来源：金融界债券
金融界债券讯 今日央行称受目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收央行逆回购到期、政府债券发行缴款等因素的影响，2019年7月1日不开展逆回购操作。
数据显示，本周公开市场有3400亿元央行逆回购到期，其中周一至周五到期量分别为1500亿元、900亿元、400亿元、300亿元和300亿元。
回顾6月份的流动性，6月隔夜资金价格自月初便开始持续下行，中旬受财政上缴因素影响短暂有所回升，但下旬便持续扭头向下。27日DR001录得4年来新低（0.9503％），SHIBOR隔夜利率创下10年新低（0.9615％），资金价格维持低位，资金面整体保持宽松。
6月份央行进行了2次一年期的MLF操作，净投放770亿元，较今年1-5月份有所增加。体现出央行间接维稳市场流动性预期。信用分化对存单发行的影响仍在发酵仍未消退，资金面分层现象虽有所缓解但依然存在，不可掉以轻心。
展望7月份的流动性，7月存在一定的资金缺口压力，集中于月初和月中时点。一方面，缴税因素预计回笼流动性4,000亿元，主要反映在15号左右；另一方面，MLF和逆回购到期量较大，同时集中在上半月。
国金证券周岳认为，需要密切关注上半月央行对于公开市场到期的处理，一旦缩量对冲意味着流动性波动冲击再度加大。月末随着财政存款陆续下达，流动性压力缓解。
中信证券明明认为：在全球经济以及国内经济下行、外部压力仍存的背景下，流动性的稳健取向与松紧适度，能够维持市场预期稳定，另外，随着流动性分层和隔夜利率进入0时代，体现出数量工具效率有限，全面降准的概率越来越低。
海通证券姜超认为：从上周央行货币政策2季度例会显示出，稳健的货币政策要松紧适度，把好货币供给总闸门，不搞“大水漫灌”，保持广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速相匹配。央行仍将继续综合运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕。
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