私募基金清算问题的研究

作者 | 恒都律师事务所 张金金

2014年3月开始，私募基金正式进入备案轨道。私募基金一般运作期限为3-5年，故这两年将迎来退出高峰。本文就私募基金在退出清算时需要注意的问题进行探讨，主要包括退出的整体流程、所需要的文件、退出分配的方式、各自的注意点等。

一、 私募基金退出清算的常规流程

1、召开投资人大会

基金的清算是否需要召开投资人大会需依据基金合同而定，如果仅约定在提前清算情况下需召开，那么常规清算时则不需要召开投资人大会，管理人可自行决定。

2、成立清算组

自基金合同约定的清算事由发生之日起30个工作日内，需成立清算小组（一般是由基金管理人及基金托管人共同组成）。清算小组负责基金的保管、清理、估价、变现和分配等相关事宜，也可以依法进行必要的民事活动。

基金合同可以就双方的职责进行明确约定，例如：

● 基金管理人负责：

（1）资产变现；（2）除交易所、银行等自动扣收的费用外，对清算期间资金支付出具划款指令；（3）出具会计报表；（4）清算期间的会计核算；（5）编制清算报告并签章；（6）配合基金托管人账户注销工作；（7）代表基金财产清算小组聘请会计师事务所、律师事务所；（8）向基金份额持有人发布清算通知、清算报告；（9）本合同终止事由发生之日起5个工作日内向基金业协会报告；（10）履行与基金管理人义务相关的其他职责等。

● 基金托管人负责：

（1）清算期间的财产保管；（2）复核基金管理人划款指令，进行资金划付；（3）基金财产资金等账户的注销；（4）复核基金管理人出具的会计报表；（5）履行与基金托管人义务相关的其他职责等。

3、核对、变现资产

合同终止后，基金管理人最后向托管人出具基金财务报表，托管人需对此复核。

4、清理基金财产债权、债务

（1）基金财产债权主要包括银行存款、截至清算结束日的银行存款利息等。

（2）基金财产债务主要包括基金财产应付未付的管理费、托管费以及其他基金合同约定的基金费用。

对于基金尚未清偿的债务，需由基金管理人向托管人发送划款指令进行清偿。

5、出具清算报告

（1）基金管理人和基金托管人需共同完成基金财产的清理、确认、评估和变现等事宜，并出具清算报告和剩余财产的分配方案。该报告需双方共同签字、盖章并上传系统。

（2）清算报告出具后是否需要审计或出具法律意见书，以基金合同的约定为准。

6、向投资人支付清算财产

清算报告完成后，基金管理人需及时向投资人支付清算财产。清算财产到达投资人账户之日为清算完成日。

7、账户销户

上述事宜均完成后，可注销基金的募集账户和托管账户。

二、 私募基金退出清算的必备文件

1、系统要求

单就系统填报而言，所需上传系统的文件包括：《基金清算报告》、《投资者信息表（在线填报）》、《私募基金清算情况表（在线填报）》、《基金清算承诺函》以及《管理人（投顾）需要说明问题的文件（可上传多个）》。

2、特殊要求

如果根据基金合同的约定，基金的清算需要履行完整的清算程序，那么在文件准备上可能还需要如下文件：《投资人大会通知及议案》、《投资人大会登记册》、《投资人大会表决票》、《投资人大会决议》等，类似于召开股东大会的文件要求。

三、 注意事项

1、清算次数可以不止一次，但需在全部清算完毕后再系统申报。清算开始日一般是清算决议作出之日，清算完成日是清算财产支付给投资人的日期。

2、基金清算情况表主要包括产品基本信息、产品清算检测表（主要包括基金财产的现金分配、非现金分配情况、最后运作日基金的负债情况、费用情况等）、项目情况表（主要包括项目资产负债情况、所在行业情况、风险控制情况等）。

3、非现金分配问题。一般基金合同都会约定尽可能避免采取非现金分配方式，毕竟资产的价值还需要评估比较繁琐，也容易造成分配不公的现象。建议尽可能多约定几种退出方式，例如股东或高管的回购，以达到资产变现的目的。如果确实没有别的办法只能采取非现金分配的，需要考虑投资人是否有特殊要求，例如是否需经过内部审批。同时还要注意确保分配的公平、公正，以免留下纠纷风险。

注：就本文而言，“私募基金”仅指私募股权投资基金。