报警了！国有资产损失近亿元，贵州一城投按下报警键

　　近日，债市的一桩以国有资产损失为诉求的报警事件在圈儿内掀起轩然大波。

　　据悉，7月18日“16红果小微债”的投资管理人以低估值折价转让，交易亏损达到962万元，这一操作触发了认购人以国有资产损失名义向当地公安机关报案。

　　报案书截图

　　债市老司机附件二老师分析说，该券在回售期在场外做了额外安排，碰上6月流动性分层短期急剧加强，该产品账户无法正常滚动才被折价甩卖。

　　01红果经济开发区城投平台

　　“16红果小微债”发行人贵州省红果经济开发区开发有限责任公司（下称“红果经开”），发行规模12亿元，起息日为2016-01-14，期限为4年（3+1），附第三年末发行人上调票面利率选择权及投资者回售选择权。该劵评级机构为联合资信，主承销商是湘财证券。

　　2019年1月14日，“16红果小微债”回售资金为0.24亿元，债券余额由12亿元调整为11.76亿元，未回售部分债券利率由6.05%上调至6.5%。

　　目前，红果经开存续债券还有三只，除了“16红果小微债”，还有“17红果专项债01”和“18红果专项债”，债券余额为20.26亿元。

　　红果经开存续债券

　　02债务压顶

　　红果经开属于地方国有企业，成立于2004年02月，注册地位于管委会（两河街道办），法人代表为李力，实控人是盘县财政局，持股51%。经营范围包括市政工程施工、污水处理；建材、园林绿化、矿山设备、机电产品、矿产品、五金家电、日用百货、农副土特产等。

　　红果经开股权结构图

　　红果经开作为红果经开区唯一的基础设施建设和土地开发主体，是开发区的城投平台。

　　截至2018 年底，红果经开资产总额191.65 亿元，净资产97.68亿元，总负债93.77亿元，资产负债率为49.03%。

　　小债看市（微信公号：little-bond）分析红果经开财务状况发现，以下几个问题需要注意：

　　一、手持货币资金十分有限

　　红果经开货币资产只有2.31亿元，并且其中1.2亿资金受限，较上年减少7.34 亿元，主要用于购买私募投资基金。

　　因此，可动用货币资金和交易性金融资产合计只有7.87亿元。

　　
二、营收出现首次下滑

　　红果经开2018年实现营业收入4.37 亿元，同比下降7.17%，利润总额4.29 亿元，值得注意的是这是近年来营收首次出现下降。

　　三、偿债压力较大

　　红果经开包含短期借款和一年内到期非流动负债在内的短期债务有13.18亿元；长期债务，包含长期借款、应付债券、长期应付款等在内有46.89亿元，合计全部债务60.07亿元，偿债压力较大。

　　03红果经济开发区

　　红果经济开发区成立于1992年，1995年升格为省级开发区，2011年5月异地调区建设两河新区。由一个商业中心，煤主体产业园、高新科技产业园、中小企业园、配套服务产业园及工业区物流园五大产业功能园区组成。

　　新区地处位于贵州六盘水市，滇、黔两省结合部，素有“滇黔咽喉”之称，

　　区位图

　　新区工业总产值至规划近期末（2017年），开发区工业总产值达到100亿；至规划中期末（2020年），开发区工业总产值达到300亿。

　　2018 年盘州市实现地区生产总值（GDP）596.44 亿元，同比增长11.3%。全年一般公共预算收入完成51.81 亿元，同比增长2.54%，系税收收入增加所致，税收收入占比72.98%进一步提升。

　　2018 年红果经开区实现公共财政一般公共预算收入2.69 亿元，同比增长18.50%。

　　正如老司机们所说，这一次报警事件是两败俱伤，认购人这么一操作，完全是将本区域置于自绝于债市的地步。