刚过解禁期就要清仓中信建投,中信证券这是啥“骚操作”?

x
用微信扫描二维码
分享至好友和朋友圈

  

  图片来源:网络,如有侵权请联系删除

  中信证券将清仓式减持中信建投A股股份的公告发布后,中信建投连续两个交易日下跌,昨日消息出来的第一时间就直接开盘跌停。两日内中信建投市值蒸发了282.3亿元人民币。

  中信证券将减持的中信建投这部分占总股本5.58%的股份,在6月20日才刚解禁。不少投资者疑惑,中信证券如此着急清仓,是否对中信建投未来发展不再看好?中信证券若减持成功,中信建投是否还姓“中信”?

  中信建投还姓“中信”

  6月25日晚间,中信建投发布公告称,中信证券计划根据市场价格情况,15个交易日后的6个月内通过集中竞价方式及/或3个交易日后的6个月内通过大宗交易方式合计减持其所持有的中信建投全部A股股票共4.27亿股,占中信建投总股本比例5.58%。其中,通过竞价交易方式减持不超过1.53亿股(总股份的2%),且在任意连续90日内减持股份总数不超过公司总股本的1%;通过大宗交易方式减持不超过3.06亿股(总股本的4%),在任意连续90日内减持股份总数不超过公司总股本的2%,减持期间为2019年7月1日至2019年12月27日。

  此公告一发出,众多投资者皆在惊叹。中信证券拟清仓中信建投A股股份公告发出时,距离这部分限售股解禁,才刚刚过去5天。

  去年中信建投上市时,作为参股股东之一,中信证券承诺所持的占总股本5.58%的4.27亿股股份将锁定一年时间。在中信建投的招股书中,中信证券还表示,“对公司(中信建投)未来发展前景充满信心,拟长期、稳定持有公司股份。”

  然而,解禁期刚过,中信证券就打算将所持股份悉数出售。公告中,减持理由为股东自身经营需要。

  对此,一名长期研究券商行业的投资分析人士向时代财经表示,中信证券的行为是按正常投资逻辑来的。“从投资的角度来看,现在中信建投的估值处于较高水平,这时候减持对于中信证券来说投资收益是相对可观的。所持股份也不在锁定期了,减持完全符合规定。”

  该投资分析人士还称,“中信建投的业务与中信证券也不是相互补充的关系,中信也还在中信建投H股的大股东名单内,所以A股的减持并不会对双方的业务带来任何实质性的影响。”

  所谓的“H股大股东”,指中信建投H股股东中持股份额最大的镜湖控股,其持有中信建投3.52亿股,占总股本的4.6%。时代财经查阅了中信建投证券H股2018年度报告,当中显示,镜湖控股由东满投资全资拥有,而东满投资是中信股份直接控股的全资子公司。中信集团间接持有中信股份过半数的股权。因此,东满投资、中信股份及中信集团各自在《证券及期货条例》下均被视为于镜湖控股持有的H股中拥有权益。

  也就是说,中信证券虽然将从中信建投A股中离场,但中信建投仍姓“中信”,中信系还是中信建投的大股东之一。

  中信建投总市值两日蒸发282亿元

  虽然如此,减持公告发布后,中信建投已连续两日遭遇开盘跌停。今日在开盘十几分钟后打开跌停板,截至收盘时,报价22.07元,跌幅7.39%。而这两日加起来,中信建投股价跌幅已达到16.65%,总市值蒸发了282.3亿元人民币。

  “此轮下跌,减持确实是一大因素。但也可以看作是对中信建投进行的一次估值调整。”上述投资分析人士对时代财经说。

  其实早在今年3月,华泰证券与华金证券就相继下调中信建投的评级,原因就是中信建投的估值严重高估。华泰证券称,“中信建投A股2019年PB估值4.5倍(乐观假设下业绩预测),显著高于同梯队券商当前1.4-2倍PB和国际投行1-2倍PB估值水平。”同时,华泰证券还指出,中信建投A/H溢价372%,远超同梯队可比券商。

  从另一方面看,此次减持对中信证券来说则是一大利好。假设按中信建投今日收盘价计算,中信证券4.27亿股全部减持将获得94.24亿元人民币资金。

  昨日,申万宏源证券分析师马鲲鹏与王丛云发布研报称,根据中信证券2018年年报披露,中信建投股权计入长期股权投资,账面公允价值为26.8亿,截至6月25日中信建投收盘价为26.48元,假设全部减持股份的平均价格为收盘价的50%,并且不考虑去年底至今权益法入账的投资收益,预计中信证券2019年将一次性兑现投资收益29.7亿,占2018年中信证券归母净利润的比例为31.6%。

  上述申万宏源分析师认为,“中信证券此次从中信建投退出,可以释放资本金,并提升资本金运用效率,聚焦长期重点发展的机构业务。”

特别声明:本文为网易自媒体平台“网易号”作者上传并发布,仅代表该作者观点。网易仅提供信息发布平台。

跟贴 跟贴 2 参与 2
© 1997-2019 网易公司版权所有 About NetEase | 公司简介 | 联系方法 | 招聘信息 | 客户服务 | 隐私政策 | 广告服务 | 网站地图 | 意见反馈 | 不良信息举报

时代财经

企业第一财经读本

头像

时代财经

企业第一财经读本

4328

篇文章

10545

人关注

列表加载中...
请登录后再关注
x

用户登录

网易通行证/邮箱用户可以直接登录:
忘记密码