降息趋势下巴菲特竟然买了银行股，我们要跟吗？

过去的两周，全中国的眼睛可能都盯着科创板，几乎没多少人注意到，全球降息悄悄开始接二连三，就像崩开的泄洪闸门。

韩国降息25bp，印尼降息25bp，乌克兰将主要利率下调至17%，南非降息25bp，俄罗斯降息25bp，土耳其降息425个bp……

接下来，就是看号称7月份降息概率100%的美国降不降了。

一般来讲，降息对银行业是利空。因为较低的利率会损害银行的利润率，存款明显多于贷款的银行，利润受到的冲击比其他银行更大。根据美银美林的数据，如果美联储降息75个基点，大型银行的每股收益将平均下降10%。

万万没想到的是，巴菲特竟然在这一刻大幅加仓了银行股！

大家都知道，巴菲特特特特特特别喜欢银行股。在他的前十大重仓股里，有一半是银行。截至今年第一季度末，伯克希尔总共持有10家不同银行的股票。

这次巴菲特加仓了持有比例最大的银行股 美国银行(Bank of America) 。事实上，伯克希尔·哈撒韦这次对美国银行的加仓后，持股比例已经超过了10%。

对银行来说， 一旦超过10%的红线就要面临更多的监管和审查。 但巴菲特现在宁愿承担这方面的成本和不便，甚至逆降息周期而行，也要积极增持，显示了 他对美国银行或该行业不同寻常的预期 。

那么，为什么巴老要这么做呢？

纯粹从数据方面看，美国银行在业务增长方面做得很好： 该行贷款和存款额在2019年第二季度同比分别增长了4%和6%，领先同级别银行；此外，美国银行11.6%的股本回报率和1.23%的资产回报率也超过同行。

但这只是个案。 因为巴菲特还持有富国银行、摩根大通这样的零售银行；同时也持有高盛这样的投资银行。 如果说是因为价值投资，那么苹果公司最近销售和股价双双失意，应该是较好的低位增仓时机，但巴老又没有那样做。此外，大量集中持有银行股，难道不担心降息和经济衰退阴影的袭击会让资产整体遭受重创吗？

所以，试图简单的总结巴菲特的投资行为套路，或者想把他阐述的理念和实际行为挂起钩来，总是令人困惑。

巴老就是这么神秘，他明面上讲述的理由可能永远是第二原因。而首要原因他不会提前告诉任何人。

或许这就是做左侧投资的高手。普通人总是拿已有的现实当做理由，而左侧高手是根据尚未发生的情境做理由。

那么我们A股的投资者来看一下，在寰球同此凉热的资本市场，我们对于银行股要不要加仓。

美国银行的市净率为1.15倍。那么大A股呢？目前 银行的市净率才0.91倍。

数据：Wind，时间：2012.03.01-2019.07.29

市净率不到1是什么意思？就是说在二级市场买入银行股的价格比公司每股净资产还要低，相当于打了近9折。

大多数时间，A股市场上两个大型行业的市盈率是最低的， 一个是钢铁，另一个就是银行。

最主要的不同点：绝大多数普通人不在工业市场，没买过钢材，对钢铁行业基本是不了解的；可几乎所有人都接触过银行，银行景不景气，即使不懂这个专业也可以感觉出那个气场。

从基本面看， 截至7月29日，已公布快报的10家银行上半年归母净利润平均增速14.0%，较一季度增速12.6%仍有明显提升，2季度不良水平亦出现普降；

技术面上看， 上周陆股通北上资金对银行板块平均持股1.49%，环比提高0.04pct；而从市净率上看，长期低于目前的水平的历史时段也不多。

也就是说， 如果真的怀着中长期投资的理念的话，目前小额有序的定投一些银行板块的基金，大概率是不会吃亏的。

当然，也有人说现在要大幅押注5G板块和科技股，但是客官也要考虑到万一美国在关键问题上态度再次出现反复，科技股的回撤也是相当大的，你得有这个心理承受能力。

从鸡蛋篮子的原理来说，持有一些如 富国中证银行指数基金（161029） 这样的产品是一种资产分散的有效投资策略。

场上就是这么做的，当常胜的老手做了某种行为，即使你不太明白为什么，出于战略考虑一般会小额跟一把，是吧……

风险提示词条

1. 中国证监会投资者保护局提醒您：投资证券，卖者有责，买者自负。

2.中国证监会投资者保护局提醒您：审慎评估风险，理性融资融券。