去年以来,我们看到不少投资业大佬,都在增加手中的现金,就连巴菲特这样的投资大师,手中的现金部位也在不断增高。从JP摩根最新的美国大类资产回报率报告来看,2018年现金是所有大类资产投资回报率是最高的选项。而眼下,储备现金或许还有另一个用途,那就是随时准备在大类资产暴跌后,进行抄底,比如全球的房市?
以美国为例,目前以困境房地产为目标的私人股本基金,今年的融资规模已超过前两年的总和, 根据数据提供商Preqin的信息,仅2019年第一季度,计划投资于困境房产类资产的基金就筹集了80亿美元。要知道,去年他们筹集的资金不足10亿美元,2017年则只有33亿美元。而这些基金的目标,就是为了等待房地产出现暴跌后,进行抄底。那全球的房地产市场会不会迎来暴跌呢?有这个可能。首先,我们知道2008年的次贷危机始于美国的房地产市场,可是现在美国很多城市的房价已经回到,甚至超过了次贷危机前的水平。我们知道不会有只涨不跌的商品,所以,这会不会预示下一个调整周期即将到来呢?
其次,目前全球重回宽松的脚步,已经变得不可阻挡,可是和2008年时不同,这次的全球宽松,可能只会加速房地产价格调整的到来。一般来说,低利率可以刺激人们的消费,因为贷款消费的利息支出将会大幅减少,可是另一方面,长期的低利率,也会大幅减少人们银行存款和债券投资的利息收入,所以这会迫使人们为了日后的养老需求,储备更多的资金,减少消费。
另一方面,消费的放缓会使得实体企业减少扩大生产的意愿,再加上低利率的环境,这些都会让银行降低向实体企业放贷的意愿,而资金也会转而流向收益率更高的资产,比如股市和房市。2008年后,欧美股市的涨幅远远大于欧美实体企业的营收增长,就是最好的例证。而当大量资金进入这类资产后,泡沫累计的速度无疑也将变得更快,而这或许便会加速房地产下一次调整周期的到来。
我们相信下一个全球房地产调整周期一定会来,只是这个周期会是明年,还是后年?
我的论述不一定完全正确,但是我希望可以让你对于事情有多一个方面的了解,希望借此可以帮助你更好的了解事情的本身。
作者:星宸湖
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