这次真要在香港上市了，是什么让阿里巴巴实现“梦想”？

文/东方亦落

近几天，关于阿里巴巴在港二次上市的消息不断传出。据说阿里巴巴此次可能筹集到的资金高达200亿美元。尽管阿里和港交所都表示“不予置评”，但此消息的真实度依然不低。

之所以说是“二次上市”，是因为阿里早在2007年就曾登陆了港交所，然而此后由于各种因素的影响，阿里在2012年选择私有化退出了港交所。而到了2013年，阿里巴巴又想以“同股不同权”的合伙人制度在港上市，无奈当时港交所没有这个规则，而且港交所方面也表示不会为阿里巴巴一家企业做出改变。

最后，阿里巴巴只能放弃港交所选择赴美上市。筹集了250亿美元，成为全球范围内规模最大的IPO，而后市值一升再升，成为互联网行业中的巨头。此时，香港方面已经意识到错失了一个多有潜力的企业，包括港交所CEO李小加在内的多位重要人物都透露了当初没让阿里在港上市的遗憾。

为了不再失去更多有实力的互联网企业，港交所于2018年4月允许“同股同权”模式，小米、美团点评、映客等多家新经济企业借势在港上市。至于阿里，李小加表示“阿里百分之百会回来，只是时间长短问题。”

港交所如此热切地期盼阿里归来，阿里方面也有意于此，马云在许多场合都曾表露出重回港股上市之意。现在的阿里已经比几年前实力更强了，也不需要依赖上市资金发展壮大，那么阿里为何依然如此热切地期盼回归港股呢？

实际上，上市是一种有效的融资手段。尤其是对阿里巴巴这样的大企业而言，银行、风投都已经满足不了“胃口”，因为阿里需要的是几百上千亿元的资金，而上市融资是最佳途径。因为不论公司规模大小，在红利多的时候才能过好日子，而现在互联网行业红利期已过，其中的企业过得自然也就不那么舒心。

即使是阿里这种大企业，也得在瞬息万变的互联网环境中防止被颠覆。例如拼多多的崛起一定程度上也让阿里的潜在用户流失。就算看不上拼多多，也不得不承认其增长速度之快，虽然阿里也采取了一些措施希望抑制这种现象，但效果并不明显。

在存量市场中，所有的企业都必须有所准备，越来越多年轻的互联网企业涌入赛道，阿里必须采取应对的措施。阿里现在固然资金雄厚，但越是这种时候越是要未雨绸缪，若是真到了缺钱的时候，反而就不好融资了。

除了钱之外，阿里如果能在香港上市，就可以让一些中国投资者直接通过人民币购买阿里巴巴的股票，而在美股要受制于外汇管制，人民币在纽交所不太方便直接购买阿里的股票。所以阿里在香港上市，会吸引大批的中国投资者成为阿里的股东，对阿里的长远发展具有较大的价值。

从大环境来看，美国对中国企业的限制也在升级，阿里继续在美股上市或许会面临更多的变数，越是家大业大，越要尽量寻求安稳，所以阿里回到对其表示热烈欢迎的港交所上市，也是一个相对稳妥的策略。

一直以来，重回港股都是马云心心念念的事情，而现在内部和外部的条件都在推动这个“梦想”成为现实。在实质性的障碍几乎消失的“天时地利人和”的情况下，阿里巴巴在港二次上市或许真如李小加所言“只是时间长短问题”。