A股慢熊，再度归来！上证惨跌近1%，失守2882点

本周五，上证早盘高开后，就一路向下。市场回吐前些天涨幅的情绪，非常浓烈。沪市交易量1943亿，深市交易量2588亿，两市合计4531亿，与周四的4541亿持平，好于周一的3667亿元。

北向资金结束了多日流入，周五净流出2.89亿，据东财近一个月净流入15.43亿元。

熊市的好处在于：把股市的风险和泡沫都挤掉。它让散户意识到：现金有价，放债要讨利息，投资要求分红。

A股慢熊，有效地教育了新入场的95/00后投资者：你手里的人民币是值钱的，莫买垃圾股，让垃圾股上市公司高管套现发财，然后说一句：那个什么什么的共识，也是共识。

由权重股构成的上证50，它仅跌了0.32%，好于上证的跌0.99%。而且相比2018年下半年的2300-2600区间，还涨了约200点。

从2017年至今，涨了约3倍的海天味业，当前市盈率47，可能偏高。这支酱油股市值2771亿，净利润率26.91%。相当于卖掉100块酱油，净赚26.91块，按照47倍的PE，A股给它1264.77块市值。

就是说，超市里每卖掉1瓶20块的酱油，A股就创造了252块市值。

就是说，假如张三有10000股海天味业，他到京东买价值10000块的海天酱油，买回家后把酱油倒沟里，还能给自己创造12.6477-1=11.6477倍的价值。他若嫌麻烦，直接打钱给上市公司，让他们记账：卖了10000块酱油，收款10000款，纳税XX，净利润：2691元。这样做更环保低碳，同时不耽误提振GDP。

总之，既然A股慢熊回来了，风险大的股票，风险就会慢慢释放。

据统计局，“2019年5月份，社会消费品零售总额32956亿元，同比名义增长8.6%。扣除价格因素实际增长6.4%。2019年1-5月份，社会消费品零售总额161332亿元，同比增长8.1%。”

据央行，5月末，人民币M2的同比增幅是8.5%。

相当于：社会消费品零售总额的增幅，与M2持平。换成俗话就是，没啥实质性增长。

因此，A股中的消费类股，不一定有多少利多。

由于美联储的缩表，从2019年开始，未来1-3年，人民币M2的增幅将是过去十年的1/3-1/2，这将对A股的合理估值，产生深刻影响。

美股标普500，已出现三重顶，而且美墨协议达成后，标普500依然未突破2900点。离历史新高2954点，也有一段距离。

特朗普若正式宣布，对华3000亿美元征收关税。则标普500会再度重挫，并影响亚洲股市，日经会带着A股一起下跌。

大概率是，上证可能会失守2800点。