科创板第一股华兴源创启动招股,打新攻略看过来!

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  6月19日零点,华兴源创在上交所披露招股意向书、上市发行安排及初步询价公告等多个文件。根据最新信息显示,华兴源创股票代码为688001,成为“科创板第一股”。

  

  科创板第一股

  招股意向书显示,华兴源创主要从事工业自动检测设备的研发、生产和销售,现已成为国内领先的工业自动检测设备与整线系统解决方案提供商,公司产品主要应用于平板显示检测、集成电路测试领域。目前公司主要客户包括苹果、三星、LG、夏普、京东方、JDI等行业内知名厂商。

  从业绩表现来看,2016-2018年,华兴源创实现营业收入5.16亿元、13.70亿元、10.05亿元;实现归母净利润1.80亿元、2.10亿元、2.43亿元。

  在科创属性方面,华兴源创2016-2018年研发费用投入分别为4771.98万元、9350.78万元、1.39亿元,研发费用占营业收入的比重分别为9.25%、6.83%、13.78%。

  华兴源创在招股书中表示,公司已在信号和图像算法领域积累了多项核心技术。截至招股说明书签署日,其已取得了20项发明专利、50项实用新型专利及2项外观设计专利等知识产权成果,10种产品被江苏省科技厅认定为高新技术产品。

  打新攻略

  华兴源创拟公开发行4010万股,占发行后公司总股本的10%。在发行方式上,华兴源创此次发行采用向战略投资者定向配售、网下向符合条件的网下投资者询价配售与网上向持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。本次发行网上申购代码为787001。

  就询价时间安排来看,此次发行的初步询价时间为6月21日-6月24日(T-4日-T-3日)的9:30-15:00。同一投资者多档报价,同一网下投资者全部报价中的不同拟申购价格不超过3个,且填报最高价格与最低价格的差额不得超过最低价格的20%。

  此后,华兴源创预计在6月25日确定发行价格,6月26日网上路演,6月27日网上申购配号,7月3日刊登《发行结果公告》。

  

  投资者门槛

  1、资产门槛:申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元(不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券);

  2、经验门槛:参与证券交易24个月以上;

  3、市值规模:持有沪市市值1万元以上(含1万元),拥有7.5万沪市市值,就可以顶格申购。

  4、持有市值期限:按其T-2日(T日为发行公告确定的网上申购日,下同)前20个交易日(含T-2日)的日均持有市值计算。打新华兴源创,要在6月25日前20个交易日满足日均市值1万以上的要求。

  5、申购单位:每5000元市值可申购一个申购单位,不足5000元的部分不计入申购额度。每一个新股申购单位为500股,申购数量应当为500股或其整数倍。(注意与A股区分,A股打新申购单位为1000股)

  6、申购上限:华兴源创表示,不得超过本次网上初始发行股数的千分之一,即不超过7500股。

  7、上交所所规定的其他条件。

  市值估算

  1、华鑫证券:建议询价区间:23.35-28.01元/股

  华鑫证券采用相对估值PE法和绝对估值DCF法,分别对华兴源创估值进行了分析测算,并根据公司具体情况,采用相对估值与绝对估值的平均进行估值。综合来看,用PE法预测公司估值为105.6亿元,采用DCF法预测公司估值为100.4亿元。在对两种估值方法进行平均后,最终得出公司当前估值约为102.98亿元。

  假设华兴源创本次发行新股数量为4010万股,公司发行后总股本为40100万股,根据公司预测市值,得出公司对应股价为25.68元/股,建议询价区间为23.35-28.01元/股。

  2、华创证券:合理价值区间为21.2元-27.7元

  华创证券建议考虑相对估值法中的PE对华兴源创进行估值。目前可比公司精测电子PE(TTM)为35.77倍,精测电子最新年报以来PE(LYR)估值范围为34.69-45.42倍。参考精测电子估值,华创证券认为华兴源创的合理价值区间为21.2元-27.7元。

  此外,丹阳投资首席投资官康水跃给出的估值也约为105亿元。康水跃表示,华兴源创2019年实现归母净利润3亿元左右,按35倍的市盈率估算的话,市值大约105亿元。“考虑到科创板的首次‘尝鲜’,如果将来市值低于100亿,则具备短线价值;如果高于130亿,则高估的风险已经显现。”

  下一个会是谁?

  作为第二批上会企业,华兴源创可谓后来居上,从过会到正式招股,只用了8天时间。烟台睿创微纳与华兴源创同于6月18日获得证监会批文,率先完成了注册这一流程。此外,目前还有浙江杭可科技、澜起科技、福建福光股份等7家企业已经提交证监会履行注册程序。

  

  除此之外,6月17日,南微医学、交控科技成为第四批过会企业,并于6月18日提交上市委会议意见落实函。目前,这两家企业均处于“通过”阶段,尚未提交注册。

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