在现场 | 220天,科创板正式开板!如何为高速开市系好“安全带”?

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  导读:上午十点整,证监会主席易会满主持科创板开板仪式。短短200多天,从去年11月初的宣告到改革方案逐步清晰再到正式开板,中国资本市场迎来了一个全新板块。

  

  作者 | 经济观察网 记者 黄一帆 王涵 姜鑫

  6月13日开幕的2019陆家嘴论坛上,国务院副总理刘鹤作主旨演讲。刘鹤表示,科创板建设重中之重的是要着力做好两项工作。落实好以信息披露为核心的注册制改革。完善法制,提高违法成本,加大监管执法力度。

  在刘鹤讲话后,上午十点整,证监会主席易会满主持科创板开板仪式。易会满在开板仪式上表示,“推进关键制度创新,真正落实以信息披露为核心的证券发行注册制。着力支持符合国家战略定位,突破关键核心技术,市场认可度高的科技创新企业,做优做强发展壮大。同时,证监会将会同各方坚持增量改革带动存量改革,充分发挥科创板的改革试验田作用,形成可推广的经验,以此带动资本市场的全面深化改革。努力打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。”

  随后,中共中央政治局委员、国务院副总理刘鹤,中共中央政治局委员、上海市委书记李强,中国证监会主席易会满,上海市市长应勇,共同为科创板开板。易会满主持科创板开板仪式并致开板辞。中央财办、中央网信办、中央军民融合办,全国人大宪法和法律委员会、全国人大财政经济委员会,最高法,国务院办公厅、科技部、工信部、司法部、商务部、人民银行、国资委、国税总局、银保监会等单位有关负责人出席开板仪式。

  科创板正式开板,标志着党中央国务院关于设立科创板并试点注册制这一重大改革任务的落地实施。据了解,下一步,证监会将会同市场有关各方,扎实细致深入地做好上市前的各项准备工作,推动科创板平稳开市、稳健运行。

  短短200多天,从去年11月初的宣告到改革方案逐步清晰再到正式开板,中国资本市场迎来了一个全新板块。

  6月11日晚间,上交所网站显示,科创板第二批上会企业福光股份、睿创微纳、华兴源创顺利过会,目前已有6家过会。

  中共中央政治局委员、上海市委书记李强致欢迎辞时指出,科创板不是简单的增加一个板块,更重要的是市场制度的创新和成型,架起了金融资本与科创要素的通道,促进了金融中心和科创中心建设的联动发展。

  中国证券监督管理委员会办公厅副主任李钢此前表示,科创板的各项基本规则已基本齐备,企业申报平稳有序,已过审企业正在证监会履行注册手续。

  据了解,证监会收到上交所报送的审核意见、发行人注册申请文件及相关审核资料后,履行发行注册程序。经审核,如果证监会认为存在需要进一步说明或者落实的事项,可以要求交易所进一步问询。按照规定,证监会将在20个工作日内对发行人的注册申请作出同意注册或者不予注册的决定。

  资深投行人士王骥跃表示,“开板仪式过后,今晚可能给出首批注册批文,下周开始路演询价才是焦点。按交易所发行上市中心魏刚总的说法,会攒一批公司集体上市,目前已安排21家公司上会,最后上会日期是6月21日,由于发行上市环节至少需要13个工作日时间,如果安排30家首批的话,集体上市日应该在7月18日前后。”

  如何进行投资者适当性管理?

  科创板开板之前,中国证券业协会已发文明确承销以及投资者管理相关细则。5月31日,中国证券业协会发布了《科创板首次公开发行股票承销业务规范》(以下简称《科创板承销业务规范》)、《科创板首次公开发行股票网下投资者管理细则》(以下简称《科创板网下投资者管理细则》)。

  据了解,《科创板承销业务规范》主要从规范询价、定价、配售等方面压实中介机构责任。

  一是加强对承销商的内部控制规范。要求承销商构建分工合理、权责明确、相互制衡、有效监督的投行类业务内部控制体系,控制业务风险,做实质控部门的职责,提升内控的有效性。

  二是加强对推介和销售等环节的业务规范。增加战略投资者路演推介环节,明确战略投资者一对一路演推介时间、路演推介内容及纪律要求,加强对公开路演、现场路演的自律管理,引入律师事前培训环节。

  三是加强对承销商发行定价、簿记建档的行为规范。要求承销商在发行承销工作中切实防范道德风险,严肃做好簿记建档工作,加强现场工作人员的行为规范。

  四是加强投资价值研究报告的专业规范。提高对报告的内容、风险因素分析、估值方法和估值结论的要求,建立健全投资价值研究报告的综合评价体系,进一步提高投资价值研究报告的客观性和公信力,引导市场理性定价。

  五是加强对科创板承销商的自律规范。明确承销工作的事前、事中、事后报送要求,加强自律规则执行情况检查和落实,加大自律惩戒处罚力度,完善与证监会行政处罚的衔接。

  而《科创板网下投资者管理细则》则主要从以下四个方面加强科创板网下投资者自律管理。

  一是明确私募基金管理人注册为科创板网下投资者的具体条件。要求参与科创板新股网下询价的投资者具有一定的专业能力和经验。

  二是加强网下投资者行为规范。对网下投资者询价前准备、报价原则、拟申购数量上限等操作环节做出具体要求,并明确了网下投资者负面行为清单。

  三是强化证券公司推荐责任。要求证券公司应对其推荐的科创板网下投资者及配售对象审慎核查,充分发挥“看门人”作用。

  四是加强对网下投资者违规行为的处罚力度。加大违规成本,形成不敢违、不能违、不愿违的长效防范机制。

  中证协相关负责人表示,为帮助市场主体准确深入理解规则,促进规则相关要求落到实处,下一步,协会将组织开展相关规则专项培训,并加强对承销商和网下投资者的自律管理,充分发挥自律约束作用。

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