万达信息大股东质押率88%无奈易主 中国人寿或接盘

●长江商报记者 沈右荣

中国人寿（601628.SH）纾困A股上市公司继续落地。

6月16日晚，A股公司万达信息（300168.SZ）发布大股东让位公告，称控股股东上海万豪投资有限公司（简称万豪投资）筹划股权转让事项，拟引入金融保险行业某国有企业作为战略投资方，并向其转让5%股权，后者将成为公司第一大股东。

万达信息主营提供公共事务为核心的城市信息化领域的软件和服务，2011年在创业板挂牌。上市以来，公司经营业绩总体呈爬坡之势，但在去年出现较大幅度下滑。

万达信息此次易主，更多的可能是出在控股股东万豪投资身上。wind数据显示，万豪投资至少持股有4家公司，截至目前，所持万达信息股权质押率达88.38%。

二级市场上，今年4月以来，万达信息股价已经跌逾30%。在A股继续调整的状态下，万豪投资存在爆仓风险。

综合万达信息公告，长江商报记者发现，接盘方最大的可能是中国人寿。去年底，中国人寿出资200亿元，成立“国寿资产-凤凰系列专项产品”账户，专门用于上市公司纾困。

wind数据显示，截至目前，中国人寿已经持有A股106家公司股票。

大股东质押率88%谋自救

随着二级市场股价波动，万达信息的大股东万豪投资坐不住了，积极寻求自救。

根据万达信息公告，万豪投资拟为公司引入金融保险行业某国有企业作为战略投资方，并以协议转让方式向战略投资方或其指定的主体转让5%股份，拟受让方将成为公司的第一大股东。

万达信息自称是国内领先的智慧城市领军企业，2011年1月25日跻身A股市场。上市以来，万达信息的经营业绩总体表现不错。

经营业绩数据显示，2011年至2017年，公司营业收入从6.95亿元增长至24.15亿元，年均复合增长率超过15%，同期净利润（归属于上市公司股东的净利润）从0.82亿元增长至3.27亿元，6年间增长约3倍。期间，公司扣非净利润年也是长达7年快速增长。

不过，2018年，万达信息营业收入和净利润双降，营业收入为22.05亿元、净利润2.32亿元，分别下降8.73%、28.95%，扣非净利润为1.61亿元，同比下降33.79%。

今年一季度，经营状况似乎有所好转。今年前三个月，公司实现营业收入3.80亿元，同比增长23.42%，净利润为1801.73万元，同比增长267.12%。

万达信息表示，今年，公司在医疗健康、民生保障、政务管理与服务、平安城市等领域积极耕耘，进一步推动市民云、企业云、政务云和城市大数据中心等智慧城市综合平台的建设与运营。随着公司的各类新产品、示范性平台在全国的加速推广，公司市场份额进一步扩大，收入结构也进一步优化。

偿债能力方面，截至今年3月末，万达信息货币资金11.91亿元，短期借款20.68亿元，一年内到期的非流动负债1.64亿元，一年内需要偿还的债务合计为22.32亿元。短期偿债压力虽然相较去年底有所减轻，但依然不小。今年一季度，经营现金流净额为—3.06亿元。

此外，万达信息的应收账款及存货居于高位。截至今年3月末，应收账款为17.02亿元、存货为13.58亿元，二者挤占了公司不少现金流。

更为主要的是，控股股东万豪投资频频质押股权。截至目前，其股权质押率高达88.38%。而今年4月以来，其股价已从18.26元跌至12.12元，2个月下跌了33.63%。在A股市场仍处于调整状态下，万豪投资存在较大的平仓风险。

值得一提的是，2015年，万达信息实施员工持股计划，持股价一度高达137.26元，最终以不到两折清仓，累计亏逾8亿元。这笔亏损，基本上由万豪投资承担了。而这，就是万豪投资高比例质押股权的主要原因。

中国人寿成最大接盘热门

万豪投资让位，最大的热门是中国人寿。

长江商报记者注意到，在万达信息易主公告的信息中，对拟受让方有几个关键性描述，即“金融保险行业某国有企业”、“转让5%公司股份”、“将成为公司第一大股东”等。公告中，未提及控股股东委托表决权等事项。

截至目前，万豪投资持有万达信息18.24%股权，转让5%后还剩下13.24%。那么，要想通过受让5%股权就能成为第一大股东，唯一的可能性就是，接盘方为万达信息现有股东，且持股比超过8.24%。

一季报显示，万达信息第二大股东为上海科技创业投资有限公司，持股比为6.15%。第三大股东为国寿资产-凤凰系列专项产品(第3期)持股5%，其余股东持股比均低于5%。

公开资料显示，国寿资产-凤凰系列专项产品是由中国人寿于去年10月设立，中国人寿及其母公司按60%、40%比例出资，是最大的专业化保险资产管理机构之一，旗下管理资产近3万亿元，其目的是参与化解优质上市公司股票质押流动性风险，积极服务实体经济。目前，凰系列产品目标总规模200亿元。

上海科技创业投资有限公司、国寿资产-凤凰系列专项产品所持万达信息股份较为接近，但前者不属于金融保险业，且受让5%股权之后也不能成为第一大股东。

值得一提的是，今年3月27日至4月4日，中国人寿及其一致行动人通过二级市场增持了3.98%股权。截至目前，中国人寿及其一致行动人合计持有8.98%股权。如果受让万豪投资5%股权，无疑会超过万豪投资成为第一大股东。

针对是否系中国人寿接盘，昨日下午，万达信息方面回复长江商报记者时未予以明确，让记者自行猜测。

昨日下午，一券商人士向长江商报记者称，综合公告内容及金融保险行业纾困特征，中国人寿接盘的可能性最大。

长江商报记者发现，去年底以来，中国人寿积极纾困上市公司。截至目前，已相继驰援通威股份等多家公司，此外，还增资中电投核电有限公司、与中国旅游集团签署战略合作协议等。

实际上，在A股市场，中国人寿入股公司众多。wind数据显示，截至今年一季度末，中国人寿已经入股了106家公司。