万达体育赴美IPO:「小目标」与「大想法」

x
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

  大家好!下面为您带来精彩资讯!

  编者按:自 新商业情报NBT(ID:newbusinesstrend), 周亚波,36氪经授权发布。

  2018年,万达集团旗下的文化、商管、地产和金融四个集团的营收分别为692.4亿元、376.5亿元、540.2亿元和433.6亿元。万达文化产业收入占集团比重达32.3%,而体育产业正式万达整个文化产业的组成部分。

  根据美国证券交易委员会(SEC)公开信息显示,当地时间6月7日,万达体育集团有限公司(以下简称“万达体育”)正式提交了IPO申请文件,拟在美国纳斯达克上市,股票代码为“WSG”,招股书显示,目标融资额为5亿美元,承销商为摩根士丹利、德银证券、花旗集团、海通国际、中金公司和里昂证券。

  在行业内,万达体育赴美IPO并不是秘密,今年1月11日,路透社就在一篇新闻报道中透露了些许细节。一天后的万达年会上,王健林直接点名万达集团旗下的万达体育与传奇影业“都要开展资本运作”,且“今年要出成绩”。

  01 | “老王”的体育情缘

  关于万达集团董事长王健林与中国体育的情缘,在体育产业圈内算得上是经久不衰谈资。1994年,中国足球职业化伊始,王健林和他的万达集团就有着无可比拟的影响力:甲A元年夺冠得中国足球职业化联赛首冠、1996-1998三个赛季三连冠,期间一度55场不败,这些都是昔日“万达王朝”的关键语句。

  但辉煌总是伴随着阴影。1998赛季末期某场足协杯赛后,忍无可忍王健林怒斥黑哨,当场宣布万达集团“永远退出足坛,以示对中国足球黑暗的抗议”。老王既带有强烈情绪又带着深远影响的宣言,成了写入中国足球历史的经典语录,也是照进当时和此后“假球黑哨”现象的一个缩影。2000赛季开始,万达集团将球队全部股份转让给了实德集团,真正意义上“退出”了中国足球。

  王健林以“万达集团退出中国足球”抗议“黑哨”

  了解王健林的人都知道他对体育的热情,万达集团最初入主大连足球队,最初的身份就是“企业家球迷”。只要有机会,大连足球随时都在做等待老王回归的梦想。最终,等待持续了20年:2018年,王健林一手强调“立足青训”,一手投资已经变更为“大连一方”的大连足球队,正式宣布回归大连足球。

  这时,不论是行业背景,还是万达集团本身,在时间跨度下都已经有了足够多的变化。2010年后的中超赛场,已经演化为以许家印的恒大集团为首的、各家房地产商的“群雄逐鹿”,“地产巨头支持地方球队”的模式,其实就是万达曾经走过的路。2017年,卸下不少重型资产、减轻债务负担的王健林,虽然口中仍在对标恒大地产“看不下去他们在中超一花独放,不排除回来掰掰手腕”,心里早就有了一套新的想法。

  一言以蔽之,“大连一方”不可能是昔日的“大连万达”。足球不再是王健林和万达集团在体育的单一解,而是一个“新帝国”的有机组成部分。

  02 | “回场”后的旧梦新解

  2014年10月,国务院下发了《关于加快发展体育产业促进体育消费的若干意见》,人称“46号文件”。它成为了诸多资本涌入体育产业的开端,纵然在此后产生了不少泡沫,对万达这样的头部资本而言,也都具备相当大的动能。

  回归体育产业,万达选择的路径并非是旧路重来,不仅在业务上不再局限于单一项目,也在空间布局上开辟海外版图。

  在回归大连足球的前几年,万达集团便已经按部就班完成了诸多资本运作:2015年2月份,万达集团以10.5亿欧元收购全球最大的体育电视内容制作及转播公司——瑞士盈方体育传媒集团,意在抢夺国际体育头部版权资源;6个月之后,万达又斥资6.5亿美元并购美国世界铁人公司;同年,万达体育中国公司成立。2015年年底,万达体育正式成立。今年6月的这份招股书显示,这三家在2015年被收购或成立的公司,构成了本次赴美IPO的“万达体育”的三大主体,在开曼群岛注册的“万达文化产业集团”则间接持有万达体育96.34%股权。

  万达体育95%的业务海外

  海外经营是当前万达体育的重点。根据万达集团官方公布的信息,其“体育公司”2018年收入88.3亿元,同比增长22.9%,其中95%以上的业务海外。不过,王健林也表示,海外市场非常成熟,每年维持这么高的增长不太可能。这也许意味着,万达体育此后的工作重心,有向国内运营倾斜的可能。

  招股书中,万达体育业务将分为大众参与性体育(休闲运动业务)、观赏性体育(媒体&营销业务)以及服务(制作、数字和服务业务)三大板块。根据懒熊体育的分析,观赏性体育目前是万达体育营收的首要组成来源,大众参与性体育次之,也是极为重要的组成部分,但可能随时随着重要赛事(世界杯、奥运会)的到来产生较大波动,服务版块则主要依赖前两者,毛利率也相对较低。

  万达体育三大业务分块财务数据

  招股书显示,在2016年、2017年和2018年这三年当中,万达体育的营收分别为8.772亿欧元、9.546亿欧元和11亿欧元。营收持续增长,增速也在加快。利润方面,2016年,万达体育亏损2920万欧元,2017年实现扭亏为盈,利润为7880万欧元,2018年利润为5400万欧元。毛利润方面,2016年至2018年分别为2.773亿欧元、3.305亿欧元、3.654亿欧元。

  03 | “小目标”与“大想法”

  2016年,王健林的一句“先定一个能达到的小目标,比如我先挣它1个亿”爆红于网络。对万达集团和王健林本人而言,“小目标”也成为了身上的奇趣标签。这句话本出自谈话节目关于“年轻人梦想”的闲谈,在王健林原本语境当中有“基础性目标”、“阶段性起点”的意义,放在本次万达体育赴美IPO的计划中,却也能贴合一些内涵。

  招股书显示,融资获得的5亿美元主要将被用作“偿还与集团重组相关的贷款、战略投资及一般企业用途。”万达体育的当前负债率仍超100%,归属于股东的净资产为负。不过截至2019年一季度,万达体育资产负债率已经降到83.9%.

  放大到整个万达集团,“轻资产转型”战略开始后,负债率也已经逐年降低。从2017年开始,万达抛售了一系列重型资产,在海外,尤其是国家严控出海资本“非理性投资”政策出台后,高杠杆率的举债投资也逐步被取代,例如对AMC影院和与马德里竞技的相关持股都有所降低。

  虽然仍然保留着马德里竞技主场的冠名,但万达集团已经减持了球队的股份

  王健林不止一次在公开场合强调,万达要将重点业务从商业消费向服务消费转移,也明确提出过“要在2020年将有利负债降低到绝对安全的水平”。万达集团在公众形象上也越来越接近一个服务消费提供商,而非“房地产公司”。根据官网财报,2018年,万达集团旗下的文化、商管、地产和金融四个集团的营收分别为692.4亿元、376.5亿元、540.2亿元和433.6亿元。万达文化产业收入占集团比重达32.3%,而体育产业正式万达整个文化产业的组成部分。

  在万达体育主体业务方面,万达也需要通过IPO,来更充分利用好头部版权资源,以为日常以及以后的大赛周期服务。招股书显示,截止2018年12月31日,万达体育共拥有160个版权合作伙伴,共签订了251份版权合同,“涵盖了足球、冬季运动和夏季运动”。拥有盈方体育的万达体育,在世界杯等头部版权资源上优势明显,也符合王健林钟爱体育产业上游版权资本、也就是外界所调侃的“用买下赛道的方式赢下比赛”的基本盘。

  值得一提的是,2022北京冬奥会已然愈发接近,而冬奥会项目所归属的7个国际体育协会中,盈方体育就代理了其中6个。据中国经济网,北京大学国家体育产业研究基地秘书长郭斌在接受采访时表示,万达体育提速上市,也是看中了冬奥带来的巨大市场前景。“万达集团单独将体育业务拆分上市,可以使万达体育有更充足的资金运作,从而在2022年北京冬奥会来临时分得一杯羹。”

  虽然能否获得资本的亲睐尚存变数,估值是否能达到预期也会很大程度上影响此次IPO的成败。但不论是自身调整,还是对未来产业走向的把控,万达的赴美IPO都“大有想法”,虽然万达体育主体尚在海外,此次IPO成功与否也很难被直接看做国内体育产业的“晴雨表”,但从未来中心调整的趋势和整个产业需要提振士气状态下,这家明星体育公司的“小目标”实现与否,依然是一件大事。

  感谢您的阅读,请您关注,转发,评论,更多资讯与您齐分享!

特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.

跟贴 跟贴 1 参与 1
© 1997-2020 网易公司版权所有 About NetEase | 公司简介 | 联系方法 | 招聘信息 | 客户服务 | 隐私政策 | 广告服务 | 网站地图 | 意见反馈 | 不良信息举报

小雪娱乐说

娱乐资讯

头像

小雪娱乐说

娱乐资讯

2419

篇文章

1210

人关注

列表加载中...
请登录后再关注
x

用户登录

网易通行证/邮箱用户可以直接登录:
忘记密码