期堂:飞舞的蛋将迎来下跌 深度分析鸡蛋价格飞涨背后的下跌预期

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  供应方面:在产蛋鸡,产能继续恢复,但是仍旧处于偏紧位置;后续补栏育雏鸡和青年鸡继续增加,但是价格开始出现回落;淘汰鸡方面因鸡蛋现货出现回落,淘汰鸡出现回落,后期叠加高温天气,产蛋率下降,抵销新增产能,6月份整体供应仍旧紧平衡状态。

  需求方面:5月端午节行情演绎的淋漓尽致,创下近4年高点,直逼2014年高点,节后回落速度快速,6月上旬端午节仍将对现货有一定的支撑,端午节过后现货货出现再度回调,但是随着温度上升,供应引发的价格上涨将抵销消费带来的影响。

  

  事实上,端午节后终端环节短暂补货,市场走货好转,内销加快,但对销区销量拉动作用有限,蛋价小幅走高。随着节后补货结束,市场需求归于平淡,且气温继续升高,南方地区梅雨天气加重,鸡蛋质量问题面临挑战,贸易商担忧后市跌价风险,转为清理库存为主。食品厂略有抵触高价,开工率不高,采购量减少,蛋价承压开始回调。

  而在期货资本市场中,大量资金看好鸡蛋价格飞涨,持续震荡走强,伴随着非洲猪瘟疫情的持续发酵,作为猪肉的替代性需求,虽然现货方面出现了阶段性的疲态,但是期货盘面一直是在振荡走强。而业内人士普遍认为,在今年9月份之前,蛋价会维持相对强势的态势,不过随着今年二季度补栏的增量陆续开产并进入高峰期,9月份之后的蛋价可能承压。

  

  别慌,虽然资本市场一致看好鸡蛋助推鸡蛋价格的上涨,但是其他隐藏在疯狂背后的因素逐渐显现。

  鸡蛋的现货价格会率先走低,因为六月是中秋前的回调时期,随着南方梅雨季节的来临,气温和湿度都在不断增加,蛋鸡产蛋率有所下降,鸡蛋保存压力骤增,贸易商和养殖户心态倾向于加速走货,减少库存。端午长假结束后,中秋前现货市场缺乏利多提振,现货在6月回落的概率与其他月份相比较高。

  蛋价短期上涨动力不足。现货价格变动不大,但市场对中秋支撑下的9月期货价格依旧信心十足。端午节后贸易商补货需求刺激不明显,且受制于天气湿热鸡蛋质量易生问题,综合看来后期整体需求或偏弱势,随着开产蛋鸡产蛋能力的不断恢复,蛋价持续上涨动力不足。

  

  淘鸡和养殖利润向好,养殖户和企业补栏的积极性较高,但考虑到2018年上半年整体偏高的补栏将于2019年下半年转为为可淘老鸡,新开产蛋鸡与淘鸡数量对比将决定9月在产蛋鸡产能;2、猪价步入上涨周期,相对鸡蛋而言更多利好淘汰鸡和肉鸡消费,估计淘鸡节奏快慢或将整体跟随猪价;3、端午节前备货鸡蛋现货价格或止跌小幅回升,备货结束后及端午假期后预计仍有回调空间。4-5月蛋鸡存栏数据的公布预计将对盘面形成一定利空,此外端午节后至7月中属于传统消费淡季,预计现货价格以及近月合约震荡走弱,但跌幅相较往年同期受限;因此期堂建议期货玩家可在鸡蛋09合约4500一线逢高试空,止损4530,目标4380一线。

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