港股惊魂一幕：90分钟股价腰斩，追高者巨亏

导读：这几天，股市格外热闹，继A股茅台股价突破1000元大关后，港股上市的中烟香港也一骑绝尘，上市15天飙涨484%，谱写了自己的财富神话。

中烟香港创奇迹

6月12日，港股喜迎“烟草第一股”中烟香港（06055.HK）。背靠中国烟草总公司这棵大树，中烟香港上市之前已经备受关注。

毕竟，中国烟草总公司实力惊人，连续三年税利总额超过10000亿人民币，堪称土豪中的战斗机。

中烟香港作为中国烟草总公司的全资附属公司，承担中国烟草总公司的管理及运营工作，是目前中烟旗下唯一的国际业务平台。

此外，中烟香港最大股东天利国际对其持股高达75%，这部分属于限售股，如此一来，市场上仅剩25%的股权可用于公开流通交易。

标的的稀缺性，导致中烟香港在公开发售阶段就获得投资者热捧，共收到约2.9万份公开认购申请，超额认购逾100倍。

中烟香港的发行价最终定在价格区间上限4.88港元，上市之后气势如虹，股价连创新高，仅7月2日一天就飙升52.3%，公司市值一举突破130亿港元。

上市15天内，中烟香港股价从4.88港元涨至最高价28.5港元，累计涨幅为484%，公司最高市值超190亿港元。

股价闪崩，市场哗然

7月3日开盘，中烟香港继续高开高走，盘中一度涨超40%，但临近午盘直线闪崩，最低下探至15.1港元，盘中最大振幅达67%，市场上下一片哗然。

中烟香港股价从暴涨到暴跌，用时大概16分钟，这速度来得太快，就像一阵龙卷风。截至港股收盘，中烟香港报19.18港元，全天下跌3.42%。

中烟香港股价为何会突然跳水？原因大概有两个方面，一是盈利空间有限；二是公司体量太小。

招股书显示，中烟香港主要业务包括以下四大块：

第一是烟叶产品进口，公司从全球（巴西、阿根廷等）采购烟叶类产品，并转售给中国卷烟生产企业；

第二是烟叶类产品的出口，中烟香港独家经营烟叶类产品出口至印度尼西亚、泰国、新加坡等国家和地区；

第三是卷烟出口，公司独家对免税店及卷烟批发商出口中国品牌卷烟，其中涵盖了34个中国卷烟品牌；

第四是新型烟草制品的出口，目前所售新型烟草制品的主要类型为加热不燃烧烟草制品。

目前，中烟香港的主要业务是烟叶进出口贸易，处于烟草产业链前端，与产业链中利润最高的卷烟产品距离尚远，盈利能力有待提升。

据中烟香港招股书显示，截至2018年底，公司在香港仅有28名雇员，其中负责业务的运营人员12个，不到全员的一半，未来发展空间有限。

此外，烟草行业属于垄断行业，中国烟草总公司一家独大，它既是中烟香港的控股股东，也是公司的最大客户，二者关联交易密切。

大消费股异军突起

中烟香港暴涨并非个例，在A股市场上，贵州茅台（600519.SH）与之遥相呼应，上周四茅台股价突破1000元大关，最高达到1035.6元/股。

茅台一马当先，大批小弟紧随其后，在茅台领涨下，五粮液（000858.SZ）、海天味业（603288.SH）等大批个股集体上涨，食品饮料板块掀起一波上涨潮。

南中烟，北茅台，一个是香烟，一个是白酒，尽管“吸烟有害健康”、“过量饮酒有害健康”的标语随处可见，但架不住消费者喜欢。

中烟和茅台，都成了资本市场的焦点所在。往更深处挖掘发现，烟酒都是很容易成瘾的消费品，也是大消费领域的典型代表。

实际上，无论是国外市场还是国内市场，大消费领域一直是牛股集中营。被封“股神”的巴菲特，就格外钟情可口可乐（美股，KO），并通过长期持有可口可乐股票，获得不菲收入。

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