银行理财转型声势大！收益却连降16个月，用户还能投资吗？

今年上半年来，银行理财市场一直在尝试转型，并呈现出发行数量下降，非保本理财占比上升、净值化转型加速等特点。但在转型期间，银行理财收益的下行趋势却十分严重，截止目前，收益率已经连跌16个月。与今年年初相比，银行理财平均预期收益率为4.38%，半年时间下降18个BP。

而从结果来看，银行理财产品收益率下行，除了受转型的影响，同时也与今年相对宽松的货币政策有关。上半年央行、两次降低银行存款准备金率，释放了上万亿资金。在宽松的货币流动性之下，市场利率必然下降，银行理财收益率也随之走低，恐怕未来想要回到过去4%、5%的时代很难了。

而除了银行理财收益降低以外，受宽松的市场流动性影响，银行理财投向的债券等资产也维持低位；另一方面，由于一般非标期限较长，期限错配受限的情况下，银行投资非标较困难，这就无法以非标投资拉高收益。

不过，银行转型也并非一无是处，其中最明显的特点就是，理财子公司越来越多。而由于银行理财子公司只能发行净值化产品，因此这一类理财产品的发行量大增。

据不完全统计，目前已有至少32家银行发布公告拟成立理财子公司，其中，建行、工行、交行、中行理财子公司依次获准开业，其它不少银行也都获得了筹建批准。而由于银行理财子公司只能发行净值化产品，当理财子公司陆续开业，银行理财产品净值化转型的步伐也越来越快。

由于净值型产品和原来银行的保本理财产品截然不同，作为非保本浮动收益型理财产品，它没有预期收益，银行也不承诺固定收益，产品净值变动决定着投资者收益的多少或者亏损。而投资者习惯了之前以非净值理财产品为主的投资方式，想要转变投资偏好并不容易，因此许多人对净值型产品并不感冒。但其实净值型产品虽然不保本了，但相对来说依然是比较稳健的。

有业内人士表示，目前净值型理财的风险等级大多是以2级、3级为主，虽然3级已经属于中等风险的范畴，但亏损的可能性还是比较低的。截至目前，很多银行为了转型都非常重视非保本理财产品，几乎所有产品的最终收益率都达到预期，没有发生过亏损。

另外，银行的净值型理财虽然目前仍以中短期为主，上个月发行的净值型理财产品中，期限在1年以内达到了66%，但随着净值型产品越来越丰富，许多封闭期较长的产品也会越来越多。

以工行的两只1元起售的"鑫得利"恒鑫固定收益理财产品为例，它们的期限分别为715天和1080天，当然相应的业绩比较基准也较高，分别为4.5%和4.7%。因此，作为投资者做好长期投资的准备同样很有必要。

由于银行的净值化产品还处在起步阶段，老用户思维难转变，新用户对它也不了解，导致购买者较少，但新产品不仅收益比起之前的非净值型产品有过之而无不及，再加上投资门槛低等优势，确实是保本理财消失后一种相当不错的替代品。