28亿理财资金被割，52亿血本无归，接下来还能投什么？

核心提示：诈骗的倒掉了，刚兑的打破了，表外理财不能干了，结构化存款又被严控，这个时代属于有钱无处投的时代。

惊天雷声一响，机构也被人割韭菜了。

5月31日，光大证券发布公告称，招商银行已对光大资本提起诉讼，要求光大履行差额补足义务，涉及金额34.89亿元，并申请财产保全。

两大金融巨头，就这样掐起架来。而在此之前，光大早已与暴风掐架。

5月8日，暴风集团发布公告称，光大对公司提起“股权转让纠纷”诉讼，请求向光大支付因不履行回购义务而导致的部分损失，合计共7.51亿元。

招行、光大和暴风三者之间的纠纷，源于一起收购项目的失败，最终导致52亿资金打了水漂。

在这个时代，看似光鲜强悍的大机构，也同样是被命运摆布的对象。

01

2016年5月，光大证券旗下的光大浸辉、暴风集团等等设立浸鑫基金，收购MPS公司65%的股权。

其中，光大作为中间级出资6000万元，暴风作为劣后级出资2亿元，而招行则作为优先级出资28亿元。

2018年10月，MPS突然宣布破产，浸鑫基金无法按照原计划实现退出。

规模高达52.03亿元的浸鑫基金血本无归，包括出资28亿元的优先级招行。

今年3月26日，在招商银行的2018年业绩发布会上，招商银行首次披露了涉及光大证券项目的资金规模和来源。

出资28亿元的招商财富仅仅只是通道方，背后真正的出资人是招商银行，而且资金来源于理财资金。

按照诉讼金额34.89亿元为本息和来计算，28亿元本金的利息是7亿元。

28亿元本金血本无归，利息可能还要支付7亿元，还是优先级，还是银行理财资金，招行自己也是万般无奈。

而早在今年2月，光大就有准备“赖账”的想法。

光大在一份公告中表示到，当时签的保障协议有效性存有争议，光大资本的实际法律义务尚待判断。

换言之，在打破刚兑的大背景下，光大为了钱也一样耍赖皮。

原本以为有光大兜底，也做了多重保障措施，但最后招行却还是只能选择把光大告上法庭。

如果光大不给招行兜底，招行也要给投资者兜底。最后如果谁都不兜底，28亿元理财资金就彻底掉坑里了。

02

招行和光大的纠纷还只是今年理财市场加速出清的一个缩影。

3月10日，中安民生实际控制人失联。诈骗800套房子涉案20亿元的“以房养老”骗局被曝光。

那些想要靠投资养老的人，不但房子没了，还背负了一大笔高利贷。

4月27日，金诚集团涉嫌非法集资被立案调查，并对实际控制人采取刑事强制措施。

截至2018年5月，金诚系募集资金规模高达300亿元。截至2018年10月，未能兑付的规模仍超过170亿元。

由于货币政策的转向，最近两年时间里，诈骗的骗局越来越难维持，都在资金链断裂中不断倒掉。

不仅是骗局倒掉，刚兑也被打破，被市场淘汰的情况越来越多。

号称是专供富人也是最安全理财产品的信托，也在今年步入违约常态。

今年5月，中泰信托至少有4款信托产品披露了临时公告，相关信托产品融资人无法按照合同约定偿付本息。

安信信托收到上交所的年报问询函，直指信托产品违约和延期兑付问题。目前，已有3款信托产品面临对付问题。

长安信托因南京建工贷款违约，涉及信托资金28.5亿元，也构成实质性违约。

除了信托，上市公司也是雷声一片。

康美药业300亿元货币资金出了“差错”，账面只剩下10亿元，身上却背着120亿元的尚未兑付债务。

康美药业深陷退市风险当中，截至3月31日，有28万股东被收割。

康得新存在北京银行122亿元消失之谜还没有解开，就被踩雷债券违约的张家港行、国泰基金集体诉讼了。

根据统计，2019年前4个月涉及债券违约金额高达392亿元，约为2018年同期违约金额的3.4倍。

真可谓是“荔枝香里说雷年，听取惨声一片”……

03

如果要给上面的所有问题找一个理由，最后最根本的原因，其实还是当下经济发展的根本逻辑，已经有了翻天覆地的改变。

最近几年，中国货币供应量增速从过去的两位数一路减少，甚至跌到个位数的8%。

这就是在告诉所有人，中国已经进入了减量发展的阶段。

过去靠货币推动的粗放式经济走到了头，随着国内宏观杠杆率高企，老路已经难以继续走下去。

既然以前那些靠拆东墙补西墙的各种理财和投资盘开始难以维系下去，于是劣质资产开始爆雷。

去年在暴雷潮的影响下，货币政策转向边际宽松。虽然雷声变小了，但是乌云却更暗了。

根据社科院发布的报告显示，2019年第一季度实体经济部门杠杆率为248.83%，相比2018年末的243.70%有所增长。

如果不减量发展，继续盲目扩张，总有一天杠杆率将把经济拖垮。

在去杠杆的过程中，银行的监管成为重点关注目标。最容易滋生风险的表外理财，被银行理财新规限制了。

所谓的表外理财不能干了，都需要往表内腾挪。

银行好不容易通过同业加杠杆，结果同业也被限制了，被纳入MPA考核标准里面，不能无序发行。

去年开始大火的结构性存款，也被监管盯上了。

今年5月17日，银保监会发布通知，要求银行清理整顿结构性存款，创新存款产品纷纷被叫停。

任何资产的逻辑都是一样，背靠经济和流动性。

因为杠杆的存在，爆一个雷，死的不是一个，而是一片。就像包商一事一样，同业兑付的方案，并不是所有人都能百分百兑付。

一个收购项目的失败，背后能扯出14家踩雷机构，14家机构背后又能扯出一大堆踩雷的投资者。

在防风险的路上，央行已经祭出了杀手锏。

5月24日，央行注册成立存款保险基金管理有限公司，目的就是为了降低未来集体爆雷的可能。

随着经济下行压力变大，任何资产的变故，都是牵一发而动全身的大事。

诈骗的倒掉了，刚兑的打破了，房地产被调控了，表外理财不能干了，结构化存款又被严控，资产一个一个的消失和严控。

在这个时代，即便拿着钱，也找不到可投的资产。

最好的投资就是保持足够的现金流，降低收益预期，以成熟市场为主，保证市场规章制度的完善。

抱着高收益的心态，容易撞骗子怀里。

保本保收益已经很难达成了，在打破刚兑的影响下，要对自己的投资负责，也要习惯净值化的市场。

在经济没有反转复苏之前，资产荒将持续相当长的一段时间。

所谓资产荒，不是没资产可以投，而是像以前那样几乎零风险还能高收益的资产将几乎消失。

而且如果说真的高风险能换回高收益，估计很多风险承受能力高的客户也都能接受，但现在的行情是：高风险也不一定能给你带来高收益。

所以，在接下来，如何真正在一片荒芜的市场中赚到钱，将越来越考验个体和机构的专业能力，以及最重要的长线思考、布局和快速调整应变的能力。

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