沪指即将走弱？那是老观念，“聪明资金”在积极布局这类个股

红刊财经 王飞

自今年5月6日以来，沪指就进入了震荡整理期，被称为“聪明资金”的北向资金之前的“卖卖卖”模式也得到了加强。其中仅5月14日就净卖出109.00亿元，创出净卖出历史上的次新高。然而回顾历史资料可以发现，之前的最高净卖出还是在2015年7月6日。那时的沪指在经过大幅回调之后，到达了一个相对低点（在低点之前经历了北向资金大幅净卖出A股的操作），而后进入了短暂的震荡期，再之后便又开始了大幅回撤。而巧合的是，在今年5月6日之前，沪指也刚刚经历了大幅回调，并到达了一个相对低点（在低点之后经历了北向资金大幅净卖出A股的操作），随后也进入了整理期。但今时已经不同往日。

净卖出创历史次新高 不改投资A股逻辑

2015年沪指在6月12日冲到最高点5178.19点，随后开始了单边下行，直至2016年1月27日止跌企稳。在此期间，北向资金成为了“卖卖卖”模式的忠实拥护者，155个交易日中有95个交易日呈现了净卖出状态，累计净卖出233.62亿元。更需要注意的是，在同一时间内，北向资金创出了净卖出的历史记录。

资料显示，2015年7月6日，北向资金累计净买入1181.26亿元，这对于其在2015年全年至2016年1月27日期间的表现来说并不特殊，也只是处于中位数，但其在当日高达135.23亿元的净卖出却使其变得不再平凡。另外，在次一交易日（7月7日），北向资金净卖出103.58亿元，这在历史上也可排在前4位。

但这并不能表明沪指即将走弱。

从累计净买入基数来看，随着我国对外开放进程的推进，外资的扩容也是与日俱增。2015年的累计净买入与现今的对比，基数相差巨大，造成的影响也不可同日而语。在2015年时，北向资金全年累计净买入的最高值是7月3日的1316.49亿元，而全年净卖出的最高值135.23亿元，占其比已超10%；到了今年时，北向资金全年累计净买入的最低值已高达6420.88亿元，全年净卖出的最高值为109.00亿元，占其比尚不到2%。更不用说6420.88亿元的累计净买入只是今年1月2日的值，截至昨日（6月12日），这个值已高达7212.36亿元。

由此可见，北向资金的次新高净卖出相对累计买入金额来说并不多。事实上，对比近几年的数据来看（见表1），北向资金投资A股的速度只是有所放缓，但仍是前行。

表1 北向资金历年投资A股一览（单位：亿元）

数据来源：Wind资讯

再从近期北向资金的表现来看，这与2015年的情形也大不相同。北向资金在2015年创出净卖出历史记录之后，连续几周普遍呈现净卖出状态（见表2）。而与之相反的是，今年净卖出创次新高之后，虽然连续5周中有3周呈现净卖出的状态，但是成交净买入却呈现了直线上升的趋势（见表3）。这也就是说，北向资金已经有了由“卖卖卖”转向“买买买”的苗头。

表2 北向资金2015年部分时间周成交净买入一览（单位：亿元）

表3 北向资金近期周成交净买入一览（单位：亿元）

另外，截至昨日的数据显示，北向资金已有7个连续交易日呈现净买入状态，累计净买入257.37亿元。

“聪明资金”再加仓 银行股依然是其“心头好”

与此同时，北向资金在这7个交易日加仓的个股也浮出水面。

据统计，在这7个交易日内，北向资金累计增持A股股票19.62亿股。从增持股份数量来看，银行类个股依然是其“心头好”。

数据显示，在北向资金增持股份数量前十的名单中，有7只个股是银行股，其中增持光大银行的股份数量最多，高达7889.91万股。而在增持之前，从持有这些个股股份数量占流通股的比例来看，北向资金已持有这些个股不少的股份（见表4）。

表4 北向资金增持股份数量居前的个股一览

另外，再从增持股份数量占流通股比例来看，北向资金增持华菱钢铁、青岛啤酒、大北农、安琪酵母等个股的比例居多。