永辉超市与猪周期，新旧动能转换的变化之道

老子曰：反者道之动，弱者道之用。天下万物生于有，有生于无。

有关产业新闻的这两天特别多，永辉超市超级物种上海首家门店昨日（7月3日）关店，该店开业不到两年，也是超级物种首次关店；农业部，截止7月3日，全国25个省区的非洲猪瘟疫情区已经全部解除封锁，生猪生产和运输次序正逐步恢复。

新旧动能转换，事物发展的规律，只是看阁下如何做了，看乘势而上或者逆势而为，但这造就的结果不同，有人趋利避害，有人宁可不可而为之，凡事都有规律。

对于永辉超市，零售行业的真正超级物种，从2010年上市，截止2018年，9年9倍市值成长，9年9倍营收成长，不得不说是一个神话，从营收不足百亿到营收705亿，一路高歌猛进。而相互比较的我们讨论过家乐福，家乐福中国，从2012年已经每况愈下，截止到2018年当年亏损4亿。家乐福中国颓势到底了吗？很难讲！

这两年，对于零售行业，我看惯了不断收缩阵营的例子，上市公司人人乐，在连续亏损两年后，已经被ST了，这两年不断收缩战线，我住的附近的一个人人乐，店面装修重新开业后，店面比原来减少了一半！

而另外一家天虹商场2018年10月深圳天虹君尚中心店关店，2018上半年财报看到，天虹君尚中心店营业收入排名第二，处于盈利状态，并不是因为经营不好而关店，企业遇到房租到期或者别的原因，但关店真正原因只有企业自身知道。天虹跟单纯的超市还有区别，是集大型购物于一体，从上市公司业绩上看，还是比较稳健的。

永辉超市这次闭店，从企业本身来看相对还是比较正常的事情，作为零售商业连锁，做的不好关一家都属于正常。而从当前看，永辉超市在高歌猛进之后，长达9年快速发展，出现一家关门应该算是合理，从另外来讲，企业高速发展时期可能已过，到了逐步优化内部结构时期。我对于9-10年这个数字非常敏感，不管对不对，总觉得不吐不快，9年，刚好是两个去库存周期，而永辉超市刚好处于这个时间段，零售业尤其超市，行业日子普遍不怎么好过，而永辉超级物种逆势走了9年，或许第一次闭店成为其一个阶段性休息的时间点，任何一个事物，不可能无休止的往前冲，有修整，实属必然。

而猪周期不同，猪周期跟百货零售行业面临的截然不同的境遇。生猪在长达几年阵痛之后，2018年又来了一个非洲猪瘟，可以说加速去库存，当前猪肉价格看涨是毫无怀疑的。我们所看到的，都是各个业界大佬一直看好，并且努力备战的情景。

包括前几天很火的一段视频刘永好夸赞自己女儿，企业经营的好，公司市值翻了好几倍。的确是这样，新希望从去年最低5.56元，到今年最高点21.24，市值接近翻了4倍。这是猪周期下，企业风口的缩影。很多朋友说股价已经上去了，是不是猪周期快结束了？如果你这样理解的话，朋友，我只能告诉你，你对猪周期很不理解。

过去股价的上涨，是资本市场对猪肉未来大涨的预期，而猪肉价格真正上涨，还没有到来，当前猪肉价格，依然处于多年平均线区间，根本没有涨，而年初的相对去年的大幅上涨，那是去年年底价格跌的多了，修复性行情而已。

我们看看上市公司最激进的大佬怎么做的，为啥说他激进？ 近年来被监管层发函问询、关注甚至监管的次数合计多达16次的公司，不仅对监管层指出的问题“杜而不绝”，而且还要再融资42亿元。再融资42亿干啥？就是要搞养猪！这就是上市公司，天邦股份，我觉得他只是代表了猪周期下，企业大佬抉择猪周期的缩影。我们看看他们的言论，让你听了会心潮澎湃。

6月18日上午，天邦股份（002124）在深交所互动易上回答投资者提问时表示，公司预计本轮猪周期将持续至少2至3年，同时在10年内生猪养殖板块都将迎来快速扩张的时期。公司本次非公开发行的募投项目都经过测算，能够提供非常不错的税后内部收益率。公司希望投资者能够和公司一起，看到行业的长期发展前景，共同享受生猪养殖行业变革带来的红利。

天邦股份过于激进的做法，在从5-6月两个多月的股市调整中，遭到投资者的疑虑，从4月25日最高点的23.47元，到6月26日最低12.18，股价几近夭折！但对于从2018年3.74价格启动来说，看上去调整幅度依然合理。天邦股份从2007年上市来看（前复权），从最低0.88元到今年最高23.47，股价26.6倍，证明企业虽然有点激进，但过去多年业绩还是很不错的。

龙大肉食，一年内完成了大股东转让，速度之神速，不禁让人咂舌。正直非洲猪瘟来临的时候，大股东蓝润发展开始出手，率先拿下10%股权，先后三次，共计拿下将近29%股权，耗资32亿，已于6月份实现交割。

蓝润发展实际控制人戴学斌，风格老道，手法娴熟，多年前在成都房地产市场发力，就以迅猛之势冲击年度100亿销量，同时挤进成都房企销量前8强的四川蓝润集团，用实际业绩挺进一线房企之列。而随着“房子是用来住的，不是用来炒的”政策逐步落实，企业大佬开始转换阵营，这一次雷霆之势介入龙大肉食，介入时机不得不令人称道，猪周期最艰难时期介入，而当前来看，猪肉价格真正上涨还没拉开序幕，而这个序幕即将打开。

所以，我们纵观行业之兴替，新旧动能之转换，百货零售业是否是最底部，目前依然不好说，一是全球经济依然不确定，美国经济周期处于经济周期繁荣之末端，全球贸易摩擦不断，经济最艰难时期可以说依然没有到来，当下比如苏宁抄底家乐福中国，是不是最好时机，不好说，但永辉超市开始关闭第一家门店可能是一个信号，百货零售行业难熬的日子还没真正到来；二是在经济周期末端，通胀为代表的行业开始抬头，经济周期末端，原油、猪肉、农产品等行业可能迎来不错的春天，从这些企业从业内大佬的运作便可看到端倪。