永辉超市急速扩张增收不增利 云创业务3年亏13亿

●长江商报记者 张璐

在发展新零售上一路坎坷的永辉超市，最近又陷入了尴尬的局面。

6月24日晚间，永辉超市(601933.SH)发布关于终止拟对外投资的公告，而永辉超市终止投资的对象，正是日前被苏宁易购“截胡”的家乐福中国。

早在去年1月下旬，永辉超市、腾讯、家乐福三方曾联合宣布达成关于“家乐福中国”的股权投资意向书，无奈在一年半后，家乐福中国最终“改嫁”给了苏宁易购。

事实上，此次永辉超市终止投资家乐福中国背后，也暴露出了公司目前存在的一些问题。早前，永辉超市公布的2018年年度报告显示，去年永辉超市营业收入大幅增长，但公司却出现增收不增利的状况，2018年，公司净利润为14.8亿元，较上年同期下降18.52%。

此外，2019年以来，永辉超市旗下的河北、北京以及重庆永辉超市有限公司因未按时履行法律义务而被相关法院强制执行，由此在企业信用公示系统上新增了15条被执行人信息。

对于此次成为被执行人的原因以及未来公司如何应对业绩下滑等问题，6月25日，长江商报记者向永辉超市方面发送采访函，但是截至发稿前未收到对方回复。

永辉超市终止投资家乐福中国

6月24日，永辉超市发布公告称，终止拟与腾讯投资家乐福中国事项。

在公告中，永辉超市称自筹划本次对外投资事项以来，与合作伙伴积极和交易对方就相关事项进行了谈判。根据目前市场环境，综合考虑各方面相关因素，为维护上市公司及全体股东利益，决定终止本次对外投资的谈判。

永辉超市进一步称，终止本次对外投资不会对公司财务状况和经营状况产生影响，不存在损害公司和中小股东利益的情形。公司将把原计划的投资资金用于加快全国门店的战略布局，持续提升公司的综合竞争力。

长江商报记者注意到，此前的2018年1月，永辉超市在回复上交所问询函时称，拟联合腾讯投资家乐福。彼时，腾讯投资和永辉超市对家乐福中国达成股权投资意向，三方表态将在供应链整合、科技应用和业务赋能等方面进一步展开合作，但这一意向最终并未在股权层面落地。

2019年4月，家乐福中国还曾宣布与苏宁的竞争对手国美达成战略合作，其全国200余家门店中的电器区域交由国美来运营，预计7月底前完成200余家门店的改造。但现在看来，这一合作如今也面临窘境。

最终，家乐福被苏宁“截胡”。6月23日下午，苏宁易购公告称，其全资子公司苏宁国际拟出资48亿元收购家乐福中国80%股份。本次交易完成后，苏宁易购将成为家乐福中国的控股股东。

对于现在家乐福中国投入苏宁怀抱的局面，国美方面回应称，“正在与家乐福方面积极沟通。国美会坚持“家·生活”战略，进一步开放供应链，与包括超市等多业态合作共赢发展。”苏宁也表示，“有关家乐福中国的后续经营安排，需等待该项目完成交割后，依据公司业务需求确定。”

明明是腾讯和永辉联手先战略投资了家乐福中国业务，为何此番却花落苏宁？对此，有业内人士认为，“永辉目前在大举扩张阶段，其自身的现金流还不足以宽裕到收购家乐福中国业务的控股权，此外，从业态整合来看，永辉目前正大力发展生鲜板块，这也并非是家乐福最擅长的，所以永辉并没有十分的必要去斥资收购家乐福中国业务控股权。”

云创业务难以摆脱亏损困境

作为永辉旗下的创新业务，永辉云创成立于2015年6月，包含超级物种、永辉生活和永辉生活到家卫星仓三大业态。

拥有京东、腾讯等金主背书的超级物种，虽然起步较晚，但在进入市场后便打响了名声，2017年起，永辉超市陆续在全国铺设了56家超级物种门店，主打“高端超市+生鲜餐饮+O2O”的混合模式。

2018年，超级物种进一步加快开店，全年新开46家门店，约为2017年开店27家的2倍。新进驻了7个城市，完成一线城市的布局，并加速下沉二三线城市。

永辉2017年年度报告显示，2018年超级物种计划开出100家门店。但据媒体报道，在2018年11月，永辉超市在互动平台上回答投资者提问时表示，超级物种开店计划有所调整，从年内开店100家调整为开店总数100家。

然而，截至2018年12月底，超级物种总门店数量为73家，换言之，在永辉调整年度开店计划后，超级物种还是未能完成目标。

事实上，加速开店仍未能让超级物种摆脱发展困境，“亏损”依然是它难以解决的问题。据永辉近年的财报数据显示，2016年、2017年，永辉云创分别亏损1.16亿元和2.67亿元，2018年亏损增至9.45亿元，近三年累计亏损13.28亿元。

在连亏三年后，2018年12月4日，永辉超市宣布将所持永辉云创20%股权转让给永辉超市、永辉云创创始人张轩宁。本次股权转让完成后，张轩宁在永辉云创的股权比例增至29.6%，为第一大股东；永辉超市在永辉云创的持股降至26.6%，为第二大股东，且永辉云创及其子公司不再纳入永辉超市并表范围。

事实上，永辉云创的持续亏损，已经让永辉超市“吃不消”。

4月25日，永辉超市公布了2018年年度报告。报告显示，去年永辉超市营业收入大幅增长，但公司却出现增收不增利的状况。根据年报数据，2018年永辉超市实现营业收入705.2亿元，较上年同期增长20.35%，这也是该公司有史以来收入首次突破700亿元大关。

不过，去年永辉超市净利润为14.8亿元，较上年同期下降18.52%。永辉超市在年报中称，去年净利润之所以减少，主要是受员工股权激励费用6.64亿元以及云创板块的亏损影响。

值得注意的是，若没有投资收益和政府补贴等项目的提振，去年永辉超市净利润水平将会更低。年报显示，去年永辉超市实现非流动资产处置收益约2.46亿元，获得政府补贴约1.18亿元，同时取得与交易性金融资产相关的收益约8792万元。

此外，5月15日，永辉超市又宣布云创将增资10亿人民币，其中永辉超市出资2.66亿元人民币，但云创业务能否真正为永辉带来盈利仍具有极大的不确定性。

食品安全问题频出

长江商报记者发现，永辉超市新增两条被执行人信息，执行法院为天津市北辰区人民法院，执行标的分别为63860和3647。其中，执行标的即为执行金额。

根据企查查显示，永辉超市投资的泉州永辉超市有限公司已于2015年7月被法院列为失信被执行人。此外，重庆永辉超市、河北永辉超市与北京永辉超市也已被北京市石景山区人民法院、石家庄市中级人民法院等列为被执行人。对于此次成为被执行人的原因，永辉超市并未回复记者发送的采访函。

此外，值得关注的是，今年以来，永辉超市因食品质量问题频频受到舆论关注。4月30日，重庆市市场监督管理局发布通报称，自4月25日到4月30日，仅仅6天内永辉超市共8批次食品因抽检不合格被通报。其中，包括江鲫鱼中抗菌药“恩诺沙星”超标、花菇二氧化硫残留量不合格等。

今年5月，永辉超市旗下福州上渡超市又被曝出鸡肉中“呋喃西林代谢物”不符合食品安全国家标准；旗下福州首山超市销售的广澳梅的铅含量不符合标准。记者发现，频出问题的两个地区，正是永辉超市引以为傲的重庆与福建两省市。

仅仅两个月，永辉超市就成了食品安全问题多次发生的重灾区。对此，产业时评人张书乐在接受长江商报记者采访时说道，“永辉出现食品安全问题已经不是第一次，过快的扩张和难以跟进的管理是原因之一，而更重要的原因还是在于其食品本身来源上存在监管难的问题，而超市方自身在检测、检验上能力不足、把关不严和难以全面有效覆盖，同时在食品安全溯源和问题处罚上，超市方也欠缺有效手段和管理力度。”