钱于军:首批科创板企业偏小 可作为高风险类别资产配置

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  新京报讯(记者顾志娟)7月6日,在2019青岛中国财富论坛上,瑞银证券有限责任公司总经理、瑞银集团亚太执行委员会成员钱于军表示,科创板作为起点意义非凡,代表了中国资本市场不断促进改革、促进开放的主题。科创板的设立可以帮助科创类的企业快速用市场的方式进入到A股市场,实行注册制改变了中国监管部门通过审核批准IPO,人为设定IPO的发行价格不超过23倍市盈率的做法。

  钱于军还提出,首批科创企业规模偏小,但未来科创板长期发展后,首批不一定具有特别高的代表性。而且,从资产配置角度来说,高科技企业可作为权益类资产配置中比较高风险的类别。有些高科技企业营收还处于起步的环节,将来能不能达到市场认为合理的估值水平,还有待观察,可能还需要两三年时间,市场周期就是如此。钱于军认为,科创板到达了一定规模以后将有一揽子的股票,相信外资和流动性要求比较高的大基金,会更方便参与。

  关于对外开放,钱于军表示,中国资本市场从一开始建立,就与市场的对外开放、引入外资是密不可分的。今年一季度末,外资持有的A股总市值已经达到1.68万亿元人民币,占一季度末A股总市值的3%左右,自由流动的总市值中外资占比已经高达7.4%。这两个数字与2015年相比,总市值占比相当于2015年的3.75倍,自由流通市值占比增加了两倍多。这是过去两年A股市场对外开放带来的直接效果。

  去年A股被纳入MSCI,今年MSCI宣布,到2019年底纳入A股的因子提高至20%,这意味着有700亿美元的资本净流入;另外,A股被纳入富时罗素指数也会带来100亿美元的资金净流入,所以权益类资金共有800亿美元。今年一季度外资持有的A股总市值是1.68万亿,也就是说,有将近1/3增量外资会在未来12个月-18个月内进入。

  钱于军表示,外资进入中国,在未来几十年甚至更长时间内应该是一个新常态,而且也是必须的。中国A股市场比较偏向散户式,长期价值投资趋向的、规模大、实力强的机构群体比较弱,数量也比较少,因此引入外资是比较合适的。

  新京报记者 顾志娟 编辑 刘晓阳 校对 李项玲

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