票友讨论：地产信托收紧的危与机

相比GDP等数据，虎哥点香更关注社融。因为从2017年到现在，而且在未来一段时间，社融都是宏观数据之关键。社融好，GDP稍微难看一些也没关系，后续还能上来。

上周，央行公布的上半年的社融情况，增量为13.23万亿元，比上年同期多增3.18万亿元，存量同比增速回升至10.9%——从数据看应该说还是nice，至少比之前单边下行好太多。

从2019年社融数据来看，虎哥点香是要表扬央行的，确实做的不错。尤其是在5月下旬包商银行事件后，虎哥点香一度担心社融要跪，但事后看还超出了预期。

虎哥点香不知道为何地产信托会在政策态度上收紧，但很明显，这恐怕不是央行所希望的，也和央行扩大社融的努力相反。

从社融分项中也能看到，委托贷款、信托贷款和未贴现银承，这三个难兄难弟还是在低位徘徊，虽然有不再往下的意思，存量增速仍然是负的。

考虑到上述矛盾，昨天虎哥点香在给《地产商票和新城股票，选哪个》在配图的时候想了半天，最后找了如花，比较准确的反映了虎哥点香心中对二者的看法——真难下手！

地产信托收紧，有些人看到了机会，有些人看到了危险。我们来看看读者怎么说吧。

小梁哥 TonY

商票还是企业重要的表外融资渠道，龙头地产的票据依旧值得购买，相对收益不确定的股票，还是商票更稳妥。

虎哥点香点评：这是最为主流的看法。但我们要反思一下，我们是不是羊群中的一员。

Jim

乍一看标题觉得比较的选标不合适：一个是行业大品类、一个是具体公司，两者怎么具有可比性呢？通读全文，才发现是讨论我们是否选择/或者不选择两张赌台下注…一张是赌行业的大趋势、一张是赌个体的生与死…也是醉了（捂脸哭）

虎哥点香点评：主流的商票集中在众所公认的地产龙头，虽然虎哥点香觉得，真正的龙头是不需要通过商票融资的。

扎西尼玛

冬天来临之前，动物们会备好过冬的粮食还有居所，所以冬天很少动物出来觅食，而且出来觅食大概率的收获不大。

虎哥点香点评：从央行的态度和所做看，明显希望扩大社融，不希望紧缩。

秤秤的天空

都不选！都不选！都不选！

虎哥点香点评：有其他选择，是幸福的。

简单

买黄金吧！塌实！

虎哥点香点评：黄金只是一般商品，价格波动也不小。

关于“虎哥点香”

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对核心企业（通常为上市公司）进行信用分析，以行业地位、财务现状和经营状况等公开渠道信息为切入点，基于客观数据并结合经济学理论与方法，形成上市公司信用分析报告。

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