王振华坑苦儿子，新城控股甩卖40个项目断臂求生

富豪中坑爹的儿子不少，坑儿子的爹还真不多，新城控股的王振华算一个。他猥亵女童案发后，火线接任董事长的王晓松一直在四处灭火，寻找生机。但终究还是只能让渡规模，换取现金流。黑天鹅事件持续发酵，新城控股的求生欲望依然强烈。

自王振华猥亵女童事件曝光后，媒体圈和大众舆论就分为两派。

一派主张对王振华进行诛连，除了对王振华绳之以法外，对王振华一手缔造的中国房地产十强企业新城控股也要坚决投反对票。论者认为，企业创始人的品行如此，可以预见企业管理也不咋滴。

一派主张区分对待。王振华犯事是王振华个人的问题，但新城控股拥有几万名员工，还有众多股东。所以王振华的归王振华的，对新城控股还是要善待。毕竟在当下的经济环境里，保就业也是一项重大课题。

股市对新城控股的回报是几个跌停板。市场也纷纷传言，因为创始人信誉问题，很多银行机构暂停对新城控股的贷款资格。

对此，新城控股的做法是快速与王振华切割。王振华儿子王晓松迅速接班董事长，另外万达的老将曲德君迅速进入董事会，稳定大局。

至此，市场开始稍微平缓。

开启“卖卖卖”救赎

就在大家以为新城事态渐趋缓和之际，其实平静之下早已暗流涌动——昨日有消息曝出，新城控股要兜售旗下的63个项目。

面对这次风波，新城控股没像王振华出事那次，任凭舆论发酵好几天才对外发声。经过上一次黑天鹅事件考验的他们，这次在当天晚上便发出公告，速度可快多了，公告主要澄清了一件事：新城控股已在洽谈、协商出售的项目约为40个（含合联营项目）。

新城控股还表示，公司2019年度合同销售目标仍为2700亿元，目前整体管理团队和人员结构稳定，各项经营情况正常，公司将围绕上述销售目标并按计划开展公司的各项业务。

卖项目并不丢人，甚至可以理解。例如，为保现金流，今年上半年泰禾就没少卖项目，这也并不影响黄老板2019年1500亿的目标。毕竟在当下的市场环境下，如果活都活不下去，谈规模还有什么意义？

实际上，去年，昔日首富王健林为了偿债也不停卖卖卖，将酒店卖给了富力，文旅项目卖给了融创孙宏斌。如今回头看，王健林今年也已经开始回血复原，又重新投资了一些文旅项目。可见，卖项目看似断臂，实为求生。

此次市场比较惋惜的是，新城控股出售的项目相对优质，而且都是平价出售。新城控股“准备出售”资产包的住宅项目，大部分位于长三角，区域位置可谓优越。

由于项目所处位置不错，参与洽谈收购的企业也不少，并且前来进行项目考察的不少是上市公司，如金科、弘阳、新力和阳光城等。

截至7月22日，金科已经收购了新城控股的一个资产包，但相关股权变更还未完成。这个资产包里以纯住宅项目为主，覆盖新城控股大本营华东、安徽、山东等各个区域。

交易中，金科在项目池子里进行挑选，主要拒绝了商业部分，将其中的纯住宅项目筛了出来。然后，又根据项目干净程度、IRR、利润率等指标做了进一步筛选，比如要求项目利润率要到8%以上，现金流可以一年回正。最终定下了10个项目的收购名单，大部分在长三角。

新城控股对这轮兜售摆出了比较主动的姿态。甚至在刚刚签完收购协议当天，新城控股就催着金科赶紧做项目股权变更，方便打钱过来。由此可见，他们对资金的需求相对迫切。

扑朔迷离的商业地产

新城会卖掉哪些项目呢？报道称，新城会选择舍弃一些不操盘、利润率不高的项目，只要接盘方愿意接受，价格合理，就很容易谈成。

但我们也注意到，很多买方对新城的商业项目兴趣寥寥。

新城内部组织架构中，主要分为住宅开发、商业开发、商业运营管理三大事业部。

商业开发的核心产品是吾悦广场，与万达广场模式颇为相似，也有规模不小的住宅项目，并且与住开事业部形成内部赛马，资源几乎不通，对外竞争抢地。

吾悦广场避开与万达、大悦城、华润等强大对手在一二线城市的竞争，下沉到二三四线城市中的偏远区域，从地方政府手中拿到低廉土地，拉动区域土地货值增大。

拿地后，吾悦广场依靠可售住宅、公寓和商铺的销售回款，快速回笼土地成本，用来补贴整个商业综合体及配套设施开发建设，购物中心则自持运营。

新城控股商业开发事业部此前的带头人是陈德力。陈曾在凯德商业和万达商业任职多年，经历过万达广场高速发展期，2016年被挖来加速吾悦广场落地。

2018年9月，少东家王晓松接替陈德力分管商开板块，后者转去负责商业管理事业部。

7月19日，据青岛政务网官方回复，原约投资40亿元的胶州新城吾悦广场项目因前期市场变化已中断，但并未具体透露是否是受黑天鹅事件影响。

当外部融资渠道收紧时，且买家并不青睐新城商业资产包时，新城商业板块的未来走向也变得扑朔迷离。

今天，新城控股早市开盘一度跌幅达到9.46%，午后跌停，报26.73元。截至发稿，成交约25亿元，跌停板上有3.8万手封单。说明市场依旧对新城控股比较悲观。但我们看到新城控股的救赎开始了。也许未来的新城控股不再是十强，但一系列救赎之后，它或许还能保住部分江湖地位。