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这个周末,刷屏的其实就是科创板即将上市交易的消息。7月22日,A股市场又将见证一个历史时刻,科创板正式上市。
对于科创板的上市,其实市场的声音一直是多空莫辩,看空者认为当前市场是一个存量博弈市场,科创板上市意味着扩容,必然分流部分资金,对于增量资金本就不足的A股无疑雪上加霜。看多者普遍认为,科创板代表着国家战略转型的方向,是一个许胜不许败的试验,其无论对于困境中的经济或者A股市场都有着正面的影响。
争论这个之前,我们首先要明确以下几个问题:
1)科创板是谁提出的?这个大家应该明白,这种级别的转型,虎头蛇尾或者半途而废的概率会有多大?
2)经历过灭霸响指的我们,要认识到什么才是强大的?当然不会是房子,也不会是茅台,没几项核心科技在手,我们连打的资格都没有。没错,科技才能强国,才能让GDP更有含金量。看看美,德,日令我们垂涎的高科技。
3)回归到历史经验,我D只要合力齐心去做的事,结果会不会差?这个答案显然是不会,70年前,我们从一穷二白的基础上起步,航天技术,军工技术等等,该有的我们还是会有。我们完善的工业体系,在这个地球村也是数一数二的存在。
所以,这个科创板,尽管目前还很难预测到它有多大的产出,但结果总不会太差。方向既然是正确的,值不值得押注一下我们的国运?
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当然,押注国运,并不是说我们就要直接投资科创板的公司。
由于目前科创板的公司,很多仍处于初创阶段,业绩的体现并不明显,高收益的同时也意味着高风险,押注这个明显需要很深的功底,你必须对行业理解足够深刻,对产业的逻辑理解深刻,对相关的技术成功的概率也要有一定的把握,而这些,我们大多数人并不具备足够的知识储备。
既然不建议直接投资科创板,那么,我们也没有另一种途径?
当然是有的。投资科创板除了直接投资外,还有一种投资方式,就是投资其对标的公司,想一想其中的逻辑。
很多科创板上市公司仍处于初创阶段,业绩不理想,营收也很少,但如果市场给予的估值不低,那么我们中小板,创业板对标的公司是不是估值也应该有所提升。
姑且举个栗子,比如,一家科创板公司,主业是芯片,营收5个亿,但业绩亏损五千万,市场给予的估值是50亿,那么我们就可以找中小板,创业板上主营一样的或者高度相似的公司,营收比它多,业绩也不差,目前的估值相差不大,那么这个估值的溢价始终会体现出来。
毕竟,我大A的科技股,已经足足有20年没有过表演的机会了,很多科技股的估值,依然停留在20多年前的水平,这个市场,对于科技股的宽容度显然不够。
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从中长期投资逻辑而言,投资所赚的钱,显然是要赚它成长过程中的收益,以及估值偏低时候的价值洼地。
很多投资的成功,无非是这个大时代给予你的运气,无非是政策红利下,你能抓住的机会。想想房子,想想BATJ。人在经济的大浪潮下,渺小如蝼蚁,能在滚滚的江湖中抓住一根树枝,就足够你受用一生了。
那么,政策上有没有倾斜?答案已经显而易见。
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那么,科创板还有问题吗?还有的话,我们去回顾一下创业板。
这个最有可比性了,当年创业板要上市的时候,其实市场的抗拒心理比今天更甚,理由是中小板和创业板属性上有重叠,扩容会对资金面造成负面影响。事实上,回头看看的话,重叠的还不少,很多股票,其实上中小板和创业板,你已经很难划分出明显的界线了。
但创业板上市后,一段时间确实估值高企,但对于中小板的正面意义远大于负面,高企的估值直接带动了中小板估值的提升,这之后两者共荣共存,即使在低潮时期,其估值也是远高于沪A深A的估值,而在这过程中,我们的中小板和创业板也出现了一大批堪称好公司的典范,比如大族激光,苏宁电器,华兰生物,寒锐钴业,温氏股份,宁的时代,比亚迪,海天味业,洋河股份等等。
尤其当两者产生了正面的比价效应的时候,这个就是我们的机会了。
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回到科创板上市这个议题上来,短期对市场抽血肯定是比较明显的,尤其是首批25家公司一股脑儿同时上市的时候,短期市场或会放大资金面上的负面影响。
我们不妨观察一下市场的反应,如果市场对于这个预期早已消化,也就是说,下周初市场是平稳过度的话,我们就不妨大胆一点布局对标的科技股。其实周五科技股方面已经有所异动。
我们早就厌烦了茅房时代,那么对于科技创新,何妨敞开我们的怀抱。
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