点众科技递交招股书：3年内综合毛利率持续下降 计划募资5.77亿元

近日，北京点众科技股份有限公司（以下简称“点众科技”）向中国证监会递交招股书，招股书显示，每股面值1元，保荐人为华泰联合证券有限责任公司。

根据招股书，点众科技此次募集资金为5.77亿元，主要用于阅读技术平台升级优化项目、内容资源库升级项目和补充流动资金。

股权方面，点众科技实际控制人为陈瑞卿、何春虹夫妇。招股书显示，何春虹直接持股38.31%，陈瑞卿直接持股6.34%。

此外，陈瑞卿担任万卷书城的有限合伙人并持有万卷书城36.13%的有限合伙份额，通过万卷书城间接持有点众科技12.82%的股份。陈瑞卿夫妇合计直接或间接持股57.47%，此次发行后，陈瑞卿夫妇持股比例降至43.11%，仍为点众科技的实际控制人。

收入方面，根据招股书，点众科技2016年、2017年和2018年营收分别为1.11亿元、3.22亿元和5.06亿元；净利润分别为2791.06万元、6572.77万元和8149.26万元；综合毛利率分别为49.84%、35.13%和 26.64%。

值得注意的是，点众科技综合毛利率呈下降趋势，对此，招股书显示主要由于2017年和2018年自有书库阅读业务占比上升，版权成本增长相对较快，以及数字阅读行业企业随着业务规模的逐步提升，因渠道推广和版权采购的投入逐步加大，综合毛利率也会逐步降低到一个水平并保持稳定。

其中，点众科技主营业务收入来源于数字阅读收入、版权运营收入和增值服务收入，其中以数字阅读收入为主，报告期内数字阅读收入占主营业务收入分别为84.02%、96.16%和94.27%。

值得注意的是，数字内容方面，点众科技在招股书中对比了三家上市公司的数字内容规模。具体包括阅文集团、掌阅科技和平治信息。其中2018年内四家公司的数字内容数量分别为阅文集团1120万本、掌阅科技50万本、平治信息6.8万本、点众科技12.23万本。

点众科技表示，此次发行完成后，点众科技净资产、资金实力将显著增长，每股净资产亦将有所增加，有利于迅速提升资金实力和整体规模，增强业务拓展能力和抵御风险能力，净资产和股本规模的大幅增长将导致净资产收益率和每股收益有所下降。

而随着募集资金投资项目的实施并实现收益，点众科技的战略布局将得以进一步展开，数字阅读服务业务能力将得到明显提升，盈利能力将随之增强，净资产收益率和每股收益将会逐渐上升。