汽车限购放开在即 力帆股份抓紧调整

6月14日晚，继上汽集团、广汽集团等各大车企发布产销快报后，力帆股份（601777.SH）发布了5月产销快报公告，公告显示公司传统乘用车和新能源汽车销量均有所下降。截至目前，由于车市萎缩，车企销量集体呈现下滑趋势，发布产销快报的13家车企中，其中12家车企销量处于下滑态势。

然而，这一状况后续可能出现好转，在利好政策不断出台，抓紧调整的力帆或将率先迎来反转。

国家政策利好，限购放开在即

近期，国家发改委等三部委发布一系列鼓励消费政策，推动汽车、家电、消费电子产品等重点消费品更新升级。政策包括，严禁各地出台新的汽车限购规定，已实施汽车限购的地方政府应根据城市交通拥堵、污染治理、交通需求管控效果，加快由限制购买转向引导使用。各地不得对新能源汽车实行限行、限购等。

6月2日，广州和深圳先后发布新政，放宽汽车摇号和竞拍指标。这是近年来一线城市首次放松汽车限购政策。

国家信息中心副主任徐长明认为，这一政策主要目的是促进汽车消费的升级、产业升级，建设强大的国内市场，让老百姓更有获得感，买车更方便，用车更方便，同时，客观上能够达到拉动消费、拉动内需的效果。

同时，国家政策也在不断推动、鼓励新能源汽车的发展，从近期出台的政策可见一斑：“各地不得对新能源汽车实行限行、限购，已实行的应当取消”。另外，“鼓励地方对无车家庭购置首辆家用新能源汽车给予支持”，并且在停车费方面，还“鼓励有条件的地方给予新能源汽车优惠”。与此同时，实施方案中还要求，“严禁各地出台新的汽车限购规定”，已经采取限购的城市“应根据城市交通拥堵、污染治理、交通需求管控效果，加快由限制购买转向引导使用”。也就是说，传统燃油车辆及新能源车辆都将逐步放开限购，相信这将改善目前国内车市的不振局面。

力帆股份积极调整 或将率先迎来反转

今年以来，全国汽车产销量都是处于整体下降的趋势，据工信部数据，今年5月，我国汽车产销分别完成184.8万辆和191.3万辆，同比分别下降21.2%和16.4%。其中，乘用车产销分别完成149.1万辆和156.1万辆，同比分别下降23.7%和17.4%。2019年1－5月，汽车产销分别完成1023.7万辆和1026.6万辆，同比均下降13%。数据显示，我国汽车产销同比降幅有所扩大。

在汽车行业持续低迷的情况下，力帆股份实施了一系列的调整工作。2018年12月，力帆股份将旗下子公司重庆力帆汽车有限公司100%股权以人民币6.5亿元的价格转让给了车和家，随后又将原15万辆乘用车项目的生产基地以约33.15亿元的价格出售给了重庆两江新区土地储备整治中心。其中重庆力帆是力帆股份的闲置资产，力帆旗下有两个独立的有生产资质的汽车生产厂。在行业低迷时，实施搬迁工作，看得出力帆正在积极进行战略调整。

受到国家政策和经济形势的影响，力帆从2017年开始实施降杠杆工作。2016年到2018年，力帆的资产负债率从最高峰时的76.74%，逐步下降到2018年的72.94%。2019年一季报显示，力帆的资产负债率进一步下降到72.05%，公司财务状况持续改善中。

新能源多维度布局，抢占氢能源机遇

今年4月，力帆股份子公司力帆乘用车与武汉泰歌氢能汽车有限公司、重庆地大工业技术研究院有限公司于2019年4月13日签订《战略合作协议》，拟在氢能源领域打造双赢、可持续发展的战略合作伙伴关系。

氢燃料今年一直是市场的热点，尽管在发展氢燃料过程中仍面临着诸多问题,但在业内人士看来,“氢能应用是重要发展方向,未来或将改变现有能源格局”。

对于正处在业务转型时期的力帆来说，氢能源领域的发展或能改变力帆目前的尴尬现状。回顾这些年力帆的发展历程，事实上，这并不是力帆第一次踏足新能源领域，早在2007年，公司就先于市场认知，战略布局新能源汽车领域，从这点来看，公司管理层是具有前瞻性的。然而由于业务布局超前，对新能源的研究需要花费高昂的人力物力，加之受到国际政治经济因素、以及国内经济变化和整个汽车销售市场的减速影响，导致拖累业绩，经营业绩下滑。

可以看出，力帆一直在寻找突破点，从收购无线绿洲推进智能新能源汽车领域发展，布局新能源汽车配套产业移峰能源探索换电模式，参股盼达用车，到牵手车和家、通过资源、技术互补等有效合作方式，在新能源技术领域、新能源汽车开发领域、车联网领域、人车交互及数据共享等领域进行战略合作，后又与武汉泰歌合作，在氢动力乘用车领域提前布局，为力帆下一步推出氢动力乘用车做好技术储备，力帆在新能源领域的转型发展规划正逐步推进。

未来，随着各项战略的逐步落地实施，力帆将以新能源汽车为突破口、实现公司汽车产品从单纯传统制造业向服务业进行价值延伸的转变。同时，基于公司目前已有的盼达用车、移峰能源等新能源汽车出行服务板块，逐步建设和完善汽车后市场服务和汽车金融服务体系，打造出行服务、能源服务、后市场服务及金融服务的产业生态圈。伴随着新政策的利好背景，力帆或将重新扬帆起航。