求生助贷

对于P2P来说，助贷是“几乎唯一”的战略出口。 "到处找钱。"一位头部P2P机构资金负责人自嘲目前的状态。
愁钱的不止他一人。今年上半年，多家P2P平台都在高薪挖机构资金负责人，年薪在百万左右。
这关乎P2P平台的生死。拿到机构资金，就是拿到了救命钱。2019年年初，《关于做好网贷机构分类处置和风险防范工作的意见》（也就是"175号文"）下发，明确网贷机构以清退为主。在此前后，P2P行业严格执行机构数量和业务规模的双降要求，通过P2P平台撮合的资金规模不能再增长。
如果拿不到金融机构的资金，P2P平台只能坐等业务规模一步步缩减，眼睁睁看着有需求的借款人不断离开。而近在咫尺的威胁是，P2P平台的数量每个月都在减少。
市场冷静了
大量拥有P2P背景的金融科技公司涌入助贷，可麻烦的是，能拿的钱看上去却不会有大的增加。
目前，银行业没有公布相关的数据，但是身处其中，从业者们却已经感受到了阵阵寒意。
市场进入了专业期和冷静期。一位从2015年就开始做助贷业务的资深人士告诉零壹财经，一些信号比较明显。据他观察，目前从业人员都在往持牌机构走，而不像前两年大家蜂涌着进入金融科技行业。此外，手握资金的金融机构做业务的积极性不高，对资产平台的选择变得更加谨慎、要求更加专业。
其中的原因，该人士向零壹财经分析，主要有两方面：一方面，受宏观经济下行影响，整个行业的坏账率都在上升，比较明显的表现是信用卡不良率在上升；另一方面，银行业自身也出了些问题， 包商银行出现信用风险等事件，也让银行业放贷更加谨慎。
实际上，能够获得金融机构资金的并不多。前述做助贷业务的资深人士告诉零壹财经，据他了解，一般金融机构只合作一二线的金融科技机构和细分行业的三线平台。所谓一线，就是BATJ和上市公司，这些是金融机构眼中的"香饽饽"；所谓二线，就是那些市场表现不错，但是还没有上市的机构；细分行业的三线平台，是那些在某一行业的资产做到头部的平台，这样的平台数量也不多。
"P2P非常难接资金。"该人士向零壹财经坦言。行业内关于P2P的传言非常多，金融机构一般都绕着走。
"几乎唯一"的战略出口
可是对于P2P来说，要转型，几乎没有别的选择。"助贷是'几乎唯一'的战略出口。"一位P2P平台人士向零壹财经分析时，语气中带着些苍凉。
175号文为正常运营的P2P平台指了三条路：转型为网络小贷公司、助贷机构或为持牌资产管理机构导流等。其中，转型为网络小贷公司或为持牌资产管理机构导流并不是特别行得通。
网络小贷公司牌照目前已经停止发放，即使将来要拿牌照也难，而且牌照本身的吸引力有限。2017年11月，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室下发《关于立即暂停批设网络小额贷款公司的通知》，规定各级小额贷款公司监管部门一律不得新批设网络（互联网）小贷公司。
据一位P2P平台负责人了解，牌照市场上比较多的是融资租赁牌照和典当牌照，消费金融和小贷类的牌照非常少。"互联网小贷牌照注册资本一般都在1-5亿元之间，低于5000万元很难申请成功，一般的P2P公司都没有那个实力。"他感叹。此外，即使拥有了小贷牌照，经营也难。网络小贷牌照只能用自有资金放贷，杠杆一般在2倍左右，个别情况下可以达到4倍。一位业内人士告诉零壹财经，就网络小贷公司目前的经营状况，业内测算，放贷额达到100亿才能赚钱。因此转型网络小贷并不是特别好的出路。
单纯的导流，就更难了。如果是单纯地把P2P平台的投资者或者借款用户导流给持牌资产管理机构，不提供其他服务，所能赚取的利润非常少。同时，如果是把P2P平台的借款用户导流给持牌资产管理机构而不提供附加的风控服务，所面临的第一尴尬的问题就是"P2P的借款客户都是市场上的次级用户，这些用户导给谁呢？谁会要呢？"一位P2P行业资深人士反问零壹财经。
如果能够转型助贷，获得金融机构持续稳定的资金，是一条稳妥可行的生存之道。
可是，转型助贷困难重重。
难度相当于转行
"其实最后能转助贷的，可能只适用于有限的几十上百家公司。"一位在业内多年的P2P平台老板认为。
"目前的800多家P2P平台当中，大部分都不是自己做资产的，怎么转？"根据他的估计，大量的平台都只有资金端，也就是说只有一个网贷平台的系统和通过系统对接的网贷投资人，他们的资产端都是和提供资产的公司进行合作。"要让这些做资金端的公司做资产，难度相当于转行。"
即使是这些自己 有资产、能转型的P2P平台，转型也相当痛苦。"现在面临的核心问题就是，金融机构喜欢的资产，我们赚不了钱；我们能赚到钱的资产，金融机构不喜欢。"一位头部P2P平台对接金融机构资金的负责人向零壹财经透露。
他解释，一般来说，P2P平台对接的资产，比金融机构的资产质量低。因此，P2P平台会对这些资产收取相应较高的费率。对接金融机构时，这些资产会产生两个问题：第一，资产质量本身不符合金融机构要求；第二，利息太高，即根据监管要求，金融机构一般要求贷款的IRR年化利率在36%以下，但现在大多数P2P平台贷款的年化利率名义上在36%以下，但实际上根据金融机构的算法，他们的实际利率都远高于36%。
要把P2P平台贷款的实际利率降下来，难度相当大，这需要P2P平台变换自己的客户群体。一位P2P平台内部人士向零壹财经举例解释，比如他所在的平台，客户比较下沉，都在三四线城市，这些客户风险相对较高，要想把贷款利率降下来，有两个办法：第一，从目前的客户当中识别出更优质的客户；第二，从市场上获取新的优质客户。这都要求对现有的产品进行重新设计，产品逻辑将完全不同。"老板的意思是，先找到钱，再重新设计产品。可是这陷入一个死循环--要找到钱才能调整产品，可是不调整产品就很难找到钱。"他无奈地表示。
行业分化严重
据零壹财经了解，能转型助贷的机构当中，分化也非常严重。
即使在上市公司当中，这种差别也很明显。有的公司金融机构资金占比在快速提升，但有的机构逾期率较高，要找到机构资金并不容易。
比较轻松的是一些上市公司当中的头部平台。零壹财经曾经对上市公司的助贷业务进行了梳理，不少平台的机构资金占比快速提升，如 拍拍贷、 乐信等。
最为纠结的是一些中等规模的平台，他们的资产体量大致符合金融机构要求，有一定规模有价值的用户，但是用户又不完全优质。"实在不行，赔钱也得做。因为这是个战略方向的问题，赔钱做可能有未来，现在不做，就没有未来。"一位P2P平台内部人士向零壹财经感叹。
要成功对接机构资金，除了拼资产质量，还要拼人脉。"拉皮条这事，一点也不容易。"前述头部平台对接金融机构资金的负责人向零壹财经吐槽，持牌金融机构风险偏好各不相同，这中间有大量的信息不对称，要想成功对接资金，在对自家资产了解的基础上，还需要了解每家金融机构的需要和偏好。
"要想做好，得有一张自己的'熟人网络'。这都是以前做业务的时候一家一家跑出来的。"他坦言，为了找到合适的机构资金，自己现在每天也要到处不厌其烦地找人聊天。
一些规模稍小的机构很难拿到钱。业内流传的说法是，金融机构与助贷机构合作，要求助贷机构起码有30亿元的在贷余额。较小平台即使能拿到钱，也会面临钱不能快速完全放出去的问题。
一位资产规模在几千万元的P2P平台老板则有苦难言。他说平台资产较为优质，他非常有自信。他和当地的城商行接触，提出自己出资产、并且交保证金，只用银行的通道，结果被城商行拒绝了，理由是不符合监管规定。
此前监管规定，银行业金融机构与助贷机构合作不能将风控外包。提出这个规定的是2017年12月1日下发的《关于规范整顿"现金贷"业务的通知》，也就是业内所称的141号文，其中提出："助贷"业务应当回归本源，银行业金融机构与第三方机构合作开展贷款业务的，不得将授信审查、风险控制等核心业务外包。
他的平台要找第三方机构来做保险或者担保也行不通。业内人士告诉零壹财经，目前做履约险的机构基本都在观望，部分已经暂停了履约险的业务。要找担保公司的话，全国3A级的担保公司只有6家，合作条件不比保险公司低。2A和2A+的担保公司，大的资金方不认，小的资金方就是城商行和农商行，又受到资金不能出省的限制。具体到上述P2P平台老板遇到的实际问题是--他所做的业务，没有找到有足够专业能力的能够担保的公司。
最后，这位老板的解决方案是，6月底之前关闭了P2P平台，只做资产。他入股了一家小贷公司，等于间接持有小贷牌照。但是，这家小贷公司也没 有钱，这位P2P平台老板实际上只能用自己的钱来放贷，"资产规模缩了一半还多。"他透露。
"实在不行再想别的办法，我们其实非常想合规经营。"最后，他总结大多数中小型P2P的出路，"其实P2P就是民间金融的阳光化，反正民间金融一直都有，不会消失。"

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