还旧。7月8日《广州富力地产有限公司关于2019年累计新增借款的公告》显示，截至2019年6月30日，富力集团借款余额达到1952.34亿元，较2018年末新增320亿，新增借款占公司2018年末公司净资产698亿元的比重达45.8%。

新增加款很多大部分用于偿还旧债，还有部分到期债务选择了续期留存。

数据显示，富力地产2019年债券回售选择权到期总额为245.5亿，其中1-6月内回售选择权到期的公司债券均全额续期留存，合计176.5亿元。截至2019年6月底，2019年内剩余回售选择权到期的债券规模为69亿元。

融资活动并未减缓公司的现金流压力。一季度，富力经营活动产生的现金流净值为-170.59亿元，相比2018年年末-86.17亿翻倍增加。

此外，在经历了去年的销售大幅上涨后，富力地产在2019年增速明显放缓，上半年累计实现权益合约销售总金额602.2亿元，同比仅增6%；也仅完成年度销售目标1600亿的约37.6%。

而在此前的2018年全年，富力地产实现权益销售金额1310.6亿，同比增长60%和，大幅超过2016、2017年的12%、34%。

与此同时，富力上半年有大量支出用于买地，或投资新能源汽车。

克而瑞研究中心数据显示，上半年，富力地产新增土地价值194亿，排名第33。

7月6日，华泰汽车官方宣布富力集团与华泰汽车达成战略合作——富力集团参股华泰汽车，共同发展新能源汽车产业。

双方没有宣布该项合作的金额。但业界人士指出，富力介入负债超300亿、资金链陷入危机的华泰汽车，无疑会加重自身的财务压力。