万科、彩生活注意了 碧桂园服务3.75亿收购港联不动产的扩张心思

观点地产网 自2018年6月19日在港交所敲钟上市以来，尝到资本市场甜头的碧桂园服务在规模布局上下足了心思。

7月10日中午，碧桂园服务控股有限公司发布公告称，其通过旗下附属公司以最高代价3.75亿元收购一组物业管理公司。如完成此次收购，碧桂园服务将间接持有港联不动产服务（中国）的100%股份。

碧桂园服务公告披露，于7月10日，全资附属公司集裕与Hopefluent订立协议一，交易Sino Estate Holdings的100%股权，最高代价为人民币3.16亿元。其中，Sino Estate Holdings间接拥有港联不动产85.5%股权。

同一日，其全资附属公司碧桂园智慧物业服务亦与广州盈峰、上海亦留及广州高颐订立协议二，交易港联不动产的合共5.5%股权，总代价最高为2035万元。

此外，碧桂园智慧物业服务与广州盈隆订立协议三，交易港联不动产的9%股权，最高代价为3870万元。

据观点指数研究院发布的“2019中国物业服务企业TOP30”榜单，碧桂园服务居于万科物业、彩生活之后，位列第三。如今的碧桂园服务，想继续往前冲刺的话，已不能只依靠母公司来扩大版图，收并购也需成为推进规模化进程的重要路径。

碧桂园服务收并购扩张心思

对于收并购的扩张之路，碧桂园服务一直有着自己的基准。碧桂园服务执行董事兼总经理李长江在今年的业绩会上，也特别强调公司有自己严格的并购标准，内部有完善的考核、评估收购标的的体系，如果标的不符合要求是不会进行收购的。

公开资料显示，此次收购的港联不动产成立于1996年，主要从事物业管理业务。目前已进驻超过60个重点城市，在服务超过350座涵盖中高端住宅、写字楼、商业综合体、公建、产业园等各类不动产，以及逾100万业主、企业、商家，形成了以广州、上海、武汉、天津、南京等重点城市为核心的全国性布局。

据了解，港联不动产前身为港联物业，是合富辉煌集团控股有限公司的附属公司，属于合富辉煌上市公司六大业务板块之一。数据显示，港联不动产提供的相关物业管理服务业务，占合富辉煌截至2018年12月31日止年度的总营业额10 %。

观点地产新媒体查阅公告获悉，截至2017年末，港联不动产未经审核税前纯利5766万港元，税后纯利3691万港元；截至2018年末公司未经审核税前纯利5126万港元，税后纯利3261万港元；于2019年4月30日，港联不动产未经审核资产净值合共约1.79亿港元。

由此可窥见，港联不动产仍然保持着良好的运作水平——在收购标的方面，碧桂园服务明显有着诸多考量。

表现在资本市场上，也是受益颇多。收购港联不动产的消息一出，碧桂园服务股价升逾4%，最高报18.88岗元，升破十天线。

除了本次的收购动作，碧桂园服务还在2018年底以总代价6.83亿元收购了五间物业管理公司，包括北京盛世物业的70%股权、成都佳祥物业管理的100%股权、成都清华逸家物业管理的100%股权、南昌市洁佳物业的100%股权、上海睿靖实业的100%股权。并于2019年3月，收购了北京盛世物业剩余的30%股权，代价为9000万元。

这些收并购动作确实让碧桂园在规模上迈进了一大步。截止2018年12月31日，碧桂园服务合同管理面积共增至5.05亿平方米，收费管理总面积达1.82亿平方米，提早实现了李长江在2017年提及的3年内将服务面积扩大到5亿平方米的目标。

物业服务公司收并购热潮

事实上，物业服务企业之间兼并、收购的高潮是在2015年，当时进行收并购的物业公司甚至超过200家。

过去这几年，物业公司除了依靠关联方开发项目、品牌拓展第三方项目以外，收并购依然深受追捧。据观点指数发布的《2019中国物业服务企业TOP30》报告显示，2017年以来，部分主要物业公司典型的收并购就达到30余宗。

对于物业公司而言，收并购是登录资本市场的好前提。观点指数统计，截止2019年4月11日，至少已经有12家物业公司在A股或港股上市，算上新三板的话，与资本市场结合的物业管理企业达到75家。

今年以来，也陆续有物业公司收并购动作披露。

雅生活服务于年初连续收购哈尔滨景阳物管60%股权、青岛华仁物业89.66%股份，获得目标公司在管面积共计1548万平方米，总代价2.48亿元；3月28日，又以1.95亿元的价格收购广州粤华物业51%股权。

4月12日，佳兆业物业收购嘉兴大树物业60%股权，获得目标公司在管面积790万平方米，代价为3658万元。

4月末，招商蛇口收购中航善达股份有限公司22.35%股权，同一天，招商物业向中航善达转让100%股权。

不过，对于市场上物业公司疯狂收并购的行为，李长江在接受观点地产新媒体采访时表示并不看好：“收购标的资产不好的话，不仅会和自身公司不兼容，还会导致商誉减值。”

李长江认为，现在处于收并购的冷静期，到年底将是物业行业的清醒期，只有高质量增长、符合自身生长模式的收并购才可能存在。

据李长江透露，目前碧桂园服务正在研究一种对市场可能有极大刺激作用的新模式，下个月将会进行落地探索。