花旗:彩生活(01778)引入策略性股东 予其“买入”评级 目标价6.8港元

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  智通财经APP获悉,花旗发表研究报告称, 彩生活(01778)宣布折让4.2%配股引入策略股东京东及360.com,分别占已发行及扩大后股本的7.1%及6.6% 。京东将成公司第三大股东,交易完成后持股达5%,而360.com持股将由1.54%升至3.05%,京东将不会委任董事会成员。该行估算交易后公司2019年预测市盈率为10.2倍,而物管同业平均市盈率则为27倍,该行予其“买入”评级,目标价6.8港元。

  该行表示,交易整体有正面影响,包括与京东在电商及物流上策略合作以扩张其新零售平台,可增加产品种类并改善仓储及物流安排。而深化与360.com的技术合作则可加强数据分析及智能社区设施应用。

  该行指出,彩生活每股盈利摊薄在所难免,预计2019/20年每股盈利会被摊薄3.1%及6.6%,估计交易完成后2019年每股盈利增长仍有23%,净负债有望跌12.8个百分点至5.3%,而到2020年则可有净现金。另外其资产负债表可有改善,预计到2019年底净负债可降至5.3%,融资成本压力可能会减轻,但若增值服务研发开支提升会抵销相关因素的影响。

  

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