野村:升敏实(00425)评级至“中性” 目标价降至23港元

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  智通财经APP获悉,野村发表研究报告称, 将敏实集团(00425)的目标价由原来的24.8港元下调至23港元,考虑到公司的风险回报已达到平衡,将投资评级由原来的“减持”提升至“中性”。

  该行指出,随着上半年内地汽车生产量下跌16%,市场参与者已开始调整对敏实集团上半年业绩的预期,虽然相信表现将会跑赢行业平均水平,但预计国内收入无可避免有中单位数下跌。而受到新订单增加及客户渗透率支撑,海外业务则有机会录约13%至17%增长,预计会缓解本地业务疲弱的状况,并推动整体收入增长达2%至4%。

  该行还表示,虽然敏实受惠于商品价格走低及去年无一次性事故,但公司业务去杠杆化将会继续损害其2019财年上半年国内业务的毛利率,预料毛利率半年会维持在31.5%水平,这会令上半年的盈利带来约10%的下跌。该行也因而将公司2019及2020财年的盈利预测平均下调16%,收入预测则分别下调6%及13%。

  

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