6月份鲜果猪肉价格领涨CPI，下半年会怎样？

7月10日，国家统计局公布6月份中国CPI指数，同比分别上涨2.7个百分点，CPI同比涨幅运行在15个月高位。

其中，6月CPI上涨2.7%，其中食品价格影响CPI约1.58个百分点。

▲来自国家统计局

重点在鲜果（同比大幅上涨42.7%，影响CPI上涨约0.71个百分点）和猪肉（同比上涨21.1%，影响CPI上涨0.45个百分点）价格大涨。

▲来自国家统计局。

▲7月10日，顾客在贵州省铜仁市玉屏侗族自治县一家超市选购水果。新华社发（胡攀学 摄）

根据数据，6月CPI上涨主要因为食品价格上涨和翘尾效应。具体分析，鲜果涨价主要是受极端天气影响。

自去年开始，北方苹果、梨主产区因受霜冻等异常天气影响，出现大面积减产，价格随之上升，在翘尾效应的影响下，今年苹果、梨价格继续上涨且涨幅较大。南方部分地区多次强降水影响采摘和运输，火龙果和芒果等水果价格上涨。南北方水果齐涨，导致目前鲜果价格水平处于历史高位。

▲7月10日，顾客在北京和平门菜市场挑选水果。新华社记者 罗晓光 摄

据南方主要水果产区数据，以芒果为例，今年地头价格较去年翻了一番，加之部分地区因受水灾，运输费用增加，传导至市场终端形成零售价格高企。但是，随着各类水果进入上市高峰期，极端天气等短期影响因素的消退，预计后续价格涨幅受限，环比涨幅缩窄并将小幅度下降。

这也意味着，过去一段时间，鲜果价格连续上行主要因偶然因素推动，并不具有可持续性。

生猪方面，此次猪肉价格大幅上涨，既受非洲猪瘟的偶然事件影响，也与猪肉供给的持续下行所开启的新一轮猪周期等因素有关，两个因素叠加形成了生猪供应的双重制约，导致猪肉价格出现较大幅度的上涨。

两个因素中，我们分析，“非洲猪瘟”的影响更为主要，据农业农村部数据，自2018年8月初，我国发生非洲猪瘟疫情以来，全国共发生非洲猪瘟疫情143起，扑杀生猪116万余头。“非洲猪瘟”的出现加剧了生猪和母猪存栏的下跌，2019年的前两个月，母猪存栏同比大幅下降，母猪存栏量已经创下了近年来的新低。

随着非洲猪瘟疫情逐步得到控制，发生势头明显减缓，生猪生产和运销秩序恢复正常。截至7月3日，目前，全国25个省（区、市）的疫区已经全部解除封锁，生猪供应量将逐渐增加，价格失去继续上涨动力，由于猪瘟疫情后续影响依然存在，价格高企的惯性并不能短期消除，再加上生猪出栏的时滞和“周期差”的周期性因素，预计今年三季度CPI将维持高位运行。

我们预计未来半年内猪肉价格仍将高位运行。但是，由于生猪在CPI的比重已经从3%下降至2.5%，猪价对CPI影响已经显著弱化。

综合上述分析，两个推高CPI的主要因素将在下半年出现价格回落和稳定，综合价格波动与未来走势预判，随着CPI的翘尾因素影响减弱，剔除当前的偶然性事件，参考历史上出现的通胀现象、宏观经济基本面及理论分析，我国下半年CPI上行压力总体可控，出现通胀属小概率事件，而且通胀对当前货币政策的制约并不明显，无需过多担心通胀出现。