原来高负债运行的企业,是另一种安全的必然选择

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  互联网经济体下,似乎企业的风向也随之逆转,尤其房地产企业最为明显,年度报表都是高负债万亿,但如果你真的觉得房企债台高筑,可能不太了解这些聪明人玩的游戏。在互联网时代,思维模式要被重新洗牌,比如人人都在规避风险,惧怕风险,但事实证明那些拥抱风险的人,反而成了最大的赢家,风险优于安全的战略思维越来越明显的被大众感受到!

  

  一直以来,房地产业崇尚“狼性文化”,在市场厮杀中异常凶猛,是债务扩张最为猛烈的行业。业内大多数企业的负债率都在70%以上,从标杆房企的负债率才能真正了解中国房地产行业负债水平,例如碧桂园负债率接近90%,负债总额约9000亿元;融创负债率则超过90%。但这不是真实情况,也不是房企真实的负债情况,答题来说有以下几个方面的原因:

  

  (一)在我国,房地产行业实施预售制,房屋竣工交付前产生的预售房款在财务上形成负债——也就是说,客户与开发商签订合同,交了房款,但只要没有到收楼之日,开发商只能把这笔资金计入到负债里。这部分负债不需要支付利息,最终会随着项目竣工交付转化为结算收入,业内在衡量房企的真实负债情况时,需要剔除预收房款对总负债的影响,否则可能出现销售越好的企业负债越高的情况,这样的操作明白人知道是为什么,不必多说。

  (二)房地产是资金密集型,同时又是混合融资较高的行业,短期内需要大量资金维系企业的运营,周转周期较长,但它又没有商业地产商定期稳定可持续的现金流收入,所以允许并需要一定的负债。同时也是保护自己的一种方式,闷声发大财必然引来众多贪婪的目光,这其中不乏伺机而动者,古人早就说过,财不可外露,财最好是藏起来好,这样可以避免强盗和外人来劫夺,房企更是如此,大量的资金如此密集、外人都眼红啊,高负债就是一种保护自己的方式。

  (三)合理的负债率上升也是公司正常发展的需要。适当、合理的负债有利于公司快速扩张发展,多家第一阵营房企近些年来的发展历程正印证了这点。在房地产行业强者恒强,竞争激烈的时代,房地产企业为了竞相争夺地块,因而纷纷拓宽融资渠道,而以高负债率为代价来提高资产回报率为大部分龙头房企的生存之道,对于投资者来说,资产负债率越低,可利用资金则越少,虽然相对安全,但盈利能力明显不足。显然,高负债率利大于弊。

  

  结语:很多表面貌似危险的,实则相对安全。房企基本上是发了大财的,请坚信。这是一种思维的转变,是一种新模式的探索!

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奔跑的豆芽

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